格隆汇11月10日｜重点关注：网易、京东集团、腾讯控股、哔哩哔哩、阿里巴巴等公司将披露财报。中国10月金融及经济数据，美国10月CPI、PPI，鲍威尔发表讲话，欧央行公布10月货币政策会议纪要。 <u>11月11日(周一)：</u> 07:50 日本央行公布10月货币政策会议市议委员意见摘要 美债市场因退伍军人节休市 <u>11月12日(周二)：</u> 15:00 德国10月CPI同比终值 23:00 2024年FOMC票委、里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话；美联储理事沃勒在银行业大会上发表讲话 腾讯音乐、老虎证券公布财报 <u>11月13日(周三)：</u> 03:00 2026年FOMC票委、费城联储主席哈克就金融科技和人工智能发表讲话 06:30 2024年FOMC票委、里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话 12:00 英伟达CEO黄仁勋参加在日本东京举力的英伟达A峰会，并与软银CEO孙正义进行一场炉边谈话 21:30 美国10月CPI同比 腾讯、思科公布财报 <u>11月14日(周四)：</u> 01:30 2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话 02:30 2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德发表讲话 07:50 日本三季度实际GDP季环比初值 18:00 欧元区三季度GDP同比初值 21:30 美国11月9日当周首次申请失业救济人数、美国10月PPI同比 迪士尼、京东、网易、联想集团、哔哩哔哩、Burberry公布财报 <u>11月15日(周四)：</u> 09:20 今日有14500亿元1年期中期借货便利(MLF)和122亿元7天期逆回购到期 10:00 中国10月城镇调查失业率、中国1至10月全国房地产开发投资、中国1至10月城镇固定资产投资、中国10月社会消费品零售总额、 中国10月规模以上工业增加值 国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会；阿里巴巴公布财报 <u>下周待定：</u> 中国10月金融数据

格隆汇11月10日｜兴证策略团队发布报告称，在“抓住重点、主动作为” 的政策新导向下，市场逻辑已经反转，持续的政策组合拳已在逐步带来并将继续支撑股市环境和中国经济的良性循环。本次人大常委会聚焦化债政策，让地方卸下包袱、轻装上阵。与此同时，在此后的新闻发布会上，财政部部长蓝佛安进一步明确尚未出台的增量政策将尽快推动出台、2025年财政政策将更加积极。与此同时，随着逆周期政策不断加码，实体预期已开始改善，中国经济有望逐步进入良性循环。此前9月多数经济指标已呈现改善信号，10月PMI进一步打破季节性规律重返扩张区间，多个分项创下近年同期新高，资本市场回暖对实体信心的修复初见成效。中期，特朗普上台或增加市场对关税的担忧，相对应的，后续的政策预期也更强。面对阶段性可能出现的震荡波动，仍建议保持多头思维、积极应对。并且，本轮上涨或将由多个阶段性的“快涨、大波动”的震荡市构成，底部逐步抬升、拾级而上。

格隆汇11月10日｜中信建投策略陈果团队发布报告称，美国大选落地，关税影响可待特朗普正式上任后从容应对。人大财政新闻发布会率先明确化债额度，地产与两新两重等支持政策力度可期。化债减负有利地方政府重点发展经济支持民生，而债相关主体包括地方AMC、城农商行以及与地方开支关联较高的企业等有望直接受益，继续资产重估且经营实质改善，地方化债对营商环境也有显著提升作用。同时，预计未来较长阶段货币环境将以宽松为主。后续财政政策也依然值得期待，包括赤字率提升，支持房地产止跌回温、支持两新两重等。重点关注12月政治局会议和中央经济工作会议等重要会议。逢低布局三线索，备战跨年行情，主动优化配置努力跑赢被动指数。在年底会议政策预期，复苏预期和流动性支持下，我们判断短期虽然可能有所波动，但最终大概率会出现跨年行情，重点把握三条线索：①化债政策推动金融、央国企、建筑、环保等相关板块的价值重估；②新质生产力（智能驾驶、低空经济等）与自主可控等弹性方向演绎；③政策支持下的景气上行预期行情，包括：新能源车、非银金融，军工、锂电储能海风、机械、国产医疗设备等。指数层面，我们预计本轮重估牛，A500指数将是一个重要指数，呈现震荡上行趋势，并逐步成为A股的新标杆，我们也将持续致力于构建A500指数增强策略，努力跑赢被动指数。

