格隆汇11月27日｜花旗发表研究报告指，将周大福2024至26年净利润预测下调1至2%，以反映对集团收入预测下降3至4%，而核心营运利润较高的预期。该行维持集团“买入”评级，将目标价由16.7港元下调至15港元，主要是由于下调了集团中期的自由现金流增长预测。

格隆汇11月27日｜大和发布研究报告称，维持国泰航空“买入”评级，将今年每股盈利预测上调69%，反映附属公司亏损较预期少，以及最新的经营数据，目标价由10.3港元下调至10港元。 该行日前参与公司分析员会议，虽然分享的财务信息有限，不过管理层提出的业务营运情况正面、财政健康，维持目标是今年底客运运力恢复至2019年的70%，货运运力恢复至85%，明年达致全面复苏，年初至今，乘客需求及供应的不平衡仍然存在，该行认为，当供应量追上，票价将会恢复正常，对2024至2025年乘客需求感到正面。 报告引述国泰管理层指，在电子商贸推动下，近日货运需求较预期为佳，又预期下半年盈利高于上半年。该行认为，即使公司要为优先股派息，但仍然处于稳定的财务状况，有正面经营现金流支持，预计明年开始派发普通股股息，并于今年下半年继续录得燃油对冲收益。

格隆汇11月27日｜富豪酒店(0078.HK)副主席兼董事总经理罗宝文表示，酒店业务在疫情后复苏进度理想，预料第四季入住率较首三季强劲，圣诞档期的入住率可望达八至九成，有望优于疫情前。 罗宝文称，整体暑期酒店入住率达八至九成，受惠于政府一系列提振经济措施，以及商界频繁举办多场活动，如亚太商业论坛和国际金融领袖投资峰会等，带动许多商务客回归，相信第四季表现将更加强劲。 她指出，旗下许多酒店的房价已高于疫情前，但位于机场的两家酒店则受制于附近活动场地预约问题，加上亚洲以外的旅客仍未回归，尚有进步空间。

格隆汇11月27日｜招银国际发表报告指，周大福上半财年收入495.3亿元，净利润45.5亿元，分别按年增长6.4%及36.4%。虽然内地及港澳地区的收入增长率均略低于预期，低受惠于商品定价提高、营运效率优化及金价上行趋势延续，整体核心净利润略胜于预期。管理层表示，12月底止第三财季截至目前的表现符合预期，预计11月单月销售增长逾20%，12月增长可望进一步提升，预计本季可实现中高单位数增长。 全年度来看，收入料录高单位数增长，核心净利润率可望改善50至80个基点的目标不变。全年派息比例预计维持在70至80%。公司又计划于下半年集中推推出镶嵌类商品，加盟商对新品的订货意愿强烈。该行将集团2024及25财年的收入预测分别下调1.7%及5.1%，惟分别上调净利润预测9.1%和1.1%。目标价由18.7港元略降至18.6港元，维持“买入”评级。

格隆汇11月27日｜麦格理发表报告指，周大福截至9月底止中期收入按年增长6.4%，按相同汇率计算增长11.3%，较该行及市场预测各低12%及6%。虽然期内毛利率提升至24.9%，但由于产品组合的负面影响，管理层将2024年度毛利率指引从提升10至30个基点，下调至下降50至60个基点。麦格理形容下半财年毛利前景黯淡，预期公司将继续专注于提高门店效率及集中营销方面的投资，从而提升品牌价值。基于最新业绩表现，麦格理将2024财年纯利预测上调7.8%，但分别将2025及2026财年预测下调3.5%及6.7%，以反映较预期弱收入预期，目标价由11.8港元下调至8.9港元，评级“跑输大市”。

