格隆汇28日讯，摩根士丹利发表研究报告，指东亚银行(00023.HK)上半年每股盈利2.2港元，主要受惠于出售卓佳(Tricor)所得30亿港元。中期业绩正面因素包括受惠于减值贷款比率趋稳定，信贷成本由2016年上半年及下半年的57个基点及95个基点，显着下跌至今年上半年的33个基点。 该行指，公司中国减值贷款由去年下半年的13亿港元(占贷款1.85%)下降至期内11亿港元(占贷款1.6%)。由于中国经济前景改善，该行将公司2018至2019年信贷成本预测下调至占总贷款分别0.3%及0.25%。 为反映信贷成本预估趋降，大摩将东亚2017至2019年每股盈利预测由1.59港元、1.74港元及1.97港元，分别升至1.99港元、2.03港元及2.36港元，目标价由25港元升至30港元，评级“减持”。东亚银行现报35.700港元，涨3.03%。

格隆汇28日讯，高盛发表研究报告指，瑞声科技(02018.HK)今年第二季销售分别按年上升47％及按季上升5％至约44亿元人民币，大致符合该行及市场预期。但40.4％的毛利率则是逊预期，相信主要由于声学部件的价格压力。而经营开支比例为13.1％，是高于预期，因较高的研发开支，以致经营利润较该行预期低11％。该行下调集团今年每股盈利预测10％，以反映第二季表现及全年指引，但2018年及2019年预测则上调1％至3％，因更高的光学镜头销售。此外，目标价亦由原来的86元，上调8％至93港元，评级维持“中性”。瑞声科技现报138.20港元，涨12.08%。

格隆汇28日讯，里昂报告指，财险(02328.HK)的中期业绩显示，虽然内地汽车保险定价进一步开放，惟集团的承销实力仍优秀。尽管集团的综合成本率提高5个百分点，但是已经优于市场预期。该行上调今明两年的每股盈利预测7%及11%，目标价由14.7港元上调至18.4港元，评级由“跑输大市”上调至“买入”。该行维持看好财险多于寿险行业，认为集团是行业首选股。 财险的综合成本率上升0.5个百分点至95.5%，仍然较该行预测的96.4%为佳，亦有助消除投资者对汽车保险行业竞争激烈的担忧。该行认为中保监加强行业监管，亦有助阻止同业非理性的竞争行为。该行将今年对集团整体综合成本率预测由97.7%下调至97.2%。中国财险现报15.140港元，跌3.07%。

格隆汇28日讯，摩根士丹利发表技术研究报告，相信鞍钢(00347.HK)股价未来60日内会上升，发生概率达70%至80%，基于鞍钢股份近期被沽售，使其短期估值相对更吸引。该行目前给予鞍钢“增持”评级，目标价6.2港元。 该行指出，新的2017至2018年空气污染监管计划出炉，多项政策容许钢铁厂在供应绷紧下取得定价能力。其中削减石家庄、唐山、邯郸及安阳等重要城市一半产量，影响2,400万吨钢铁供应，并在一段时间内减少全国钢铁月供应量8%，河北及山东省亦要在11月15日前削减产能共1,745万吨。 另外，非旺季生产模式要在钢铁行业实施，电炉及气炉须在高污染期间停产，延长焦化时间及控制运输亦令钢铁厂原料及运作成本增加，带动钢铁价格上升。鞍钢股份现报6.320港元，跌0.94%。

格隆汇28日讯，高盛发表研究报告，指长汽(02333.HK)第二季收入及纯利分别录按年跌14%及82%，较该行预期低16%及73%，相信是因销量下降、季节性价格因素影响、毛利恶化、推广费增所致。 该行引述管理层指，新的H6及“魏”品牌VV7的销售于7月分别达1.5万及6,000部，预期第三季VV5推出后，VV5及VV7的月销量可达1.5万及1万部，或有助毛利恢复至20%-25%水平，而其余车款，公司相信未来的毛利亦可较第二季提升。 该行认为，公司未来的销量可由新车款所带动，但盈利能力不会于短期复苏，主因价格及毛利压力、自身产品相互竞争蚕食、研发费用增加所致，维持“沽售”评级，目标价5.37港元。长城汽车现报10.040港元，跌3.65%。

