格隆汇1月18日丨据每经，最近，股指期货IC(中证500股指期货)、IM(中证1000股指期货)合约贴水程度出现逐渐扩大的现象，引发了一些机构的关注。尽管本周五合约就要到期，但截至昨日收盘，IC2401、IM2401合约的贴水幅度仍然较大。有机构认为，近期股指期货贴水加深的主要推动因素除了与空头对冲有关外，还有一部分原因是部分2023年上半年发售的中证1000雪球期权遭到敲入，触发多头平仓。据机构测算，上一轮雪球集中建仓进场时间为2023年2-4月，而如今其中部分雪球的敲入线已有较大概率被跌破。

格隆汇1月18日｜据财联社，关注到有部分投资者因“雪球”产品导致亏损的情况。为此，记者采访了中证机构间报价系统股份有限公司总经理李亚琳。中证机构间报价系统股份有限公司是经证监会批准设立的场外衍生品交易报告库运营机构，承担了证券公司场外衍生品业务的数据采集与风险监测职能。李亚琳总经理表示，对于近日网上流传的某微信聊天截图所提到的“雪球”期权交易，经核查，该交易是某证券公司按客户需求定制的限亏型产品，最大亏损额为客户所交保证金。该笔交易于2022年4月已发生敲入，且于近日到期才了结，不属于“爆仓强平”，客户对合约损益情况已有预期，该类产品在雪球产品中占比不高。 “雪球”是一类期权结构的代称，存续期通常为1-2年，投资者全部为专业投资者，包括银行理财、私募基金等产品及机构投资者。投资者面临的风险主要是市场风险，产品在存续期间敲入不意味着亏损，最终损益取决于产品到期时的市场情况。近期，证券公司发生敲入的“雪球”产品规模占比约7%，远远小于2022年4月的敲入规模，且敲入点位及产品到期日比较分散。 “雪球”产品挂钩标的以股指为主，证券公司主要使用股指期货进行多头对冲，一方面不直接对A股现货市场带来影响；另一方面其在股指期货市场的对冲行为通常表现为“低买高卖”，有利于改善股指期货“贴水”现象，证券公司的收益主要来源于对冲收益，不存在与客户“对赌”行为。 前期，中证报价依托交易报告库收集了包括“雪球”产品在内的场外衍生品逐笔交易信息。在此基础上，支持监管部门从投资者适当性、证券公司风控能力、敲入敲出集中度、风险敞口限额管理等方面对“雪球”等产品全面加强管理。目前“雪球”产品整体风险可控。

格隆汇1月18日｜1. 美国三大股指期货涨跌互现，纳指期货涨0.82%，标普500指数期货涨0.44%，道指期货跌0.03%。 2. 欧股主要指数集体上涨，德国DAX指数涨0.77%，英国富时100指数涨0.3%，法国CAC指数涨1.01%，欧洲斯托克50指数涨0.96%。 3. 台积电Q4营收约6255.3亿新台币，净利润2387.1亿新台币元，均超市场预期；预计2024年Q1销售额为180亿至188亿美元；N2(2纳米制程技术)研发进展顺利，计划于2025年开始量产。 4. 知情人士透露，美国司法部准备最早在3月份向苹果公司提起反垄断诉讼。 5. 苹果将于周四在美国发布不带血氧功能的Apple Watch Series 9和Ultra 2版本。 6. 谷歌CEO警告员工今年将有更多裁员，公司今年将投资于重点领域。 7. Meta前首席运营官谢丽尔·桑德伯格周三表示将退出公司董事会。 8. 亚马逊据悉正在改进其Alexa语音助手，并准备在今年推出一项新的付费订阅计划。 9. 印度阿卡萨航空订购150架波音737 MAX飞机，用于扩大其国内和国际业务。 10. 集邦咨询：若首购热烈，预估2024年苹果Vision Pro出货量约50~60万台。 11. 美国雅保将裁员并推迟美国精炼厂项目的支出，以实施一项削减成本的广泛计划。 12. 消息称壳牌已开始裁员数百人，首批被裁减的职位涉及低碳解决方案部门。 13. 普拉格能源披露，将通过发行和出售股票筹集至多10亿美元的资金。 14. 网易诉暴雪计算机软件著作权许可使用合同纠纷一案开庭取消。 15. 京东：近百名京东快递小哥三年收入超百万。 美股时段值得关注的事件： 21:30 美国至1月13日当周初请失业金人数/美国1月费城联储制造业指数

格隆汇1月18日｜中指研究院常务副院长黄瑜在18日举行的“国是论坛：2024年会”上表示，据其测算，三大工程之一的城中村改造将在未来5年中带动约10亿平方米的投资规模，会对房地产市场形成有效支撑，平均到每一年，其带来的住宅新增需求约有4400万平方米，占22个城市2022年新建商品住宅销售面积的18%。城中村改造在投资带动方面也会有实质性的作用，包括土地购置和建安投资，大约有10万亿元的规模。

格隆汇1月18日｜意大利富时MIB指数涨1.15%，法国CAC40指数日内涨幅达1.00%，欧洲斯托克50指数涨近1%，德国DAX指数涨0.75%，英国富时100指数涨0.27%。

格隆汇1月18日｜摩根士丹利发表报告，预计今年香港楼价下跌一成，重返2016年8月水平。大摩认为，美国减息需要一段时间才能惠及香港住宅市场，今年的实际按揭利率很可能维持约4%的水平，从而导致负利差，损害最终用户和投资需求。另外，截至去年第三季，未出售的货尾单位数量达2万，为20年来最高水平，相信疲弱的市场情绪仍会持续。 大摩表示，预计今年上半年香港银行同业拆息按年增加约100个基点，对高负债和浮动利率比例较高的公司不利。大摩认为只有拥有强劲资产负债表公司，如信和置业(0083)、长实集团(1113)和太古地产(1972)等，才有机会维持及增加派息。 选股方面，相比写字楼和住宅，大摩偏好零售物业、低负债的公司，偏好领展(0823)、希慎(0014)及长实，并给予新世界(0017)、恒地(0012)及九龙仓(0004)“减持”评级。

格隆汇1月18日｜华立股份发布股票交易异常波动公告，公司近6个交易日累计换手率、日均换手率和累计成交额均显著高于前期水平，公司股票交易频繁，股价波动幅度较大，存在市场情绪过热、非理性炒作风险。