格隆汇2月25日｜瑞银报告称，美国总统特朗普近日签署“美国优先投资政策”的行政命令，可能限制部分美国基金投资某些中国股票，虽然尚未实施具体制裁，但该行政命令呼吁对美国养老金和捐赠基金在中国人工智能(AI)和先进制造业等高科技领域的投资(包括有价证券)实施新的和扩大的限制。 瑞银认为，目前不确定哪些类型的公司会受到影响，但中国AI供应链上的公司，包括硬件、软件和互联网公司可能会受到影响。在美国上市的中国预托证券也可能面临不确定性，因为VIE(可变利益实体)结构将被审查，并且可能会出现新一轮的审计标准审查。 瑞银表示，该行之前估计，美国直接禁止投资的股票在一年内会下跌23%。基于今年迄今中国香港和美国ADR的AI相关公司的股价表现强劲，在行政命令带来的不确定性下，投资者获利了结或出于风险管理目的抛售头寸，可能会导致短期股价出现一些阻力。 而外国机构持仓活跃度最高且可能受到行政命令影响的行业包括互联网、数据中心和CRO(医药合同研发机构)。

格隆汇2月25日｜A股三大指数早盘缩量调整，截至午盘，沪指跌0.14%，深成指跌0.29%，创业板指跌0.32%，北证50指数涨0.16%。全市场半日成交额11537亿元，较上日缩量2868亿元。全市场超2700只个股飘绿。板块题材上，消费电子、汽车整车、能源金属、低空经济板块涨幅居前；农业、白酒板块跌幅居前。 ETF方面，港股低开高走，招商基金港股科技50ETF大涨4.88%，最新溢折率为14.6%。智能汽车板块走高，广发基金港股汽车ETF、华夏基金港股通汽车ETF和汇添富基金智能汽车ETF基金分别涨3.2%、2.57%和2.31%。DeepSeek概念再度活跃，广发基金人工智能ETF科创、易方达基金科创人工智能ETF和博时基金科创AIETF分别涨2.27%、2.26%和2.14%。机器人板块延续强势，华夏基金机床ETF和天弘基金机器人ETF分别涨2.05%和1.92%。 隔夜美股下跌，标普消费ETF跌3.29%，中概股回调，华夏基金恒生互联网ETF、中概互联网ETF和中概互联ETF均跌逾3%。农业板块上演“一日游”行情，粮食50ETF和农业50ETF分别跌2.96%和2.79%。

格隆汇2月25日｜据彭博，特朗普政府正在草拟更严厉的美国半导体限制措施，并向主要盟友施压，要求它们加大对中国芯片产业的限制。拜登时期开始设法限制中国的技术实力，这是美国新任总统有意扩大这些作为的初期迹象。 知情人士称，美国官员近期会见日本与荷兰方面人员，讨论限制东京电子(Tokyo Electron)和阿斯麦(ASML)在中国的半导体设备维护。部分官员还计划进一步收窄出口至中国的英伟达芯片的数量和类型。