格隆汇11月27日｜摩根士丹利发表报告指，周大福上半财年的核心经营溢利，差过该行预期，主要因为内地销售较为疲弱，公司管理层维持全年度的收入及核心盈利指引，预期收入有10%至15%增长，核心经营利率增幅处于50至80点子范围的较高水平。该行估计，指引反映全年度核心经营溢利按年升8%，但下半财年较上半财年跌8%，主要因为产品组合较为不利。10月1日至本月18日期间，内地同店销售增长6.7%，主要因为比较基数低，港澳同店销售增长48%，增幅符合管理层预期，主要由黄金产品推动。 大摩将2024至2026年度收入预测下调4%，反映宏观经济不明朗下，销售前景疲弱，2024年度的盈利预测则上调4%，主要是黄金相关贷款的未实现收益较佳、节省营运成本，抵销收入及毛利率下跌的影响，目标价由14港元下调至13.5港元，反映2025年预测市盈率16倍，评级“与大市同步”。

格隆汇11月27日｜国泰君安发布研究报告称，维持周大福“增持”评级，目标价为16.8港元，预计2024-2026财年归母净利润为84.01/97.52/110.89亿港元，对应EPS分别为0.84/0.98/1.11港元。该行指，FY2024H1剔除汇率影响的收入增速符合预期，利润表现优于预期，公司经调整毛利率23.8%/+1.4pct，主要经营溢利率12.1%/+2.8pct，主要受益于持续优化定价策略、提升营运效率，叠加金价上行提振毛利率。拆分毛利率影响因子看，金价上行及优化定价策略提振毛利率3.9pct，黄金占比提升的产品组合变化带动毛利率下滑1.9pct。考虑到黄金占比维持高位、金价趋稳及控折扣提振边际减弱，预计FY2024H2毛利率环比有一定压力，但中长期看随着“人生四美”新系列产品推出逐步放量带动，产品结构优化带动利润率趋势上行空间可期。

格隆汇11月27日｜国信证券发布研报称，上周港股在震荡中略有上涨。从走势上看，恒生指数暂时在20日均线附近受到支撑；恒生科技则在趋势不清晰的年线附近等待20日均线向上穿透。资金面上，近期内资交易性资金受北交所与A股微盘的主题机会吸引；外资长线资金虽然看多观点已经形成，操作层面仍在犹豫。但随着长短趋势线交汇，港股潜在买/卖家会就去留给出一个更明确的方向。综合考虑当前的估值和基本面方向，相信港股选择向上是大概率事件。 综合基本面和估值观察，煤炭、基础化工、轻工制造、家电、房地产、交通运输、通信板块业绩预期与估值双升；有色金属、钢铁、建筑、机械、电力设备及新能源、商贸零售、纺织服装、电子行业业绩预期提升，但估值下降；农林牧渔业绩预期下降但价格提升。

格隆汇11月27日｜国泰君安发布研究报告称，国内经济复苏与海外流动性改善之间的博弈，形成了上周窄幅震荡的行情。金融机构座谈会积极定调有助于稳定房地产市场信心，受政策影响，上周港股房地产表现靠前，涨幅为4.7%。当前地产仍处于筑底阶段，30城商品房成交面积近期小幅回暖但仍低于历年平均水平，重点城市二手房成交整体未出现明显改善迹象。结合当前的市场状况，信用修复尚需时日，地产需求端仍需持续的政策鼓励支持。 当前市场环境类似“Mini版”的2022年Q4，2023Q4破局的方向是美债利率回落，盈利端还需更多政策支持，预计本反弹幅度或弱于前者。1)短期海外流动性边际改善，反弹期间以成长风格为主，指数方面关注港股恒生科技指数，板块方面关注创新药、电子、半导体、互联网零售、汽车和黄金等品种。2)中长期逢低增配红利资产，看好稳定性高的高股息品种，如通信运营商、能源和公用事业等。空间上，2023年9月初的高点可能是港股短期上行过程中的压力位置；持续性上，12月国内经济工作会议以及美联储议息会议是下一个观察时点。

格隆汇11月27日｜据香港入境处，上周六经陆路口岸北上港人约33.7万人次，创本月新高，对比同日经各口岸访港内地客约12.8万人次，两者差距有20.8万人次。香港餐饮联业协会会长黄家和表示，餐饮业界周末的生意的确较去年同期下跌，忧虑圣诞节市道会继续下滑。

格隆汇11月27日｜台湾加权指数开盘上涨23.47点，涨幅0.14%，报17310.89点。