格隆汇11月18日｜国海证券研报指出，化工行业未来的竞争优势在于“工程师红利”，万华化学(600309.SH)是国内少有的以技术创新驱动公司发展的典型。截至2024年11月11日，2024年Q4万华化学价差指数平均为76.01，较2024年Q3上升2.76（以2010年Q1价差为基点），处于历史13.27%分位数。考虑到价差环比有所改善，预计Q4归母净利润39亿元。此外，海外部分MDI装置处于低负荷，据百川盈孚，1-9月国内聚合MDI出口量合计90.46万吨，同比增长5.69%。考虑公司未来成长性，维持“买入”评级。

格隆汇11月18日｜据21财经，债市方面，中证转债指数收跌0.63%，报400.27，成交额为821.69亿元。可转债方面，今日共成交532只可转债，其中91只收涨，1只收平，440只收跌。具体来看，11只可转债涨幅超过2%。其中红相转债涨12.43%，新化转债涨10.34%，松原转债涨9.73%。今日有112只可转债跌幅超2%，城地转债跌16.96%，溢利转债跌9.65%，盛航转债跌9.3%。

格隆汇11月18日｜根据洛图科技(RUNTO)最新发布的报告显示，2024年第三季度，中国消费级XR设备(包括AR和VR)的全渠道零售销量为10.3万台，同比下降17.9%；销售额为3.5亿元，同比下降9.2%。其中，VR设备零售量为5.4万台，同比下降32.7%；AR设备零售量为4.9万台，同比增长8.7%。

格隆汇11月18日｜长江证券研报指出，五粮液(000858.SZ)三季度利润增速与收入增速基本接近。Q3毛利率增、销售费用率增，毛销差小幅下降，销售费用率增长预计来自于1618 红包活动及品牌宣传投入等。从报表来看，截至24Q3公司账上货币资金1251.12亿元，有充足分红能力，本次分红比例的提升，反映公司对资本市场的关注。2024年以来公司内部管理改善、积极提升市场占有率，核心单品市场秩序相对良性。当前五粮液PE-TTM水平处于5年历史低位，性价比较高。预计公司2024/2025年EPS为8.56/9.07元，对应当前股价PE 为18/17倍，维持“买入”评级。

格隆汇11月18日丨据界面，西充县疾控中心回应被疫苗流通企业科园信海员工发帖催收事件。西充县疾控中心相关负责人表示，县疾控中心与疫苗供应方科园信海医疗用品贸易有限公司已进行多次沟通，双方就回款事宜达成协商。由于此前财政支付流程调整等客观因素，疫苗回款支付曾有所延迟，但目前相关问题已得到解决。 相关负责人介绍，资金安排已与县财政部门完成衔接，上个月已支付科园贸易20万元，本月底计划再支付40万元，预计本年底将完成协商金额的支付。同时，后续疫苗采购及基本疫苗供应均正常进行，不会受到影响。

格隆汇11月18日｜招商证券发表报告指出，网易第三季收入按年下滑4%至262亿元。游戏业务收入按年下滑1%(第二季按年增长12%)，其中手游收入按年下滑10%，而端游收入按年增长29%，得益于暴雪产品超预期及《永劫无间》端游的驱动。股东反馈方面，网易管理层强调过去五年累计股东回报金额占净利润的78%，网易于第三季回购5亿美元，剩余34亿美元回购额度(总回购计划额度为50亿美元)，相当于当前市值约6.3%。网易宣布派发每ADS计0.435美元的季度股利，2025年股息收益率达2.4%。 展望未来，该行料《燕云十六声》是网易下半年备受期待的重磅游戏，上线时间曾从今年第二季延迟，管理层表示该款游戏将在今年12月底上线，端游版本将相较手游版本更早上线，收入回升可期。另外，该行也期待《漫威争锋》在今年12月上线，以及《FragPunk》、《漫威秘法狂潮》、《Destiny: Rising》、《代号：无限大》等游戏在2025年上线带来的增量贡献。该行预计游戏业务第四季及2025年收入增长6%与6.4%，另预计集团收入增长1%及2.3%，核心净利润按年增长6.4%与6.5%。该行调整网易盈利预测，将2024至2026财年核心净利润下调3%至4%；对网易H股目标价由193港元下调至181港元，评级“增持”。

