格隆汇3月25日｜华西证券首席经济学家刘郁等报告指出，央行事先公告MLF续作，除了向市场释放跨季暖意之外，可能也在间接缓解地方债的发行压力。若本月MLF续作如期实现结构性降息，债市关于“宽货币”落地信心或将重新凝聚。或受国债收益率持续上行至高位，以及“发飞”风险较高的困扰，3月中上旬地方债发行节奏明显偏慢，截至21日仅发行4613亿元，剩余的4720亿元集中于月末一周发行。跨季期间逆回购投放力度可能不弱，跨季资金压力相应缓和。长端利率可具备破位下行的基础，10年、30年国债收益率有望率先朝着1.75%、1.90%等“疤痕点位”试探；久期品种已经具备较高的布局价值。

格隆汇3月25日｜周一（3月24日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率涨8.84个基点，报4.3346%，全天处于持续上行的上涨状态，整体交投于4.2654%-4.3385%区间。两年期美债收益率涨8.65个基点，报4.0346%，全天处于上涨状态，涨幅从北京时间18:00之后开始扩大，整体交投于3.9692%-4.0409%区间。三年期美债收益率涨9.01个基点，五年期美债收益率涨9.18个基点，七年期美债收益率涨9.18个基点。20年期美债收益率涨7.93个基点，30年期美债收益率涨7.37个基点。三个月期国库券/10年期美债收益率利差涨8.890个基点，报+4.295个基点。02/10年期美债收益率利差涨0.187个基点，报+29.580个基点。美国10年期通胀保值国债（TIPS）收益率涨6.00个基点，报1.9770%。

格隆汇3月24日丨摩根士丹利分析师法比奥・巴萨宁在一份报告中称，预计英国债务管理办公室将在周三的春季声明中宣布，2025/2026财年的债券供应量将增加至约3050亿英镑（合3940亿美元）。巴萨宁表示，焦点将集中在供应是偏向长期还是短期的债券到期期限。摩根士丹利预计会偏向短期债券，短期发行量将占总供应量的36.1%，中期债券发行量将占总供应量的32.8%。巴萨宁称，长期债券供应量可能占14.4%。

格隆汇3月24日｜摩根士丹利研究部策略师洛伦佐·斯塔和玛丽亚·基娅拉·鲁索在一份报告中表示，欧元区的短期风险和市场定价倾向于做多政府债券。财政风险已被充分消化，因此，如果欧洲央行的最终利率没有被大幅调高，则不太可能因期限溢价上升而出现进一步的抛售。摩根士丹利研究部门青睐收益率曲线的中间部分。

格隆汇3月24日｜30年期主力合约涨0.02%，10年期主力合约跌0.00%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约跌0.03%。

格隆汇3月24日｜日本央行行长植田和男：无法立即出售长期国债持有量，目前正在逐渐减少长期国债持有量。日本央行在2024财年上半年从ETF持仓中获得了33万亿日元的票面利润。如果有可能实现2%通胀目标，将调整货币宽松程度。我们的政策目标是实现价格稳定，不会受到财政状况的干扰。

格隆汇3月24日｜“25国开05”收益率上行1.25bp，10年期国债“24附息国债11”收益率上行0.75bp，30年期国债“24特别国债06”收益率上行1bp，5年期国开债“24国开08”收益率上行1.5bp。

格隆汇3月24日｜30年期主力合约跌0.40%，10年期主力合约跌0.15%，5年期主力合约跌0.1%，2年期主力合约跌0.03%。

格隆汇3月24日｜30年期主力合约跌0.27%，10年期主力合约跌0.10%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约跌0.02%。

格隆汇3月24日｜中装转2、通光转债涨超4%，法兰转债、京源转债涨超2%；永安转债跌超4%，博杰转债跌超1%。