格隆汇12月10日｜中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作。海通证券宏观首席分析师梁中华分析称，从会议表述可以判断，2025年宏观政策“积极”的大方向是确定的。其中，“超常规逆周期调节”为首次提出，梁中华分析称，<u>“超常规”或不同于西方国家QE(量化宽松)等做法，而是指超过过去几年稳增长的传统工具，边际上做出突破</u>，起到“守正创新”、“充实完善政策工具箱”的效果。从9月以来已经出台政策来看，本轮稳增长是“高质量”框架下的稳增长。<u>高质量框架不会改变，不会进行大水漫灌式的强刺激</u>。 会议提出，要“实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”。梁中华认为，明年财政有望进一步边际发力。<u>预计赤字率或有所提升，目前看3.5%—4.0%可能性较大</u>，专项债规模或有边际加码，支持“两重”、“两新”的特别国债大概率继续发行，或有所增加，此外，11月推出的化债政策也会是明年的财政重点，预计也可能会发行特别国债补充银行资本金。此外，<u>明年渐进式的降息或仍会持续，结构性的货币政策或将继续发力</u>。 会议强调，“要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”。对此，梁中华认为，相比于7月中央政治局会议“以提振消费为重点扩大国内需求”的表述，<u>本次会议对扩内需的重视程度更高，未来支持力度也有望进一步加大</u>。今年以来，随着超长期特别国债资金的到位，消费品以旧换新政策对消费的拉动逐渐显现。明年消费品以旧换新等扩内需政策仍有进一步加力的空间。 梁中华还提到，本次会议明确提出“稳住楼市股市”，可以看出政策对于楼市和股市的关注度之高，<u>作为关注经济和预期的重要信号，楼市和股市的政策也偏积极</u>。

格隆汇12月10日｜人民币直线拉升，在岸、离岸人民币对美元汇率上午盘中双双升破7.25关口，日内均升逾百点。

格隆汇12月10日｜A股市场食品股集体走强，益客食品20CM涨停，盖世食品、立高食品涨超12%，朱老六涨超10%，海欣食品、煌上煌、安记食品、千味央厨、天味食品、双塔食品、良品铺子、惠发食品、春雪食品10CM涨停，三只松鼠、安井食品涨超7%。 消息面上，中共中央政治局12月9日召开会议。会议指出，明年要要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。机构解读称，本次政治局会议把扩大内需排在首位，提振消费、改善民生的倾向进一步突出。由此预计明年全方位扩大内需，增量举措可能更加侧重消费。(格隆汇)