格隆汇31日讯，瑞信发表研究报告，指中国铝业(02600.HK)初步估计，去年纯利按年升近2.4倍，至14亿元人民币(下同)，较该行预期低出45%，相当於去年第四季盈利按年跌98%至700万元。该行指，去年第四季的表现受铝价偏软及成本上涨影响，今年预期铝价会维持低位，主因新产能会上线，以及库存维持历史高位，瑞信并料中铝今年盈利仍受压。瑞信指中铝现价相当于今年预测市账率1.5倍，高于历史平均水平，及今年预测企业价值倍数(EV/EBITDA)约12倍，估值偏高。瑞信维持中铝目标价4.5港元，评级“跑输大市”。中铝(02600.HK)现报5.3港元，跌幅4.33%，暂成交3.75亿港元，最新总市值794.372亿港元。 下图来源于格隆汇APP

格隆汇31日讯，上午，内房股整体以下跌为主，中国恒大(03333.HK)盘中放量大跌8%。恒大昨日称，拟发行180亿港元换股债。筹资用于公司现有债务再融资及用作一般公司用途。分析指出，能否进一步扩大杠杆并获得低息融资，决定着房企在2018年能否继续扩张。而新年以来，部分银行已暂停受理房地产行业新增授信，或暂停房地产开发贷业务。业内人士就认为，随着监管层严控银行信贷和信托资金违规进入房地产市场，房企融资难度越来越大。值得注意的是，彭博数据显示，中国恒大(03333.HK)最新净负债率接近300%。因此，市场忧虑地产股由于高负债等原因，后续股价存在修复下调的风险。(下图二来自格隆汇APP)

格隆汇31日讯，瑞银将中石油(00857.HK)剔出主要推介名单，维持“买入”评级，12个月目标价6.9港元。该行称，中石油昨天发盈喜，预计去年纯利同比升165-203%。该行认为，中石油现价已反映长远布兰特油价处66美元一桶，当中计入较每股资产净值折让35%。自2017年9月以来中石油股价已急升逾三成，跑赢同期国指的25%升幅，但预期股价再升是慢慢上升，同时布兰特期油价格现已升至接近70美元一桶，因此估计未来股价再受油价进一步推升机会降。该行建议“买入”中型股首选昆仑能源(00135.HK)，目标价9.8港元。

格隆汇31日讯，大和上调中国神华(01088.HK)目标价至26.8港元。该行表示，由于1月煤炭需求强劲，令秦皇岛煤价持续高企，预期神华将受惠于第一季煤炭供应紧张，维持“跑赢大市”评级。中国神华(01088.HK)现报24.25港元，涨幅0.62%，暂成交2.90亿港元，最新总市值4833.17亿港元。下图来源于格隆汇APP

格隆汇31日讯，信行(00998.HK)早前公布2017年度业绩快报，期内纯利增长2﹒25%，至425﹒66亿元人民币，大和资本发表研究报告称，该行业绩表现胜市场预期，维持“持有”评级，目标价6﹒2港元。大和表示，信行的资产质素正稳定下来，截至去年底的不良率为1﹒68%，同比跌1点。不过，如果监管政策进一步收紧，将会对信行今年的收入增长带来负面影响。若果信行的拨备开支相当于其理财产品收入的10%，估算信行的拨备前盈利将跌2﹒3%。另一方面，信行去年整体资产跌4﹒27%，主要受投资资产收缩、负债成本上升，以及存款增长偏弱所拖累，预计信行会继续调整资产结构，以维持贷款增长。大和又指出，信行截至去年第三季的资本充足比率仅8﹒56%，是覆盖的内银之中最低，预料在风险加权资产持续增加下，今年仍会面对资本压力。中信银行(00998.HK)现报6.41港元，涨幅0.31%，暂成交2.76亿港元，最新总市值3126.93亿港元。 下图来源于格隆汇APP

格隆汇31日讯，野村研究报告指，恒隆地产(00101.HK) 基本纯利按年跌13%至55.3亿港元，较该行预期高出6%，业绩胜预期主要由于停车场销售入帐较预期多，租金收入则大致符合预期。该行指，业绩当中两个上海商场的表现属亮点，上海以外的商场也正缓步改善中。由于公司2017年上半年及全年业绩改善，预期2018年中国租金收入以人民币计价将按年升3%，香港租金收入则按年升2%。野村将公司2018及2019年基本纯利预测分别上调4%及下调0.2%，并将2018年预测净资产值由39.6港元升至40.1港元，因该行调整了公司2017至2019年物业入帐时间表预期等因素。野村维持恒隆地产“买入”评级，目标价由26.5港元略升至26.9港元。恒隆地产(00101.HK)现报19.92港元，跌幅0.9%，暂成交6061.78万港元，最新总市值896.817亿港元。 下图来源于格隆汇APP