格隆汇28日讯，摩根大通发表研究报告，指长城汽车(02333.HK)管理层通过电话会议表示，公司新车型(包括高端品牌Wey)销情前景正面，或在一定程度上弥补现时Haval产品销售欠佳局面。摩通将公司今、明两年盈测分别上调3%和16%，评级由“减持”升至“中性”，目标亦由6港元上调至10港元。 该行指出，长汽维持全年销售目标125万辆，惟上半年仅完成全年目标37%，下半年销情甚具挑战。管理层相信，在实现量产后，Wey品牌旗下VV7及VV5月度销售可分别达1万和1.5万辆，毛利率料约20%至25%。不过，Wey零售商扩张较预期慢，目前仅有约40间零售店，管理层冀至明年底零售店数量达200间。此外，摩通料长汽收购河北御捷公司25%股权後，公司明年可达到国家双积分/碳配额(CAFC/NEV)标准。长城汽车现报10.040港元，跌3.65%。

格隆汇28日讯，摩根士丹利发表技术研究报告，相信马钢(00323.HK)股价会于未来60日内上升，发生机会率料达70%至80%，主因该股近期被沽售，令短期估值更吸引，予目标价4.1港元，评级“增持”。 该行认为，新公布的2017至2018年空气污染管理计划的政策，令钢企可有更大的定价能力，因目前的供应减少，其中石家庄、唐山、邯郸、安阳减少50%、即相等于2,400万吨的产量；河北及山东的供应目标共降1,745万吨；非高峰生产及电力公司需于空气污染严重期间暂停供电等因素，都有利钢价回升。马鞍山钢铁股份现报3.840港元，跌1.03%。

格隆汇28日讯，里昂发表研究报告，指瑞声(02018.HK)第二季经营利润较该行预期低7%，因毛利率表现差过预期。不过，管理层有信心下半年受惠新产品升级及平均售价上升，将录得较好的毛利率。 该行又指，公司将其资本开支上调50%至45亿元人民币，以倍增其光学产能(塑料及混合镜片)，并将声学业务平台升级。该行将公司2018至2019年收入预测上调2-3%，以反映光学业务收入于2019年超过8亿元人民币(2017年上半年收入为3,900万元人民币)。 里昂将瑞声(02018.HK)目标价由105.2港元升至115.78港元，但由于估值贵，维持“沽售”评级。瑞声科技现报139.100港元，涨12.82%。

格隆汇28日讯，德银发表研究报告，指东亚(00023.HK)核心盈利为30亿港元，按年升52%，优于该行预期升26%，主因削减成本及坏账下降，另因出售卓佳后，派息增至68仙，股价今早涨逾3%，但今年累计仍跑输恒指。 该行指，虽然集团在成本/信贷成本方面表现胜预期，收入增长仍具挑战，故维持“沽售”评级，目标价由23.5港元升至25港元。东亚银行现报35.750港元，涨3.17%。

格隆汇28日讯，大和资本发表研究报告表示，长城汽车(02333.HK)(601633.SH)中期业绩没甚惊喜，早前已经公布过初步业绩，纯利按年跌79％，降至5.37亿元人民币，主要受累平均售价下跌，以及净利润率较弱，之前的促销活动，降低毛利率达9.6个百分点，降至13.9％，净利润率降幅相若，降至3％。大和表示，今年首7个月销售量按年增加2％，并非如管理层预期般强，但并没有下调全年销量125万辆的目标，只表示第四季销售将会快速，受惠WEY的新车型，以及新哈弗H6的1.5T版本。该行又指，管理层预期WEY VV7在年底，可以达至月销1万辆，本月底推出的WEY VV5就目标月销1.5万辆，WEY品牌主要客源为两类型，现时哈弗用家需要换车，以及著重汽车特色多于外资品牌的用家。大和未有调整长汽H股评级，评级为“沽售”，目标价8港元。长城汽车H股现报10.02港元，跌3.84%。