格隆汇11月10日｜为深入贯彻落实党的二十届三中全会和9月26日中央政治局会议精神，证监会党委书记、主席吴清近日在上海召开两场行业机构座谈会，与证券公司、公募基金和私募基金负责人代表深入交流，充分听取意见建议。上海证券交易所党委书记、理事长邱勇参加座谈。吴清强调，证券基金机构是资本市场重要的中介机构、专业服务机构，在进一步全面深化资本市场改革、促进资源优化配置、推动企业发展壮大、服务中国式现代化进程发挥着重要作用。要深刻把握党的二十届三中全会对资本市场作出的重要部署和要求，进一步坚定信心，坚持办好自己的事，更好发挥连接资本市场各参与方的关键纽带作用；加快提升投行、投资、投研等专业能力，培育核心竞争力，有效服务投资融资等各方需求，促进市场功能更好发挥；提高内控和治理水平，履行好合规把关责任，加强对创新产品的风险控制，助力市场平稳运行；处理好功能性和盈利性的关系，健全投资者保护工作机制，加强投资者服务；对标对表“五要五不”的要求，合力塑造良好行业文化；要跳出行业看全局，更加积极参与进一步全面深化资本市场改革，主动建言献策，抓好制度落地执行，共同保障改革取得预期成效。

格隆汇11月10日｜为深入贯彻落实党的二十届三中全会和9月26日中央政治局会议精神，证监会党委书记、主席吴清近日在上海召开两场行业机构座谈会，与证券公司、公募基金和私募基金负责人代表深入交流，充分听取意见建议。上海证券交易所党委书记、理事长邱勇参加座谈。 座谈中，大家一致认为，今年以来，随着新“国九条”出台和资本市场“1+N”政策体系逐步落地，特别是近期我国一揽子增量政策的积极效应正在持续显现，各方预期和信心明显增强，资本市场回暖向好，展现出较强的韧性。随着财政政策、货币金融政策逆周期调节力度进一步加大，宏观经济有望持续回升向好，维护资本市场平稳健康发展具备坚实基础和条件。同时，与会代表围绕进一步落实资本市场“1+N”政策体系与制度规则，全面深化资本市场改革，统筹用好股债融资、并购重组等资本市场工具，增强多层次资本市场体系综合服务能力，强化资本市场立体化追责，规范资本市场信息传播秩序等方面提出了具体建议。 吴清强调，证券基金机构是资本市场重要的中介机构、专业服务机构，在进一步全面深化资本市场改革、促进资源优化配置、推动企业发展壮大、服务中国式现代化进程发挥着重要作用。要深刻把握党的二十届三中全会对资本市场作出的重要部署和要求，进一步坚定信心，坚持办好自己的事，更好发挥连接资本市场各参与方的关键纽带作用；加快提升投行、投资、投研等专业能力，培育核心竞争力，有效服务投资融资等各方需求，促进市场功能更好发挥；提高内控和治理水平，履行好合规把关责任，加强对创新产品的风险控制，助力市场平稳运行；处理好功能性和盈利性的关系，健全投资者保护工作机制，加强投资者服务；对标对表“五要五不”的要求，合力塑造良好行业文化；要跳出行业看全局，更加积极参与进一步全面深化资本市场改革，主动建言献策，抓好制度落地执行，共同保障改革取得预期成效。 证监会有关司局和单位负责同志参加座谈。

格隆汇11月10日｜截至10月底，沪市总市值约51万亿元，居全球第三；债券市场托管量超17万亿元，是全球最大的交易所债券市场；ETF市场规模超2.6万亿元，稳居全球前列。上交所已成为全球重要的交易所，是助力中国式现代化的重要力量。