格隆汇3月12日｜方正证券研报指出，爱美客(300896.SZ)拟通过持股70%的爱美客国际以1.9亿美金收购韩国REGENBiotech 85%股权。REGEN Biotech为韩国再生医美龙头。韩国工厂有望成为爱美客的“全球化跳板。REGEN Biotech具备34国注册资质（覆盖欧美、东南亚）+韩国本土超20%市占率，相比于同业长海外注册周期，爱美客可借助其现有渠道加全球化，成为国产医美龙头拓展海外版图的领军者。市场此前对于爱美客有新增量驱动的担忧，因此在当前公司进行重磅收购的当下，我们认为爱美客作为龙头的估值溢价有望被市场重新审视，建议把握估值重塑机会。预计25-26年归母净利润为23/27.3亿，对应PE为26/22x，维持“强烈推荐”评级。

格隆汇3月12日｜招商证券研报指出，胜宏科技(300476.SZ)24Q4业绩高速增长，盈利大幅改善源于AI算力订单放量，业务结构优化。公司预计25Q1归母净利7.8-9.8亿同比增长272.1-367.5%。25Q1业绩指引大超市场预期，主要受益于AI订单爆发。认为公司深耕PCB领域多年，积极布局AI算力、新能源及新能车等领域，目前公司已成功进入英伟达、AMD、英特尔、特斯拉、微软、博世、亚马逊、谷歌、台达等国际知名企业的供应链，优质的核心客户群体驱动公司订单需求的增长。伴随全球AI算力旺盛需求持续释放，公司的产品结构有望得到进一步改善，且软硬板协同推进，加速海外产能布局，看好公司中长线持续产能扩张和产品升级预期，维持“增持”投资评级。

格隆汇3月12日｜国海证券研报指出，今世缘(603369.SH)深耕“缘”文化，增长势能强劲。今世缘是中国白酒上市公司十强企业，拥有“国缘”、“今世缘”、“高沟”三大品牌，其中核心产品国缘系列定位次高端白酒市场。公司深耕“缘”文化营销，通过多场景强化品牌认知，立足江苏基地市场向周边辐射。2023年公司营收顺利实现跨越百亿元，2024年前三季度公司业绩增速在上市酒企中排名前列，体现出强劲的增长势能。江苏白酒市场结构领先，公司平衡量价从容增长，潜力市场空间较大。公司未来将重点发力500-600元价位带国缘V3，有望贡献新增长极。公司产品结构精准卡位次高端价格带，认为公司在产品结构提升和省内外市场精耕下，增长确定性较强。维持“买入”评级。

格隆汇3月12日｜国泰君安研报指出，古井贡酒(000596.SZ)份额逻辑演绎充分，省内市占率抬升，腰部价位份额强化；展望后续，公司渠道推力优势强化，省内份额抬升对业绩形成支撑。维持“增持”评级及目标价217.97元。产品层面，公司依靠强势渠道推力实现腰部价位份额抬升，古井8年、16年仍呈现相对高增，成熟市场实现份额、结构双提振，省外鲁、豫等核心市场渠道配合意愿仍积极。认为古井核心优势在于渠道端，公司销售端组织效率高，经销商配合意愿强，核心市场规模优势将持续释放，公司后续业绩确定性来自于省内成熟市场的市占率提升。

格隆汇3月12日｜山西证券研报指出，产品结构及产销管理优化推动中科曙光(603019.SH)盈利能力显著提升。2024年公司收入有所承压，主要是因为公司开始重新规划产品定位，逐步减少低毛利的项目。随着公司将资源向高附加值产品和服务的研发和推广上倾斜并优化产销管理模式以提升运营效率，2024年公司毛利率进一步提高至29.16%，较上年同期增加2.90个百分点。2024年公司期间费用率保持稳定。随着DeepAI深算智能引擎、DeepSeek一体机等软硬件产品陆续发布，公司开始加速AI 生态布局。随着AI生态全面布局加速，公司作为国产算力领军的地位将更加稳固，维持“买入-A”评级。

