格隆汇4月3日丨信诚全球商品主题基金经理顾凡丁认为，近五年以来原油行业的弱资本开支周期形成了产能瓶颈，海外经济走弱压制了需求，使得当前原油处于“供需双弱”的市场格局。本次欧佩克未经过正式会议的讨论就形成了一致性方案，结合近期沙特和伊朗外交关系转好，我们认为在全球经济步入衰退和地缘风险不断累积的当前阶段，中东地区国家正在采取措施减缓内部矛盾，并在原油生产问题上展现出了团结，欧佩克对于原油供给的掌控力得到进一步加强。综合来看，本次欧佩克的减产计划超出了市场预期，对国际原油的供需格局或产生方向性转变，重新开启供不应求的时间窗口，油价产生上行压力。在不考虑基本面以外因素的情况下，我们预计布伦特原油价格波动中枢或将重回80-90美元。

格隆汇4月3日丨昨夜，国际原油市场发生“地震”。以沙特、阿联酋为首的欧佩克+各成员国纷纷宣布减产决定，放弃了之前关于将稳定供应以维持市场稳定的保证。国泰君安期货认为，考虑到上述OPEC+核心成员国从5月起的新增减产幅度高达115万桶/日，这意味着在二季度的中下旬开始全球原油市场就可能提前进入紧缺。这将颠覆此前原油市场运行的逻辑，市场交易驱动或将再次回归类似2022年3月俄乌冲突升级期间的运行特点，即忽视全球经济长期的下行压力，回归现实端的紧缺，甚至可能交易再通胀。我们对油价的观点也从二季度看空调整为震荡，且中长期看有可能再下半年迎来强势上涨。

格隆汇4月3日丨SC原油涨超8%，燃料油涨超6%，低硫燃料油（LU）涨近6%，沥青涨近5%，菜粕涨近4%，豆粕、豆二、液化石油气（LPG）涨超3%；焦煤、螺纹钢、焦炭、热卷跌超2%，工业硅、尿素、铁矿石、甲醇、沪金跌超1%。

格隆汇4月3日丨摩根大通：欧佩克减产的影响已经反映在我们的价格观点中。仍然预计2023年第二季度布伦特原油均价为89美元/桶，第四季度将升至94美元/桶，到年底将达到96美元/桶。认为这次欧佩克+的意外减产是一种“先发制人的措施”，为了确保自2022年年中以来全球石油市场开始积累的过剩不会延续到2023年下半年。欧佩克+削减110万桶/日的石油生产配额相当于实际产量下降约80万桶/日。

格隆汇4月3日丨国泰君安期货研报认为，随着欧佩克+本次预期外减产，原本二季度供应小幅过剩(约30-50万桶/日)的预期被完全掩盖。考虑到欧佩克+核心成员国从5月起的新增减产幅度高达115万桶/日，这意味着在二季度的中下旬开始全球原油市场就可能提前进入紧缺。这将颠覆此前原油市场运行的逻辑，市场交易驱动或将再次回归类似2022年3月俄乌冲突升级期间的运行特点，即忽视全球经济长期的下行压力，回归现实端的紧缺，甚至可能交易再通胀。对油价的观点也从二季度看空调整为震荡，且中长期看有可能在下半年迎来强势上涨。

格隆汇4月3日丨澳大利亚政府周一发布的一份报告称，由于大宗商品价格坚挺，澳大利亚资源和能源出口收入预计将在本财年达到创纪录水平，高于此前预期。澳大利亚工业、科学和资源部的季度报告预计，在截至2023年6月的一年里，煤炭、金属和其他大宗商品生产商的出口收入将达到4640亿澳元（合3102亿美元）的历史最高水平，高于三个月前预估的4590亿澳元，并打破上财年创下的4220亿澳元的纪录。

格隆汇4月3日丨国泰君安研报认为，欧佩克+此次自愿减产远超市场预期。此前市场担忧衰退，油价3月中下跌；而欧佩克+自愿减产显示产油国有意愿去匹配需求下滑夯实长期价格的底部。我们认为原油虽在2023年剩余时间仍将受到宏观情绪的影响，但供应端收紧有助价格中枢抬升。另一方面，仍需观察JMMC会议实际决议变动。