格隆汇7月5日｜首华转债涨4.7%，洁特转债涨3.4%；双良转债、惠城转债跌约1%。

格隆汇7月5日｜据证券日报，今年以来，科技创新公司债券发行提速，加速扩容。据数据统计，截至7月4日，今年以来，交易所科创债发行210只，同比增76.47%；发行规模2441.31亿元，同比增89.33%。在发行规模提升的同时，科创债呈现发行主体多元化，发行期限拉长、成交活跃度提升等特点。市场人士认为，科创债是资本市场支持科技创新企业融资的重要工具，在政策支持下，未来科创债发行规模将稳步提升，市场生态逐步优化，更好支持科技企业融资，促进新质生产力发展。

格隆汇7月5日｜天风固收分析称，一方面，生产PMI微幅回落、维持在扩张区间，另一方面，投资和消费高频依然偏弱，信贷继续均衡投放而政府债发行未超季节性。此外，从新出口订单表现来看，出口环比或难超预期。从宏观数据表现观察，目前债市可能仍然将维持多头思维。

格隆汇7月5日｜10年期国债240004收益率上行0.45BP至2.2650%，30年期国债230023收益率上行0.85BP至2.4740%。

格隆汇7月5日｜据证券日报，随着融资成本降低，券商愈发积极运用债务融资工具。截至7月4日，今年以来，券商已发债募资合计超5000亿元，除头部券商外，不少中小券商百亿元级发债申请也接连获批。截至目前，年内发债募资超百亿元的券商已达17家。募集资金用途来看，券商发债融资，主要用于偿还公司到期债务、补充流动资金、支持公司日常运营及业务发展等。从券商存量债券来看，截至7月4日，市场上有74家券商的存量债券共1275只，规模共2.59万亿元。

格隆汇7月4日｜跨资产策略师Ven Ram表示，如果英国大选民调结果正确、工党获胜，英镑可能"得到良好支撑"，特别是如果这导致英国与欧盟的关系更紧密，进而提振贸易。考虑到英镑自2016年英国公投脱欧以来已经下跌了15%，外汇交易员将特别容易接受后一种前景。核心通胀和服务业通胀的粘性可能也会阻止英国央行今年降息幅度低于市场预期，这也将提振英镑。与英镑相比，英国国债的前景"不太明朗"，因为市场受国内财政政策的影响更大。然而，前首相特拉斯时期灾难性的迷你预算案的阴影给竞选活动深深地蒙上了阴影。“鉴于决策者对2022年那份臭名昭著的迷你预算案对金边债券造成的巨大破坏仍记忆犹新，我们不太可能会采取非常规的财政政策，”Ven Ram称。

格隆汇7月4日｜特朗普重新追逐总统宝座的同时，美国债务危机问题又一次被摆上桌面讨论。 根据美国国会预算办公室（CBO）6月中旬公布的报告，到2028年，美国联邦债务预计将达到GDP的109%，到2034年更将激增至122%，是过去50年平均GDP占比的2.5倍。CBO估计，2024年将是美国债务利息支付超过国防开支的里程碑年份。 然而，在野村看来，CBO的预测还是乐观了。 野村分析师Rob Subbaraman和Yiru Chen周二发布报告称，鉴于财政整顿、通胀、经济增长的不确定性，美国的财政问题非常严重，政府债务已经走上了一条不可持续的道路。

格隆汇7月4日｜Van Lanschot Kempen高级投资策略师范伦德斯说，美国10年期国债与德国国债的收益率之差已经相当高，但如果欧洲央行下半年降息幅度超过美联储，这一利差可能会扩大。他表示：“如果欧洲的宽松程度超过美国，仍可能导致德国国债收益率小幅下降，并导致利差扩大。”他预计，继6月份首次降息25个基点之后，欧洲央行将在9月和12月进行类似的降息，而美联储可能会降息一到两次。根据Tradeweb的数据，目前10年期美国国债与德国国债的收益率差为177个基点。

格隆汇7月4日｜法国最后一轮大选前的最后一次债券发售进展顺利，这进一步表明，曾扰乱市场并引发对法国财政担忧的不确定性正在减弱。财政部通过发行期限最长为40年的债券筹集了105亿欧元(113亿美元)，这是目标的最高额度。所有四种债券的投标额都是总发行量的2.58倍，高于最近两次类似期限债券的拍卖需求。考虑到当前的波动，此次发行的目标规模被谨慎地降至今年的最低水平，以争取支持。事实证明，法国较长期债券今年更受买家欢迎，1月份通过银行发行的25年期绿色债券获得创纪录的认购，而6月初发行的30年期债券获得了2.86倍的超额认购，接近四年高点。

格隆汇7月4日｜Erste group research集团研究主管Friedrich Mostboeck表示，预计中长期德国国债的震荡横盘走势将继续。美国的指导方针可能会对收益率造成暂时的下行压力。另一方面，短期（德国）债券的收益率应该会持续下降，因为市场应该越来越多地反映出欧洲央行未来降息的影响。一个重要的不确定因素是法国大选的影响，以及未来的政府将如何处理国家预算。10年期德国国债收益率目前为2.574%，日内上涨2.5个基点。

格隆汇7月4日｜花旗研究利率策略师Aman Bansa和Jussi Harju表示，根据部分候选人退出后的首次民调，市场现在可能倾向于定价法国大选结果将较为温和。根据最新民调的计算表明，法国大选唯一可能接近多数的群体是中间派。不过，这只是一次民调而已。中间派的联盟可能仍无法获得多数席位。然而，这可能会让市场消化出现一位中间派总理的可能性。这是一种比目前定价更为温和的结果。

格隆汇7月4日丨30年期主力合约跌0.3%，10年期主力合约跌0.05%，5年期主力合约跌0.04%。