格隆汇7月22日｜据国泰君安证券研究，铍，未来商业聚变堆的价值量之王。随着可控核聚变托卡马克装置从“等离子体控制”进入“氘氚燃料反应”阶段，铍将成为商业聚变堆价值量最大的部分，占比达30%-40%。铍在托卡马克中的应用有两处：①中子倍增剂占比80%，铍的潜在竞争者是铅，但目前看很难替代；②第一壁材料占比20%，但这部分未来可能被钨替代。在中子倍增剂材料中，铍是最优的选择。中子倍增剂是用来增加中子总数，提高与锂原子核反应的几率，可供选择的材料有铍和铅。相对于铅，铍的中子阈能更低，即中子在撞击原子时会携带能量，激发铍倍增中子所需的能量低于铅，因此铍的中子倍增效率更高。同时，聚变堆包层模块工作温度高，固态铅熔点低易熔化，使得其难以应用；铍熔点高，不存在类似的风险。此外，铅的密度大，其作为中子倍增剂时的包层模块更重，对聚变堆结构和材料提出更高要求。在第一壁材料中，目前以铍为主，未来可能被钨材料替代，但第一壁的铍用量仅占商业聚变堆铍总用量的20%，影响有限。核聚变打开上限，铍的基本盘在于军工、航空航天等领域。

格隆汇7月22日｜华西证券研报，算力主权化，国产算力加速推进当前时点，政策持续加码智算基础设施建设，国产算力迎发展机遇。同时运营商资本开支向算力倾斜，加大国产化算力占比。我们认为，算力网络方面将是长线投资热点和方向，在全球算力主权发展过程中，竞争加速和芯片禁运等外部催化下，叠加国内AI大模型与应用的加速普及，国产算力发展成为当前市场热点及明确方向。在万卡集群加速建设过程中，政府与运营商持续推动国产化比例提升，包括华为昇腾系列、以及以太网适配的国产算力厂商都在持续发力。重点关注国产AI芯片、交换机及交换机芯片、机柜内的高速互联、液冷应用等领域。

格隆汇7月22日｜深圳市气象台今日09时00分发布全市陆地高温黄色预警信号，预计我市最高气温将升至33-35℃，中北部和人口密集区最高气温35℃以上，信号可能持续4天左右。注意防暑降温，避免长时间户外活动。

格隆汇7月22日｜中央气象台：今年第4号台风“派比安”已于22日凌晨1点30分前后在海南省万宁市沿海登陆，登陆时中心附近最大风力有10级(28米/秒，强热带风暴级)；今晨8时，“派比安”的中心位于海南省儋州市境内，强度略有减弱。受其影响，昨日，海南岛、广东西南部、广西东南部出现大到暴雨，海南岛中部和东南部部分地区大暴雨；海南岛东部沿海、广东西南部沿海局地阵风达10~11级。

格隆汇7月22日｜中信建投研报指出，7-8月中报将成为市场重要交易线索，关注超预期或增速较高的板块。大类风格来看，稳定类表现最佳，周期品环比改善，红利相关板块整体向好；科技制造内部分化，综合来看，传统TMT(半导体和苹果链等)以及部分高端制造板块仍是确定性较强的景气机会。值得注意的是，红利和部分成长板块可能存在交易热度和拥挤度升温的短期风险，但也为板块中期布局提供好的时机。

格隆汇7月22日｜中信证券表示，二十届三中全会明确财税体制改革方向，我们认为将加快财税IT发展：G端信息化建设的确定性提升，财税IT公司业务基本盘预期好转；结合税收征管高效化趋势、电子凭证试点逐步扩大，B端财税数字化转型需求迫切性显现，SaaS应用渗透率有望提升，助力财税IT公司打开第二成长曲线。