格隆汇11月18日｜华创证券研报指出，中芯国际24Q3营收156.09亿元创历史新高，毛利率加速改善。公司预计2024Q4销售收入环比增长2%；预计毛利率在18%~20%之间。行业需求持续复苏，公司产能利用率不断提高、产品结构持续优化，未来盈利弹性有望加速释放。该行对公司2024-2026年归母净利润预测为38.26/54.95/67.96亿元，对应EPS 为0.48/0.69/0.85 元，考虑到公司为重资产企业，目前盈利水平无法反应公司真实盈利能力，采用PB估值法，参考行业可比公司及公司历史估值水平，给予公司2025年6.5倍PB，对应目标价123.7元，维持“强推”评级；给予公司AH股折价率为40%，即给予港股2025年2.6倍PB，对应目标价53.5港元/股，维持“强推”评级。

格隆汇11月18日｜长江证券研报指出，中国神华(601088.SH)三季报业绩环比超预期提升，主因为吨煤成本回落&电量高增。考虑到公司新街一&二井合计1600万吨/年新建项目预计27~28年投产，在建煤电项目逐步落地，75万吨/年煤制烯烃项目开工，神朔铁路3亿吨扩能项目，朔黄铁路4.5亿吨扩能改造项目稳步推进，公司中长期成长可期。维持“买入”评级。

格隆汇11月18日｜招商证券国际报告指，哔哩哔哩第三季收入按年升26%，高于市场预期2%；非公认会计准则经营溢利及净利润首次转正，分别为2.7亿及2.4亿元，超出预期46%及9%。报告指，游戏业务得益于《三国：谋定天下》的强劲表现，按年增长84%，预期涨势延续至现季度。该行调整对公司盈利预测，反映良好业绩和利润率表现，以及游戏业务带来的增量。该行预计第四季及明年收入按年增长20%及14%，非公认会计准则经营溢利分别为4.3亿及21.8亿元。该行上调对该股目标价，H股及ADR目标价分别由163港元及21美元，升至168港元及22美元，对应2024及2025年预测市销率2.4倍及2.1倍，维持“增持”评级。

格隆汇11月18日｜长安汽车11月18日在互动平台表示，在2024年广州国际汽车展览会上，公司分享了最新的智能化落地成果与规划，包括长安智驾、天枢大模型、飞行汽车与人形机器人等技术布局与未来规划。公司未来五年内计划投入超500亿，布局海陆空立体交通方案和人形机器人领域，在机器人领域，将开展类人机器人、汽车生态机器人等相关产业布局，2027年前发布人形机器人产品，加速向智能低碳出行科技公司转型。

格隆汇11月18日｜长江证券研报指出，贵州茅台(600519.SH)2024Q3收入端继续保持稳健增长，三季度合同负债降速预计和回款节奏以及自营占比提升有关，销售收现有所降速主要系二季度公司打款节奏较快带来的节奏错位，2024年一、二季度公司销售收现增速均在20%+，前三季度看公司现金流稳健。三季度公司批价有所波动，近期公司已经通过延缓发货节奏、调整发货结构等系列措施进行应对，近期批价仍有回落但波动趋缓，表明公司对批价仍有较强的掌控力。认为公司控价能力较强，长期增长确定性仍然较强，叠加公司三年分红规划，当前已经逐步具备股息率价值。预计2024/2025年EPS为68.50/75.94元，对应当前PE 为23/21倍，维持“买入”评级。

格隆汇11月18日｜花旗发表报告指出，京东物流第三季毛利稳固，季内扣除少数股东权益前的经调整净利润率达5.8%创新高，主要由于运输及仓储方面的成本优化，以及规模经济和经营杠杆作用。集团认为利润率已接近合理水平，预期未来加大投资将推动收入增长。因此，该行保守预测京东物流今年扣除少数股东权益前的经调整净利润率为4.5%，但考虑到第四季进入旺季，并不排除有上升潜力。该行将京东物流2024至2026年的盈利预测上调25%、14%及11%，对其目标价由17港元上调至19港元，维持“买入”评级，认为公司基本面改善，且估值不高。

格隆汇11月18日｜外交部发言人林剑宣布：应国务院总理李强邀请，萨摩亚独立国总理菲娅梅·内奥米·马塔阿法将于11月20日至28日对中国进行正式访问。