格隆汇31日讯，野村发表报告指，中石油(00857.HK)发盈喜，料基于中国会计准则2018年纯利按年增165%至203%，达209亿元至239亿元人民币。扣除非经常性损益，预期去年纯利为246元至276亿元人民币，分别较该行给市场预期低16%和5%。公司将盈利增长归因於较高原油价格、持续优化资源及削减成本等。业绩预告同时预示，中石油去年第四季纯利35亿元至65亿元人民币，按中位数计为按年跌19%，按季则升6%。扣除非经常性损益後纯利预计为27亿元至42亿元人民币，按年和按季分别跌64%和37%。该行相信，去年末季盈利下跌，或因为缓解内地冬季天然气资源短缺问题，中石油进口天然气而录亏损，及录潜在资产减值损失。野村维持中石油“买入”评级，目标价6.73港元，目前正在重新审视对集团的预测。中石油(00857.HK)现价6.12港元，跌幅2.08%，暂成交7.14亿港元，最新总市值11200.08亿港元。 下图来源于格隆汇APP

格隆汇31日讯，中国铝业(02600.HK)今日股价明显下跌，现报5.23港元，跌5.60%，暂成交3.19亿港元，最新总市值为1278亿港元。中国铝业昨日晚间发布盈喜，预计2017年年度实现归属于上市公司股东净利润与上年同期相比，将增加约9.6亿元，同比增加约239%；上年同期归属于上市公司股东的净利润为4.02亿元，也就是说预计17年的净利润大概为13.62亿元。而此前瑞信发布报告称，估计中国铝业2017盈利24.75亿元，并调低中铝目标价值4.5港元。（下图来自格隆汇APP）

格隆汇31日讯，摩根大通发表研究报告指，国寿(02628.HK)预告去年纯利按年升55-75%，大致好过市场预期的306亿元人民币，认为这是对公司2018年股价前景非常实在的信息披露。该行指，过去两年，国寿股价仅上升43%，同期平安(02318.HK) 及恒指分别升164%及66%，显示国寿在债券收益率下降或利润结构很大程度上受投资利差支撑的情况下，公司盈利不佳，导致股价跑输大市。随着公司准备金释放，摩通预期未来盈利上调将为股价带来正面动力。该行维持国寿“增持”评级，目标价49港元。国寿(02628.HK)现报26.2港元，涨幅2.14%，暂成交13.88亿港元，最新总市值7405.35亿港元。 下图来源于格隆汇APP

格隆汇31日讯，中金发表研究报告称，下调2018/2019财年盈利预测8%/7%以反映iPhoneX销售弱于预期及人民币升值带来负面影响。该行称，瑞声科技在3D感测及先进的声学解决方案领域具有领先地位。该行认为这些技术将推动瑞声科技从2018年下半年开始的盈利增长再次加速。股价的短期催化剂包括：苹果季度业绩公告和新品发布；全球及中国智能手机市场统计。该行认为，近期iPhoneX和中国智能手机出货量的疲软将影响瑞声科技的声学和触控组件业务的出货量和均价增长。该行预计，2018年上半年瑞声科技的盈利增速将从2017年的30%放缓至11%。该行将2017/2018/2019年盈利预测分别下调1%/8%/7%，盈利下调以后2017/2018/2019年盈利分别同比增长30%/30%/29%。目前股价对应2017/2018/2019年27.2倍/19.6倍/15.2倍市盈率。该行下调瑞声科技目标价21%至180港元，对应2018年26倍市盈率，维持“推荐”评级。瑞声科技(02018.HK)现报131.30港元，涨幅1.94%，暂成交1.92亿港元，最新总市值1604.48亿港元。 下图来源于格隆汇APP

格隆汇31日讯，麦格理发表研究报告，指中国人寿(02628.HK)新业务增长保持稳健，属意料之外，认为估值明显被低估，料很大程度归因股本回报率下跌。该行料国寿盈利已开始复苏，以及市场信心正在改善，维持“跑赢大市”评级，目标价38港元。该行指，套用新的数据计算模型後，预期国寿基本纯利年增长可达8%，相当於至2020年的基本税前盈利年复合增长达18%；自2015年起，由於利率低企，国寿设立额外420亿元人民币储备，若撇除有关数字，过去三年税前盈利则较原数字多出37%，相信储备将於未来两至三年重新计入损益表中；以该行估算，现价仅相当于预测市盈率13倍，计入其每股盈利年复合增长达高双位数，其估值相当低。麦格理又指，预期国寿一月销售在过去高基数的情况下，将会较为疲弱，但因目前内含值仍低于1倍，相信销售弱周期的延续已反映在现价，预测今年公司新业务价值(NBV)增长为13%，新业务每年对内含值贡献近10%。国寿(02628.HK)现报26.1港元，涨幅1.75&，暂成交12.91亿港元，最新总市值7377.08亿港元。 下图来源于格隆汇APP