格隆汇24日讯，美银美林发表研究报告指，预料由腾讯(00700.HK)分拆出来的阅文集团于2016年至2019年的收入年复合增长率会达41%，并相信线上文学阅读市场仍有增长空间。报告显示，受惠于平台的付费阅读增长达41%，月活跃使用者数目中的付费用户由去年的4.9%升至7.4%，同时ARPPU（每名收费玩家平均收益）的年复合增长率达10%而增加，相信公司的收入将上升。此外，知识产权的用途趋更多元化亦推动公司的收入增长。美银美林又表示，网上文学阅读市场对比其他网上阅读平台来说，在用户渗透率及线上阅读收入上仍未高度转化成盈利。在盈利能力提高后，该行预料公司的经营利润将会于2019年升至21.7%，令2019年的净利润年复合增长224%至12亿人民币。该行认为，阅文的投资前估值为340亿至420亿元，考虑公司的现金流折现及2019年至2025年中期自由现金流年复合增长增长22%至28%的估算，反映市价盈利增长率为0.8倍至1倍。

格隆汇24日讯，摩根大通发表告表示，比亚迪(01211.HK)近日股价受压，因市场传出内地政府或考虑再削减明年新能源汽车补贴20%、而Tesla达协议将于上海开设厂房，认为此两消息对比亚迪均构成负面影响。但该行认为，可藉比亚迪股价调整后进行收集，对比亚迪维持“增持”投资评级及目标价100港元。该行指，就Tesla或将于上海开设厂房，料由建厂至生产需时两年，而且其电池可能要依赖进口，税率和补贴仍存在不确定性。摩通料，比亚迪于2017年下半年至2018年盈利可持续改善，内地由2018/2019年起将履行平均燃油消耗量(CAFC)及新能源汽车政策，料比亚迪是主要受惠者之一；该行亦预期，比亚迪至2019年销售可较2017年接近翻倍。比亚迪(01211.HK)现报70.70港元，跌3.15%，暂成交7.8亿港元，最新总市值2036亿港元。

格隆汇24日讯，据花旗集团旗下研究部门Citi Research发布的报告显示，近期股价一直上涨的芯片商AMD未来可能无法与老对手英特尔推出的最新处理器竞争。Citi Research预测，受英特尔于10月5日推出的第八代Coffee Lake处理器的冲击，AMD芯片的销量将下降；Citi Research还将AMD股票再次定为“卖出”评级。“英特尔在这个月推出了最新款CPU，将扩大其在芯片性能方面的优势……随着新处理器的不断竞争，我们发现AMD CPU的竞争环境日趋困难，”分析师克里斯托弗·丹利（Christopher Danely）周一表示：“尽管有新产品，但AMD仍在损失中，并将在竞争中进一步落后，这种情况我们目前看不到改观。”丹利将AMD股票的目标价定为每股5美元，相比上周五的收盘价降低64%。他还预计，AMD的市场份额在第三季度将略涨7.2%。

格隆汇24日讯，瑞信发表研究报告指，由腾讯(00700.HK)分拆出来的阅文具备完善的生态系统，足以支持每个分支。因此，该公司不止在接触读者及作家层面表现优于同业，在文学作品的种类及质素均较为突出。该行又指按照市盈率与增长比率(PEG Ratio)及贴现现金流方法估算，阅文估值介乎66亿至78亿美元。该行又预期阅文三年期收入年复合增长达38％。该行续指随着内地线上文学趋热，每月活跃用户将由2017年的1.94亿人，上升至2019年的2.61亿人。该行料新一代愈来愈愿意对高质内容付费，付费用户转化率将由2016年的4.9%，上升至2018年的6.1%，以及2019年的7.4%。该行预期三年期经调整纯利之年复合增长率达52%，经调整纯利率将由今年的11%上升至2019年的19%。

格隆汇24日讯，摩根士丹利发表技术意见报告，相信建设银行(00939.HK)未来60天股价将会上升，发生概率介于70至80%，予其“增持”投资评级及目标价9.2港元。该行估计，建行今年第三季净息差可持续扩阔，受惠于贷款重新定价及相对稳定的融资成本，将可支持其盈利增长;估计建行拨备前经营溢利(PPOP)增长可优于同业，兼且估值较同业落后，预计建行短期股价表现可转强。建行(00939.HK)现报6.87港元，暂成交5.73亿港元，最新总市值17324亿港元。

