格隆汇11月21日｜日经225指数收跌0.85%，报38026.17点；三菱重工跌超3%，索尼、迅销跌超2%。

格隆汇11月21日｜半夏投资李蓓在公众号发文表示，最近各大外资投行的2025年度宏观经济展望报告和策略报告纷纷出炉，看完了之后发现：外资非常一致的，依然对中国没有信心。根据EPFR统计，主动外资持续卖出中国股票，在港股的持仓已经创新低。恒生中国企业指数跌回到9月26号政治局会议当天的水平。跟各类外资机构进行了一些交流，买方和卖方都有，交流完了之后我的体会： 由于过去的一段时间，我们的确有若干次，政策计划因为各种原因，执行的力度或者执行的节奏低于最初的说明。外资对我们的政策落地的信任水平，的确是有所降低的。所以他们需要看到切实的现实，而不仅仅是书面或口头的目标和计划。这些关键的现实包括：1，社会融资总量增速持续回升；2，地方政府上游企业，比如他们最直接能够看到的是央企的建筑公司。应收账款能改善，现金流能转正；3，城中村改造大面积实际落地。需要是千亿级别的，而不是百亿级别的；4，地产收储大面积落地。需要是千亿级别的，而不是百亿级别的；5，全国范围内的房地产价格持续几个月企稳回升。 过去一段时间，中国的政策制定和执行的相关部门，给出了相当的诚意，开了很多场发布会，也做了很多沟通交流。我们都觉得备受鼓舞。但是现在的情况，对于海外投资人，似乎光靠说是不够的。增加沟通固然是非常好的，更重要的是实干。我期待，也相信，无论是中央部委还是地方政府，都会撸起袖子加油干。只要连续3个月的关键经济指标持续回升，就能改变全世界，包括外资的预期和信心。 另外，作为投资者，我想这显然是一个机会。不仅仅因为我相信中国经济的底子和潜力，相信这一轮政策的力度和执行力会超过之前，还因为：这里显然存在巨大的预期差。中国的四大国有银行，在港股依然定价在0.4PB，4倍PE；中国的建筑行业几大央企定价更低，普遍定价在0.3PB，3倍PE。只要我们的中央部委，地方政府都齐心协力，撸起袖子加油干，我们的政策走在正确的道路上，那这些显然都是会被证伪的。这些企业估值修复的空间，显然都是非常巨大的。

格隆汇11月21日｜做空机构浑水的首席执行官Carson Block周三在伦敦举行的Sohn会议上表示，已做空化妆品公司Elf Beauty。Block指控Elf夸大了过去三年的收入，虚报部分可能高达1.9亿美元。公开文件显示，在截至2024年3月31日的财年，该公司的净销售额刚刚超过10亿美元。Elf Beauty当天盘中一度跌超15%，最终收跌超2.2%。

格隆汇11月21日｜日本央行行长植田和男周四表示，央行在编制经济和物价预测时将“认真”考虑汇率变动。在货币政策方面，植田和男重申，日本央行将根据现有信息“逐次会议”做出决定。他指出，距离日本央行12月下一次政策会议还有一个月的时间，届时将有更多信息需要消化。日元疲软推高了进口成本和通胀，是导致日本央行决定在7月份加息的因素之一。植田和男表示：“我们在制定经济和通胀前景时确实认真考虑了汇率变动，包括目前正在发生的汇率变化的原因。”