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2025-06-27 02:24 星期五
2023-03-20 19:35
欧股涨幅扩大
格隆汇3月20日丨法国CAC40指数日内涨幅达1.00%，欧洲斯托克50指数涨1%，意大利富时MIB指数涨0.77%，德国DAX30指数涨0.81%。
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2023-03-20 19:24
为什么瑞信AT1债券会被减计？先于股票归零？
格隆汇3月20日丨北京时间周一凌晨2时30分，瑞士总统亲自主持记者会，瑞银宣布同意以每股0.76瑞郎、总额30亿瑞郎代价收购瑞信，较瑞信上周五收市价折让59%，交易将以“22.48股瑞信换1股瑞银”来完成。瑞士央行同意向瑞信提供最多1000亿瑞士法郎流动性援助。另外，瑞士政府宣布，瑞信名义价值160亿瑞郎的额外一级资本(AT1)债券被完全减记，相关投资者血本无归。
为什么瑞信AT1会被减计？为什么欧洲这次会打破惯例，债券先于股票归零？
中信证券称，AT1债券的发行条款中触发事件包括当发行银行的资本充足率低于某个规定水平时，债券的持有人将面临永久性损失，债券将被转换为股票或永久减值。在瑞信现有的AT1债券中，有四支的触发条件为该行的CET1比率低于5.125%，其余的触发条件均为该行的CET1比率低于7%。而截至2022年底以及瑞信最新公布的数据显示，该行的CET1比率为14.1%，仍然高于AT1债券的触发条件。
为什么明明没有达到触发条件，AT1债券却仍然被减值呢？原因就在于瑞信的AT1债券含有PoNV条款，规定在银行无法继续经营(即pointofnon-viability)或需要监管机构出手救助时，包含此条款的债券就要被减计，以确保纳税人不会优先于投资者承担损失。而瑞信是否能够继续经营则由该国的监管机构-瑞士国际金融市场监督管理局(Finma)决定。也就是说，一旦瑞士央行认定瑞信无法继续经营或需要该国政府、监管机构的救助才能维持经营时，就有权宣布将瑞信的AT1债券全额减计。
也就是说，有两种情况会触发瑞信的AT1债券减计，一是瑞信的CET1比率低于规定水平(5.125%或7%)，二是出现PoNV事件。而此次的减计事件属于触发了第二种情况。
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2023-03-20 19:15
格隆汇3月20日丨高盛表示，由于银行系统的压力，预计美联储本周不会加息。
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2023-03-20 19:11
洪灏：瑞信没了 风险还在
格隆汇3月20日丨思睿集团首席经济学家洪灏指出，瑞信的没落“是一部内部风险严重失控的故事”：从当年一位瑞信的私行员工篡改客户签名进行交易，但瑞信因为看到纸上收益而不闻不问；到两位总裁候选人在湖边晚宴大打出手后，瑞信被发现对其几个员工进行监控；再到2021年比尔王的Archegos爆仓，瑞信发现自己的不知不觉借出了近50亿美元；最后，沙特的金主爸爸以合规为由拒绝进一步增资。股价从顶峰的80美元跌到了昨晚的一块钱，堂堂的瑞士信贷跌成了瑞士借贷。
近日，瑞银宣布同意以总额30亿瑞郎代价收购瑞信，另外瑞士政府宣布，瑞信名义价值160亿瑞郎的额外一级资本(AT1)债券被完全减记。洪灏表示，瑞信这个复杂的交易里，最引人关注的是瑞士当局对于瑞信那160亿瑞郎AT1债券的处理。令人费解的是，瑞银的32亿美元的收购款项，将付给瑞信的股东，而不是先兑付AT1债券持有人。毕竟，这些债券在资本结构里优先于股票。市场现在暂时认为瑞信的AT1债券减记是单一事件，不会蔓延到其它银行。但是可以想像，其它银行的AT1债券价格将很可能下跌，并有可能危及到其它银行的资本充足条件。交易数据显示，美国市场的金融条件并未收紧，而美国债券市场的隐含波动率与美股隐含波动率分道扬镳，债券居然比股票还危险。
US 瑞士信贷
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2023-03-20 18:57
拼多多(PDD.US)盘前大跌超16%，Q4业绩不及预期
格隆汇3月20日丨刚公布业绩的拼多多(PDD.US)盘前大跌超16%。财报显示，拼多多2022年Q4营收398.2亿元人民币，同比增长46.23%，但不及预期的410.08亿元；净利润94.537亿元，同比增长42.81%，但不及预期的97.5亿元；NON-GAAP净利121.1亿元，同比增43%；调整后每ADS收益8.34元，预期7.55元。
US 拼多多
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2023-03-20 18:42