格隆汇24日讯，摩根士丹利发表技术意见报告，相信中国银行(03988.HK)未来60天股价将会上升，预计发生此概率介于70%至80%，予其“增持”投资评级及目标价5.7港元，此相当于市账率1.02倍。该行估计，中行今年第三季净息差可持续扩阔，受惠于贷款重新定价及相对稳定的融资成本，将可支持中行盈利增长;大摩预计，中行拨备前经营溢利(PPOP)增长可优于同业，兼且估值较同业落后。中行(03988.HK)现报4.0港元，暂成交4.65亿港元，最新总市值13590亿港元。

格隆汇24日讯，白云山(00874.HK)首三季每股盈利同比增长15%至0.91元人民币(下同)，收入增长3%。美银美林发表研究报告称，低税率及少数股东权益致公司盈利强劲增长，下行压力不大，预计每股盈利仍能维持低双位数增长。基于产品销售表现强劲及低税率，该行上调2017至2019年各年每股盈利预测至分别1.18元、1.29元及1.4元，目标价自17.5港元上调至20港元，重申“跑输大市”评级。白云山(00874.HK)现报24.1港元，跌2.03%，暂成交3040.14万港元。

格隆汇24日讯，据日经新闻报道，周二，日本东芝公司召开股东大会，大会正式批准东芝将闪存业务“东芝存储公司”以两万亿日元（约合175亿美元）的价格，转让给美国私募股权投资公司贝恩资本领军的财团。此前，东芝已经和贝恩资本财团签署交易协议。收购财团中除了贝恩资本之外，还包括苹果、戴尔、希捷、韩国SK海力士等公司。贝恩资本此前表示，将联合收购伙伴向东芝存储公司注入90亿美元的资金，保证其后续的运营和研发，另外根据资本市场状况，东芝存储公司将在几年内在东京股市独立上市。

格隆汇24日讯，招银国际发表研究报告称，中国中药(00570.HK)欲向控股股东国药控股收购四间公司，总代价为4.99亿人民币。该行认为，此次收购将有助中国中药的中药配方颗粒分销网络快速扩张、生产本地化以应对地方保护主义以及拓展中药饮片业务。该行称，新收购公司对中国中药利润表影响较小，并分别上调中国中药2018/2019年预测收入 7.9%/7.8%至102.6亿人民币/119.6亿人民币，上调核心净利润1.3%/1.2%至14.7亿人民币/18 亿人民币。该行认为新收购公司将带来协同效应，缓解部分地区保护主义现状并增强公司的分销渠道。该行维持中国中药“买入”评级，给予目标价5.7港元。公司目前估值为2017/2018年预测市盈率14.4倍/11.6倍，目标价对应着2017/2018年预测市盈率18.3倍/14.8倍。中国中药(00570.HK)现报4.47港元，暂成交1407.97万港元，最新总市值198亿港元。

格隆汇24日讯，大唐发电(00991.HK)今日出现明显上涨行情，现报2.65港元，涨6%，暂成交6819.01万港元，最新总市值为615亿港元。大唐发电A股(601991.SH)现报4.48元，涨0.9%。今日，摩根士丹利发布技术意见报告估算，大唐发电第三季风电、水电发电量分别按年增约44.6%和29.3%，且增长尚不包括位于云南、内蒙古及宁夏的三间附属公司。上述第三季增长胜于公司今年上半年表现，相信风电及水电发电量增长可带动公司第三季强劲的盈利增长，予目标价3.2港元，评级"增持"。大唐发电于10月18日发布业绩快报显示，前三季度集团已累计完成发电量约1471.78亿千瓦时，比去年同期增长约13.24%，集团将于10月30日披露三季报。另外，2018年煤电长协谈判目前已启动，值得注意的是，近日，发改委委托第三方征信机构对重点企业煤炭中长期合同签订履行情况的信用数据进行采集，通过充分发挥信用监管手段，引导煤炭、电力企业严格履行中长期合同，促进煤炭稳定供应的长效机制不断完善。此外有分析指出，若2018年初启动煤电联动,将有3.64分左右的上浮空间。预计电价上调将有助于下游行业中落后、低效产能的去除,使得高耗能行业中拥有自备电厂、工艺先进低耗能的龙头公司的竞争优势边际提升。

