格隆汇2月20日｜南亚新材(688519.SH)今日涨17.97%，成交额3.5亿元，换手率5.27%。龙虎榜数据显示，两家机构位列买一、买三席位，合计买入1.63亿元；游资“宁波桑田路”位列买五席位，买入594.71万元。(格隆汇)

格隆汇2月20日｜东方证券研报指出，新乳业(002946.SZ)首次中期分红，重视股东回报。公司上市后首次实施中期分红方案，向全体股东每10股派发现金红利0.35元（含税）。预计24年全年分红频次、分红率均提升，股东回报预期提升。公司五年规划提出净利率倍增，其中一个重要抓手是降低负债率及财务费用率，因此对现金流有一定占用。长期来看，公司分红率有较大提升空间。预计25年奶价或仍有小幅跌幅，公司将继续享受成本红利；产品结构仍在持续升级中，或继续贡献毛利率增长；预计25年净利率将同比正增长。此外，公司重视研发，积极推新，新品维持双位数以上收入占比，有利于提升公司市场竞争力。结合可比公司，该行认为目前公司的合理估值水平为2025年的22倍市盈率，对应目标价为17.16元，维持“买入”评级。

格隆汇2月20日｜华福证券研报指出，昆药集团(600422.SH)24Q4单季预计实现归母扣非1.47亿元，23Q4单季度归母扣非为0.25亿元，实现快速增长。2024年系公司公司加入华润大家庭、与华润三九稳步推进融合重塑的第二年；圣火完成并表标志着公司已解决核心产品血塞通软胶囊“络泰”与华润圣火“理洫王”同业竞争问题，全国仅有的两张血软批文合为一家，未来公司有望进一步完善三七产业链优势布局，提升公司在心脑血管疾病治疗领域业务规模，持续增厚公司“老龄健康-慢病管理”领域的业绩。另外，全国中成药集采覆盖面增加，公司血塞通冻干、软胶囊、滴丸均中标。看好华润赋能昆药集团，以及未来打造银发健康产业第一股的战略核心，维持“买入”评级。

格隆汇2月20日｜据酒业内参，近日有消息称，汾酒宣布在全国多地停止供应其核心大单品——青花20和老白汾10，对此，汾酒市场部人士表示，经核实，汾酒宣布在全国多滴停止供应核心大单品青花20和老白汾10不实，并未下文。

格隆汇2月20日｜浙商证券研报指出，银行IT拥抱DeepSeek，私有化部署带来行业机遇。Deepseek凭借高效的性能、突出的性价比、开源共享等特点，正在加速在金融领域落地，京北方(002987.SZ)客户体系覆盖主要国有大行和股份制商业银行，AI大模型服务平台能够为金融行业客户提供全面国产化环境下的大模型私有化部署和模型优化服务。选取同样以银行IT 为主要业务的长亮科技、神州信息和宇信科技为可比公司， 2025年对应的可比公司一致预期PE 均值为68倍，公司2025盈利对应的PE 为35，首次覆盖，给予“买入”评级。

格隆汇2月20日｜湘财证券研报指出，奥特维(688516.SH)获得龙头客户10GW以上订单，有望支撑未来业绩。2025年2月18日，据公司微信公众号披露，公司凭借其在0BB串焊设备上的先发技术优势和服务能力，成功获得某光伏龙头批量HJT 0BB串焊机升级订单，此次采用焊接+印胶的工艺，产能合计超10GW。虽然目前我国光伏行业仍面临产能过剩局面，但在政策和行业自律驱动下落后产能去化速度逐渐加快。而公司作为光伏设备行业龙头，仍有望通过推出0BB/BC 工艺等降本增效的新设备，以及对市场存量设备的改造升级而支撑光伏设备业务发展。叠加铝线键合机、AOI设备等半导体封测设备业务以及海外光伏设备业务的高速增长，公司业绩有望保持增长。维持公司“买入”评级。

格隆汇2月20日丨TCL&奥林匹克全球合作伙伴签约仪式20日在北京水立方举行。国际奥委会主席巴赫与TCL创始人、董事长李东生出席仪式并完成签约，此次签约标志着TCL正式成为奥林匹克全球合作伙伴。在未来合作中，TCL将在以电视、空调、冰箱、洗衣机等为主的智能终端及面板显示领域，为奥林匹克运动提供技术、产品与服务支持。

格隆汇2月20日｜华西证券研报指出，看好智驾平权带动车载SerDes行业规模加速增长并显著打开长期市场空间；且目前国内市场主要被海外大厂垄断，长期替代空间极其广阔。近年来国产SerDes厂商陆续实现从0-1突破，有望显著受益智能驾驶大beta。该行给予SerDes行业“推荐”评级，核心受益标的：龙迅股份(688486.SH)、国科微(300672.SZ)、裕太微(688515.SH)。 供给格局来看，目前全球车载SerDes市场被ADI和TI所垄断，根据QRResearch数据，二者在2023年合计占有全球市场份额92%。需求端来看，根据QYResearch数据，全球车载SerDes芯片市场在2023年达到4.47亿美元的销售额预计到2030年将增长至16.77亿美元，CAGR为20.28%。未来随着自动驾驶/智能座舱渗透率提升，车载摄像头、激光雷达等传感器的数量和分辨率不断增加，该行认为车载SerDes市场需求量会超过机构预期。

格隆汇2月20日｜中信建投证券研报指出，中钨高新(000657.SZ)发布2024年业绩预告，利润大幅增长主要系柿竹园并表，扣非利润下滑主要由于硬质合金原材料涨价及竞争加剧。中钨高新是我国硬质合金刀具摇篮，产品定位中高端，在航空航天等关键领域不断实现国产替代。此外， 随着托管钨矿山的不断注入，公司的钨产业布局向上游资源端延伸，形成了集钨矿山、钨冶炼、硬质合金及深加工为一体的完整钨产业链，在利润保障、源头研发等方面更有优势，有望持续保持竞争力。考虑到公司的行业龙头地位，以及矿山较好的盈利能力，首次覆盖，给予“买入”评级。

格隆汇2月20日｜中泰证券研报指出，华新水泥(600801.SH)非水泥业务+海外扩张，水泥龙头再次扬帆。经过24Q3末区域减产及价格提涨，两湖及云南地区价格已经实现一定程度修复，随着行业供需关系的改善，公司国内水泥盈利水平有望逐步实现回升。展望2025年，错峰共识在2024年基础上有望进一步增强，且行业整合有望开启，供给端优化有望持续强化。公司海外水泥业务的加速扩张，骨料产能稳步释放以及国内水泥价格修复，目前公司估值水平已处于历史绝对低位区间，认为已充分反映市场对国内水泥盈利下行的悲观预期，看好公司海外、骨料业务成长性以及国内水泥盈利改善，维持“买入”评级。

格隆汇2月20日｜中邮证券研报指出，安琪酵母(600298.SH)凭借技术壁垒和全球化布局稳居行业第一梯队。公司是全球最大的YE 供应商和第二大酵母供应商，公司拥有技术和产能壁垒，持续高研发投入支撑高附加值产品开发，同时公司拥有国内外16个酵母工厂，在国内市场占比55%，在全球占比超过19%，酵母系列产品规模已居全球第二，具备显著的规模优势。安琪酵母长期逻辑（行业增长+海外全球化布局）与短期催化（成本红利+产品升级）形成共振，2025年业绩弹性值得期待。维持“买入”评级。