格隆汇3月21日｜证监会昨日就首次公开招股(IPO)认购及融资服务，向持牌发团提供额外指引，列明未获客户预先缴足资金的新股认购指示，应向客户收取最低相等于认购金额10%的按金。 富途证券创办人兼董事长李华相信，这不会影响焦点新股发行，但对新股认购热度或带来一点影响。李华认为，证监会推出指引的原因乃忧虑投资者杠杆过高，认为指引不是坏事。 富途证券董事总经理谢志坚对此新指引表示欢迎。对于孖展只能借最多九成会否打击新股市场，谢志坚称，用户认购新股与否取决于对新股的兴趣，又指富途一直做好风险防控措施，跟足监管规例。

格隆汇3月21日｜A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，沪指跌1.29%，深成指跌1.76%，创业板指跌2.17%，北证50指数跌4.17%。全市场成交额15797亿元，较上日放量1031亿元。全市场超4200只个股下跌。板块题材上，海工装备、油气开采、中药、钢铁、旅游及酒店板块涨幅居前；华为手机、人形机器人、智能座舱、AI眼镜、AI PC概念股跌幅居前。 ETF方面，跨境ETF逆势活跃，国泰基金标普500ETF涨6.91%、南方基金沙特ETF和华泰柏瑞基金沙特ETF分别涨6.2%和3.63%，最新溢折率分别为28.35%、12.92%和6.67%。油气板块全天领涨，汇添富基金油气资源ETF和油气ETF博时均涨超1%。红利策略ETF表现活跃，银华基金红利ETF国企涨0.92%。 港股创新药板块跌幅居前，港股通创新药ETF、港股创新药ETF跌近5%。港股科网股走低，港股科技50ETF跌4.26%。

格隆汇3月21日｜格隆汇中概研究院发布拼多多(PDD.US) 4Q24更新报告《Short-Term Pain, Long-Term Play》。拼多多在3月20日美股盘前公布了2024年第四季度业绩，总收入录得152亿美元，同比增长24%（低于格隆汇预期155亿美元/彭博一致预期159亿美元），非美国会计准则下，毛利率和经营利润率同比下滑3.5/2.4个百分点，非美国会计准则下净利润达到41亿美元。公司整体季度业绩略低于市场预期。主要原因是Temu业务结构变化的影响，以及国内主站为商家减免佣金和对国内商家的物流补贴。公司海外业务Temu半托管模式是实现积极转型的有效手段。全托管模式受监管和关税政策影响较大，转型半托管是应对上述问题的有效手段，预计2025年Temu半托管GMV占比有望超过30%。Temu全球用户数和复购率均保持健康态势，随着客单上行、复购提升和企业效能提升，未来Temu有望为拼多多利润率改善提供空间。格隆汇预测拼多多1Q25收入143亿美元，同比增长20%，2025年全年640亿美元，同比增长19%。 报告全文可从格隆汇官网及App、彭博终端、S&P Capital IQ、LSEG Refinitiv、FactSet、Morningstar、AlphaSense等渠道获取。