格隆汇3月12日｜永辉超市(601933.SH)今日盘中一度跌2.86%至4.76元，股价创去年12月2日以来逾3个月新低。永辉超市昨日晚间发公告称，股东京东世贸因自身资金需求，拟减持所持有的公司股份不超过266,431,001股，占公司总股本的比例不超过2.94%。减持期间为自预披露公告发布之日起15个交易日后的3个月内。(格隆汇)

格隆汇3月12日｜海通证券研报指出，东鹏饮料(605499.SH)24年收入&盈利能力持续高增长。收入毛利端，得益于公司继续实行全渠道精耕策略，同时积极开拓全国销售渠道带动500ml 金瓶及“东鹏补水啦”等新品销量增长，24年公司营业收入同比增长40.63%，受益于原材料价格下降，毛利率同比增长1.74pct 至44.81%，因此毛利额同比增加46.30%至70.97亿元。公司一方面稳固能量饮料市场的龙头地位，另一方面加速拓展电解质饮料、无糖茶饮、大包装饮品等新品类，推动产品结构优化升级。多品类协同效应显著，为打造综合性饮料集团奠定了坚实基础。此外据公司24 年年报，25年公司计划实现营业收入不低于20%的增长，净利润不低于20%的增长。结合可比公司估值情况，考虑到公司的业绩成长性，继续给予公司2025年30-35倍的PE估值，对应合理价值区间为264.90-309.05元/股，继续给予“优于大市”评级。

格隆汇3月12日｜民生证券研报指出，市场对洛阳钼业(603993.SH)当前的投资价值存在两大预期差。刚果（金）禁令出来之后，市场普遍认为公司刚果（金）的主力矿山销售会受到不利影响，尽管刚果（金）外钴价上涨，但是公司无法销售，也就无法享受到钴价上涨的收益。这个理解有两个误解，第一，短期来看，公司有一定的钴在途库存，销售之后可以享受到钴价上涨的弹性；第二，中长期来看，市场低估了钴价中枢抬升的空间，认为钴价上涨仅仅是短期行为，实际上刚果（金）作为全球最大的钴生产国，有强烈意愿做多钴价，禁止出口只是权宜之计，后续配额制或为更加合理的政策，而配额制下钴价中枢或将获得中枢性抬升，钴价中枢抬升下，公司的业绩弹性相当可观。维持“推荐”评级。

格隆汇3月12日｜中金公司研报指出，牧原股份(002714.SZ)正站在新一轮高质量发展的起点。历史上，牧原的跨越式发展穿越周期，较充分把握非瘟时期“防疫、猪价、资本”三大红利，成长为“大体量、低成本”稀缺生猪养殖龙头。判断24年资本端资本开支首次小于折旧，开启重资产投入回报期；业务端则进入“向内求”元点发力2.0 阶段，成长与价值属性双升。认为牧原将持续引领中国生猪养殖新范式。相对估值方面，公司领先成本带来超额头均盈利，加之远期出栏兑现度更强，相较同行隐含P/E更 低。绝对估值方面，当前市场并未充分预期牧原自由现金流转正后，贴现价值增长贡献的空间。维持“跑赢行业”评级及目标价56元。

格隆汇3月12日｜华创证券研报指出，中信银行(601998.SH)背靠中信集团，跨境金融国际基因。中信银行在协同能力上有两方面的竞争优势。1）维度一：集团综合金融板块内部实现“融融协同”，各子公司共享客户资源、资金流动、信息平台等，为银行重点客户提供一站式、全生命周期的综合金融服务。在2022 年中信金控成立后，其统筹集团内主要金融子公司股权，协同优势进一步强化；2）维度二：集团内金融子公司与四大实业板块实现“产融协同”，既能开展业务联动，对接资源，也能携手化解“单打独斗”时难以解决的问题，探索出产融协同风险化解新模式。在经营理念与体系重塑后，零售业务已过补短板期，目前在零售贷款、零售存款以及财富管理业务等方面均有所突破。中信银行对公客户基础较为坚实，零售业务转型有突破，资产质量逐步卸下包袱，在中信集团金融全牌照赋能下，各项业务仍有向上发展空间。具备较好投资价值，维持“推荐”评级。