格隆汇4月15日｜摩根士丹利调低国泰航空(0293.HK)目标价13.8%，由11.6港元下调至10港元，维持“与大市同步”评级。最牛及最熊目标价亦调低至13.9港元及6.5港元，减幅分别为8%及11%。 大摩同时调低国泰今明两年盈利预测分别1.4%及8%，反映货运业务收益率预期下调，未有显著调低盈测，因该集团在香港市场的定价能力和受惠燃料价格下跌，预期今年资本支出低，令自由现金流将保持健康。不过，货运和客运盈利面对下行风险，尤其是北美航线。如果中美贸易因关税问题受到严重打击，将显著影响贸易量，进一步削弱货运需求和客运流量。

格隆汇4月15日｜中原证券研报指出，金山办公(688111.SH)24年归母净利润16.45亿元，同比增长24.84%；每股收益3.56元。本次年报中，公司对于分业务的披露口径由商业模式分类，转变为产品业务分类，未来将重点发展WPS个人业务和WPS 365业务。从新业务口径来看，WPS个人业务（国内+海外）实现收入32.83亿元，同比增长18%。从原口径来看，两大订阅业务增长放缓，信创重回增长，海外业务高增。单季度来看，公司Q4分业务收入增速整体呈现转强迹象。2025年公司在AI应用的能力构建值得期待。维持对公司“增持”的投资评级。

格隆汇4月15日｜Pepperstone分析师迈克尔•布朗在一份报告中说，周一看到美国国债上涨，“多少让人松了一口气”。布朗说，这可能是上周开始的真正资金抛售有所减弱。他说，美国10年期和30年期国债收益率周一双双下跌，目前都与上周的恐慌水平相去甚远。不过，美国国债似乎处于相对不稳定的基础上，特别是没有迹象表明政策不一致性会在短期内减弱，不确定性水平仍然非常高。

格隆汇4月15日｜中金公司研报指出，万华化学(600309.SH)2024年和1Q25业绩符合市场预期。考虑到可以通过匈牙利BC向美国出口MDI，以及出口美国冰箱冰柜占我国产量约10-11%（冰箱冰柜对MDI需求占我国聚合MDI需求总量约1/3），预计贸易关税对MDI业务影响可控。考虑贸易关税后国内乙烷采购成本大幅上升，但公司乙烯二期项目可以增加石脑油及丁烷等用量进行乙烯生产，同时公司丙烷和丁烷主要从中东地区采购，预计公司PDH装置在国内同行中仍具备竞争优势。维持“跑赢行业”评级。

格隆汇4月15日｜中银证券研报指出，恒瑞医药(600276.SH)24年归属上市公司股东的净利润为63.37亿元，同比增长47.28%，公司保持稳健增长，看好公司的龙头地位以及创新平台的管线价值，维持“买入”评级。公司全年业绩快速增长，主要一方面，集采对公司仿制药的影响已经逐步消除，公司创新药开始快速放量；另一方面，公司海外BD也逐步进入收获期，2024年，公司收到Merck Healthcare 1.6亿欧元对外许可首付款以及 KaileraTherapeutics 1.0亿美元对外许可首付款等许可合作对价，进一步给公司带来业绩弹性。分季度来看，Q4单季度实现营业收入77.95亿元，同比增长34.26%，归母净利润为17.17亿元，同比增长107.20%；扣非归母净利润15.62亿元，同比增长99.94%，四季度保持快速增长。

格隆汇4月15日｜日本人口去年减少了50万，凸显出该国在解决劳动力短缺问题以及在税基不断缩小的情况下为社会保障体系融资方面面临的日益严峻的挑战。根据日本总务省周一公布的截至2024年10月的数据，2024年，日本总人口比上年减少55万人，至1.238亿人，连续14年下降。仅日本国民的人数就减少了89.8万人，这是自1950年有可比记录以来的最大降幅。年龄在15岁至64岁之间的人口——劳动力的核心——减少了22.4万人，降至7370万人；日本的儿童人口减少了34.3万人，至1,380万人，占总人口的11.2%，创历史新低。

格隆汇4月15日｜根据有关工作安排，财政部将于4月23日在香港特别行政区发行2025年第二期人民币国债，发行规模为125亿元，具体发行安排将在香港金融管理局债务工具中央结算系统(CMU)公布。

格隆汇4月15日｜中金公司研报指出，中国神华2024年自产煤吨成本为179元/吨，同比持平，成本控制得当；展望2025年，公司年报指引2025年自产煤吨成本同比增幅控制在6%内（过去几年公司吨成本同比增幅指引为10%内，指引幅度出现下调；2024年公司成本指引为同比+10%内，实际持平）。短期看，公司持续推进降本增效，同时公司2024年末专项储备为233.19亿元，“蓄水池充裕”；中长期看，考虑到通胀、人工成本上涨，煤炭行业吨成本抬升是大趋势。从中国神华角度看，公司长协比例高(~80%)、内供比例高（若考虑集团，合计~80%），公司25Q1长协履约率接近100%，有望凭借更好的销售结构降低盈利波动。维持盈利预测、“跑赢行业”评级、目标价（A股42元/港股36港币）不变。

格隆汇4月15日｜据日经新闻，台积电即将完成面板级先进芯片封装(PLP)的研发，并计划在2027年左右开始小批量生产。为满足对更强大的人工智能芯片的需求，面板级先进芯片封装将使用可容纳更多半导体的方形基板而非传统的圆形基板。

格隆汇4月15日｜据日本读卖新闻，东京证券交易所表示，将修改《企业行为准则》，以加强对管理层收购（MBO）的规定。该准则要求上市公司从保护投资者和市场正常运作的角度采取适当行动。修订后的守则将增加新的措施，包括要求任何进行MBO的公司成立一个由非执行董事等官员组成的“特别委员会”。其目的是防止公司管理团队以不合理的低价进行收购，同时保护少数股东。更严格的规定将于7月左右实施。

格隆汇4月15日｜台湾加权指数收盘上涨344.58点，涨幅1.77%，报19857.67点。台积电(2330.TW)收涨1.39%报877元新台币。