格隆汇24日讯，汇丰控股(00005.HK)将于下周一(30日)公布第三季业绩，德银预计汇控第三季经调整税前溢利53.23亿美元，普通股权一级资本(CET1)比率14.6%。由于近期汇控刚公布由范宁接任行政总裁一职，相信现任管理层对今年第四季往后的展望将不作太多预测。但该行相信，汇控明年首季或次季新任管理层将会公布最新发展策略，该行维持对汇控“持有”投资评级，目标价76港元，指该现估值相当预测今年形资产净值(TNAV)的1.35倍、预测明年市盈率12.7倍，此相当明年有形股本回报率(RoTE)10.6%德银预计汇控今年第三季拨备前盈利41.74亿美元，税后溢利32.21亿美元，每股经调整盈利0.13美元，料收入125.64亿美元。汇控(00005.HK)现报76.65港元，涨0.20%，暂成交1.78亿港元，最新总市值15611亿港元。

格隆汇24日讯，法巴发表的报告指，瑞声科技(02018.HK)股价受惠对其光学业务潜力带动，过去3个月表现跑赢MSCI香港指数13.3%，公司管理层亦认为受惠技术发展，其光学相关业务长远或可成为最大的收入来源。该行认为瑞声现价为2018/2019年预测每股盈利的22倍，上行空间有限，将评级由"买入"降至"持有"，目标价由121港元升至143港元。该行指出，苹果推出iPhone X面部辨识技术，将带动市场对3D镜头的兴趣，不过受制于零件供应链、运算、系统支援及知识产权等，估计安卓装置需要等最少两年才能追上相关技术。该行亦料在苹果业务上，瑞声未必可在主要供应商包括Heptagon、奇景光电或大立光手上抢占分额。该行指出现时光学产品仅贡献低单位数销售占比，对公司的光学业务看法较保守，但对其声学业务增长潜力看法正面，认为受惠规格升级可带动平均销售单价，预期2018年其销售及盈利增长可达26%及32%，将其2017至19年每股盈利预测分别上调4.2%、下调3.5%及下调5%。瑞声(02018.HK)现报138.3港元，跌1.64%，暂成交1.55亿港元，最新总市值1691亿港元。

格隆汇24日讯，比亚迪日前在接受机构调研时表示，随着地方补贴政策明确，新汽车产品目录发布，二、三季度公司新能源汽车逐渐放量，仅三季度就销售3万多台新能源汽车，相当于上半年的销量总和。公司对四季度新能源汽车销售情况保持乐观态度。另外，未来公司可能除公共交通领域还会继续使用磷酸铁锂电池外，其他新车型都会使用三元电池。

格隆汇24日讯，瑞银发表研究报告，指敏华控股(01999.HK)发盈警，预期2018财年上半年税后盈利录7.95亿元，按年跌约10%。不计一次性外汇因素(2017财年上半年收益达8,400万元，2018财年上半年则亏损2,800万元)，该行预期2018财年上半年经调整税后盈利按年升约3%；由于瑞银及市场预估公司全财年税后盈利增长分别22%及24%，故认为盈警代表公司表现逊市场预期。该行指，敏华出口业务料较上财年稳定，惟成本或高于预期，出口业务毛利受压；另料公司上半财年内地销售维持去年起的增长势头，源于强劲物业销售的滞后效应，特别是三、四线城市。瑞银指，虽然敏华上半财年业绩倒退，惟该行认为公司中期盈利增长前景仍看俏。由于分销渠道扩张，以及公司推出新产品，该行料公司出口业务有反弹潜力；此外，高毛利的中国市场收入贡献较多，亦有盈利增长空间。瑞银维持敏华"中性"投资评级，以现金流折现率计，目标价7.88港元，相当于明年预测市盈率16倍。敏华(01999.HK)现报7.38港元，跌14.19%，暂成交3.11亿港元，最新总市值281亿港元。