格隆汇10月13日丨据一财，市场连续大跌之际，中信建投首席策略师陈果，当前A股进入震荡“赚钱难”阶段。陈果表示：“一般来说，牛市中都会出现急跌或者牛市多长阴，它不像熊市中有漫长的时间，不断地去消耗，不断地让越来越多的资金承担下跌的压力，它其实是用很快的时间就完成。在这种情况下，市场很快就会稳定进入第二个阶段。第二个阶段就是一个偏震荡的格局，这个阶段不是那么容易赚钱，第一阶段躺着赚钱、或者是随意捡钱的阶段已经过去了。第二阶段是非常难的，而且人对于牛市的怀疑也会上升，因为政策有的时候有它自身的节奏，快一些，慢一些，大家也会产生一些动摇。目前来说，整个中国的股市正从第一阶段快速闪电之战，慢慢地过渡到第二阶段，是一个拉锯战，是一个震荡格局。”

格隆汇10月13日｜飞天茅台价格继续下跌。国酒财经数据显示：10月13日，24年原箱飞天茅台的价格跌至2300元，创自2021年9月下跌以来的新低；24年散装飞天茅台跌至2230元，创9月24日以来新低。(格隆汇)

格隆汇10月12日｜1. 中信证券：提振市场预期，化债将是本轮财政政策的重点。 2. 长城证券：未来两三年内，地方化债仍是重点，本轮行情的持续性依然值得期待。 3. 东方金诚：判断本次一揽子增量政策中的财政政策增量规模将不低于4万亿，超出市场预期。 4. 国泰君安：今日发布会有助于降低市场对财政政策的不确定性、提振信心，政策部署仍有发力空间。 5. 粤开证券：增加债务限额置换地方政府存量隐性债务，对财政经济有重大的意义，有利于落实减税降费。 6. 海通证券：财政周期序幕开启，根据经济稳增长的需要，目前认为财政政策有空间、有意愿在明年继续发力。 7. 民生证券：在市场聚焦的“增量”内容上可谓干货满满，本轮增量政策的“规模”悬念预计将在未来两周内落地。 8. 天风证券：本次新闻发布会是顶格政策支持，按照相同比例推算，今年财政缺口3万亿左右，预计今年可能需要增发2万亿元左右的国债。 9. 中信建投：财政部发布会阐释四大领域增量政策和一个“绝不仅仅”。为后续的财政政策打开进一步的想象空间。 10. 银河证券：本次财政部会议相关政策涉及的工具体量至少在5万亿元以上。 11. 英大基金：今天发布的财政一揽子政策，将为后续增量政策带来助力，对增强市场信心有较大作用。 12. 中邮证券：财政接力货币政策，可以刺激需求端修复，启动经济复苏。增量政策预计需要4.5万亿。 13. 华金证券：财政发力基调明确，对A股市场短、中、长期走势均可能提振。 14. 国联证券：预计财政部后续还有一系列增量政策，待进入决策程序后再行公布。 15. 景顺长城基金：虽未提及具体规模，但向市场充分展示了财政的能力和意愿，市场的信心有望得到提升。

格隆汇10月12日｜中信建投宏观研报认为，这次财政部发布会没有给出增量发债数据，也未指明大规模刺激，但提到化债和中央加杠杆，表述积极。我们分析框架中，化债对经济的正面影响大于增量刺激，有效化债意味着我们走在正确的对抗通缩路径之上。这次会议还标志着中央加杠杆启动，也是市场期待已久的“中央下场”。中央财政和货币联动宽松，对市场而言，这是一场流动性盛宴。流动性盛宴之下股债走势，历史已有答案，10年前新《预算法》落定前后，债务置换推进，股债均有不俗表现。