格隆汇3月20日丨摩根大通首席经济学家Bruce Kasman：预计美联储本周三将加息25个基点。
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2023-03-20 18:37
拼多多2022年研发投入超百亿，持续加大投入，助推数实融合
格隆汇3月20日丨拼多多：在2022年，拼多多坚持“重研发”的战略，继续加码技术创新投入。全年总研发费用首次超过100亿元，同比增长15%，其中，第四季度研发费用同比增长19%。自公司战略转向“重研发”至今，拼多多充分发挥数字化平台优势，优化供需两端的大规模、精准、高效匹配，提升前沿科技在农业、制造业转型升级中的支撑能力，助推数实融合。
US 拼多多
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2023-03-20 18:34
格隆汇3月20日丨刚公布Q4业绩的拼多多美股盘前下跌超8%。
US 拼多多
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2023-03-20 18:32
拼多多：Q4营收398.2亿元，同比增46.23%，不及预期
格隆汇3月20日丨拼多多：2022年Q4营收398.2亿元，同比增长46.23%，市场预期410.08亿元；净利润94.537亿元，同比增长42.81%，市场预期97.5亿元；NON-GAAP净利121.1亿元，同比增43%；调整后每ADS收益8.34元，预估7.55元人民币。
拼多多2022年全年营收1305.576亿元，同比增长39%；净利润315.381亿元，同比增长306%；NON-GAAP净利395.3亿元，同比增186%；摊薄每ADS盈利21.93元。
US 拼多多
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2023-03-20 18:15
美股三大股指期货相继转涨
格隆汇3月20日丨美股三大股指期货收复此前1%跌幅，全部转涨，纳斯达克100指数期货涨0.2%。第一共和银行收窄跌幅至15%，此前一度跌30%。英国、德国、法国股指也全线转涨。
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2023-03-20 17:55
多个欧股指数转涨，银行股跌幅收窄、瑞信仍跌60%
格隆汇3月20日丨德国DAX30指数、意大利富时MIB指数转涨，此前均一度跌超2%。欧洲斯托克50指数、法国CAC指数、英国富时100指数亦转涨。银行股跌幅收窄，德意志银行跌4%，此前一度跌超10%，德国商业银行、渣打银行跌幅收窄至4%以内。不过，瑞士信贷仍跌超60%。
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2023-03-20 17:54
格隆汇3月20日丨标普全球市场财智称，瑞银五年期信用违约互换进一步扩大至175个基点，为十多年来最高水平。
US 瑞银集团
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2023-03-20 17:44
沙特国家银行在瑞信的投资上损失超过10亿美元
格隆汇3月20日丨在瑞士信贷的破产危机后，沙特国家银行正遭受重大损失。沙特国家银行为瑞信最大的股东，它周一证实，其投资损失了约80%。该行持有瑞信约10%的股份，去年11月它以每股3.82瑞郎的价格向这家瑞士银行投资了14亿瑞郎(合15亿美元)。而根据救助协议的条款，瑞银将向瑞信股东支付每股0.76瑞郎。这一大幅折价发生在监管机构试图支撑全球银行体系之际。不过尽管损失惨重，沙特国家银行表示，其更广泛的战略将保持不变。
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2023-03-20 17:36
格隆汇3月20日丨纳斯达克100指数期货收复之前近1%的跌幅，现已转涨，道指期货跌幅收窄至0.33%。
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2023-03-20 17:29
挪威主权财富基金今年减持瑞信仓位 持股比例已降至约1%
格隆汇3月20日丨挪威规模达1.3万亿美元的主权财富基金表示，今年早些时候该基金就减少了对瑞信集团的持仓。“自年底以来，我们不断减持瑞信仓位，现在持股比例约为1%，”Norges Bank Investment Management的发言人Line Aaltvedt周一表示。“我们在密切关注市场形势，尤其是北美和欧洲银行的情况。”
US 瑞士信贷
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