格隆汇28日讯，野村将中国财险(02328.HK)投资评级由原来的“中性”上调至“买入”，目标价由原来的14.47港元调高至18.01港元。 野村指出，财险上半年综合成本比率为95.5%，较去年同期的95%差，但略好过该行的预期。当中，损失率按年上升0.7个百分点，费用率上升0.2个百分点。作为收紧控制费用率监管下的重要得益者，预料财险今年下半年的费用率跌幅将会较损失率的升幅还要大，意味今个财年的综合比率或达到97.1%，好过去年的98.1%及该行早前预期的98.4%。 然而，该行提到监管机构在经过一段长时间释放市场竞争压力后，未来或会由收紧措施转变为更市场化。若市场条件好过预期，第三轮的定价放松管制或会提前进行。中国财险现报15.080港元，跌3.46%。

格隆汇28日讯，野村发表报告，维持人保(01339.HK)“买入”投资评级，目标价由4.21港元上调至4.84港元。该行表示，下调对人保股价折让50点子至11%，以反映目前车险费率去监管后的正面展望，并上调跨周期股本回报率预期一个百分点至15.5%，反映监管收紧带来更佳盈利能力。该行亦上调人保寿险业务新业务价值增长预测，由按年升15.2%上调至42.6%。公司综合偿付能力充足率于上半年亦升至296%，较去年底升12个百分点。中国人民保险集团现报3.700港元，涨2.21%。

格隆汇28日讯，摩根士丹利发表研究报告，对瑞声科技(02018.HK)声学业务增长前景更趋正面，因公司将发展超级线性扬声器，有助维持于iPhone订单的市占率，并于Android电话订单中提高平均价格。 此外，该行指，由于3D感应需求增加，发展混合镜头将令公司盈利有上升空间。不过，该行认为，混合镜头短期未能完全取代现有智能电话镜头，而瑞声亦未必会与大立光电及舜宇光学(02382.HK)的塑料镜片直接竞争。 大摩预期，瑞声于中国代工商中，2018至2019年塑料镜片订单市占率将为8%至10%，该行将公司2018及2019年每股盈测上调17%及20%，目标价由105港元升至150港元，评级由“与大市同步”升至“增持”。瑞声科技现报139.200港元，涨12.9%。

格隆汇28日讯，大和证券发表报告指，将国寿(02628.HK)(601628.SH)评级由“优于大市”升至“买入”，H股目标价由26港元至30港元，料第三季盈利增长超过一倍。大和表示，国寿未来盈利前景更明朗，承保利润将有改善，料下半年来自储备释放有税前盈利150亿元，今年上半年底保险经纪有158万名，按半年升6％，增长低于同业，有生产力经纪按半年升39％，管理层表示会由留意经纪量转为留意经纪质素。大和表示，国寿股价之前出现沽压，受制于产品质素及银行方面投资，有关因素已于股价反映，上半年新业务价值率持续扩大，抵销有关弱势，未来数季盈利向上成为股价催化剂。国寿现报25.50港元，涨2%。

格隆汇28日讯，大和证券发表报告指，中国财险(02328.HK)上半年综合成本率升至95.5%，汽车及农业保险承保利润按年下跌，维持该股“逊于大市”投资评级，因有结构性压力，惟将其目标价由12.8港元，升至13.5港元。大和表示，汽车保险综合成本按年升0.6个百分点，因赔负比率反弹，料下半年因第二轮改革出现，料汽车保险盈利会继续面对剧烈价格竞争。另外，报告又指，财险农业保险业务继续损失市占率，盈利能力继续受压，有关业务盈利要视乎经济规模及业务量，上半年有关业务综合成本比率升11.6个百分点，综合成本比率进一步恶化至93.1%，按年升9.8个百分点，属财险过去的历史高位。惟财险商业物业保险业务则亮丽，承保利润大升271％，符合预期，惟贡献较小。大和表示，投资者不应对财险中期业绩盈利增加过于兴奋，因集团承保利润出现结构性疲弱。中国财险现报15.14港元，跌3.07%。