格隆汇1月12日｜国泰君安：12月居民部门的风险偏好有所调整，体现在： 一是股市赚钱效应减弱，两融交易量占比回落，我们跟踪的提前还贷数据显示，居民汽车贷和消费贷早偿率皆较11月上升； 二是债市利率快速下行，反映居民对低风险资产的偏好上升； 三是沪金溢价重回正值，人民币汇率临近中间价+2%的波幅上限，沪金隐含汇率来到7.4附近。 居民风险偏好的调整对通胀弹性产生影响，短期来看，资产负债表的修复需要“适度宽松”货币政策的有力实施，但这受到汇率因素制约。因此，我们重申汇率是观测政策方向、乃至居民风险偏好和通胀弹性的重要变量。

格隆汇1月12日｜金融监管总局召开2025年监管工作会议，会议强调，2025年是“十四五”规划收官之年。会议要求，要以更高站位、更强担当、更实举措，狠抓年度重点目标任务落地落实，扎实推动监管工作取得实实在在的成效。 一是加快推进中小金融机构改革化险。坚持上下统筹、分工包案、凝聚合力，全力处置高风险机构，促进治理重塑、管理重构、业务重组。 二是有效防范化解重点领域金融风险。加快推进城市房地产融资协调机制扩围增效，支持构建房地产发展新模式。积极配合防范化解地方政府债务风险。严密防范和打击非法金融活动。 三是切实提高银行业保险业高质量发展能力。督促银行保险机构强化资产负债联动管理，苦练内功、降本增效，着力夯实可持续发展基础。 四是坚持问题导向不断增强监管质效。加快推动重要立法修法工作。进一步规范监管执法。持续提升监管能力，加强风险监测预警，做实差异化监管。更好履行统筹金融消费者保护职责，践行新时代“枫桥经验”。做实央地协同机制，加强横向部门联动，强化监管整体合力。 五是全力推动经济运行向上向好。深入做好金融“五篇大文章”。支持全方位扩内需，助力实施消费提振行动，高效服务“两重”“两新”。引导保险、理财资金支持资本市场平稳健康发展。积极服务发展新质生产力，完善投早、投小、投长期、投硬科技的支持政策。推动支持小微企业融资协调工作机制落地落细落实，有效满足企业融资需求。提升跨境贸易综合金融服务质效，助力稳外资稳外贸。加快补齐养老第三支柱短板，持续推动健全多方参与的巨灾保险保障体系。 六是以更高标准、更大力度推进金融高水平对外开放。扩大制度型开放，巩固提升香港国际金融中心地位，支持上海国际金融中心建设。

格隆汇1月12日｜小鹏汽车自动驾驶负责人李力耘今日发文称，前段时间，他们在美国实测了特斯拉FSD自动驾驶。期间，他们还设置了一个很戏剧化的场景，在美国路上找来一台中国三蹦子，模拟中国街头的人车混流场景。结果非常有意思，特斯拉车机SR可以识别，但会显示成一个玩具车；FSD也明显没见过这场面，愣住不肯走了，人帮忙加速最终人机共驾完成了绕行。 李力耘表示，几次北美FSD体验下来，更像是一个“祛魅”的过程，大家都在适应自己国家的道路特色：美国人少车少、道路非常规整。而中国有复杂美国十倍的交通参与者、有超3亿保有量的小电驴；美国路况可以“胆大”，（尤其是FSD的hurry模式，非常狂躁），在中国路况下，除了“胆大”，更要“心细”。

格隆汇1月12日｜中信建投研报认为，整体来看，市场近期调整并没有伴随牛市逻辑的破坏，更多是提供了下一轮行情的空间，后续无论是特朗普正式就职落地、汇率稳定与央行推进降准降息、春节后流动性改善预期、两会前的政策预期以及其他政策加码催化，都有望推动新一轮进攻行情，投资者应该考虑积极布局，重点关注行业：电子、通信、传媒、军工、有色、非银、银行、地产链、建筑、食品、休闲服务等；重点关注主题：AI+、低空经济、首发经济等。

格隆汇1月12日｜摩根大通将格力电器评级下调至中性，目标价44元人民币，即下跌5.2%；将海尔智家A股评级下调至中性，目标价30元人民币，即上涨5.6%。