格隆汇28日讯，高盛发表研究报告，指长汽(02333.HK)第二季收入及纯利分别录按年跌14%及82%，较该行预期低16%及73%，相信是因销量下降、季节性价格因素影响、毛利恶化、推广费增所致。 该行引述管理层指，新的H6及“魏”品牌VV7的销售于7月分别达1.5万及6,000部，预期第三季VV5推出后，VV5及VV7的月销量可达1.5万及1万部，或有助毛利恢复至20%-25%水平，而其余车款，公司相信未来的毛利亦可较第二季提升。 该行认为，公司未来的销量可由新车款所带动，但盈利能力不会于短期复苏，主因价格及毛利压力、自身产品相互竞争蚕食、研发费用增加所致，维持“沽售”评级，目标价5.37港元。长城汽车现报10.040港元，跌3.65%。

格隆汇28日讯，摩根大通发表研究报告，指长城汽车(02333.HK)管理层通过电话会议表示，公司新车型(包括高端品牌Wey)销情前景正面，或在一定程度上弥补现时Haval产品销售欠佳局面。摩通将公司今、明两年盈测分别上调3%和16%，评级由“减持”升至“中性”，目标亦由6港元上调至10港元。 该行指出，长汽维持全年销售目标125万辆，惟上半年仅完成全年目标37%，下半年销情甚具挑战。管理层相信，在实现量产后，Wey品牌旗下VV7及VV5月度销售可分别达1万和1.5万辆，毛利率料约20%至25%。不过，Wey零售商扩张较预期慢，目前仅有约40间零售店，管理层冀至明年底零售店数量达200间。此外，摩通料长汽收购河北御捷公司25%股权後，公司明年可达到国家双积分/碳配额(CAFC/NEV)标准。长城汽车现报10.040港元，跌3.65%。

格隆汇28日讯，摩根士丹利发表技术研究报告，相信马钢(00323.HK)股价会于未来60日内上升，发生机会率料达70%至80%，主因该股近期被沽售，令短期估值更吸引，予目标价4.1港元，评级“增持”。 该行认为，新公布的2017至2018年空气污染管理计划的政策，令钢企可有更大的定价能力，因目前的供应减少，其中石家庄、唐山、邯郸、安阳减少50%、即相等于2,400万吨的产量；河北及山东的供应目标共降1,745万吨；非高峰生产及电力公司需于空气污染严重期间暂停供电等因素，都有利钢价回升。马鞍山钢铁股份现报3.840港元，跌1.03%。

格隆汇28日讯，里昂发表研究报告，指瑞声(02018.HK)第二季经营利润较该行预期低7%，因毛利率表现差过预期。不过，管理层有信心下半年受惠新产品升级及平均售价上升，将录得较好的毛利率。 该行又指，公司将其资本开支上调50%至45亿元人民币，以倍增其光学产能(塑料及混合镜片)，并将声学业务平台升级。该行将公司2018至2019年收入预测上调2-3%，以反映光学业务收入于2019年超过8亿元人民币(2017年上半年收入为3,900万元人民币)。 里昂将瑞声(02018.HK)目标价由105.2港元升至115.78港元，但由于估值贵，维持“沽售”评级。瑞声科技现报139.100港元，涨12.82%。

格隆汇28日讯，德银发表研究报告，指东亚(00023.HK)核心盈利为30亿港元，按年升52%，优于该行预期升26%，主因削减成本及坏账下降，另因出售卓佳后，派息增至68仙，股价今早涨逾3%，但今年累计仍跑输恒指。 该行指，虽然集团在成本/信贷成本方面表现胜预期，收入增长仍具挑战，故维持“沽售”评级，目标价由23.5港元升至25港元。东亚银行现报35.750港元，涨3.17%。

格隆汇28日讯，大和资本发表研究报告表示，长城汽车(02333.HK)(601633.SH)中期业绩没甚惊喜，早前已经公布过初步业绩，纯利按年跌79％，降至5.37亿元人民币，主要受累平均售价下跌，以及净利润率较弱，之前的促销活动，降低毛利率达9.6个百分点，降至13.9％，净利润率降幅相若，降至3％。大和表示，今年首7个月销售量按年增加2％，并非如管理层预期般强，但并没有下调全年销量125万辆的目标，只表示第四季销售将会快速，受惠WEY的新车型，以及新哈弗H6的1.5T版本。该行又指，管理层预期WEY VV7在年底，可以达至月销1万辆，本月底推出的WEY VV5就目标月销1.5万辆，WEY品牌主要客源为两类型，现时哈弗用家需要换车，以及著重汽车特色多于外资品牌的用家。大和未有调整长汽H股评级，评级为“沽售”，目标价8港元。长城汽车H股现报10.02港元，跌3.84%。

格隆汇28日讯，野村将中国财险(02328.HK)投资评级由原来的“中性”上调至“买入”，目标价由原来的14.47港元调高至18.01港元。 野村指出，财险上半年综合成本比率为95.5%，较去年同期的95%差，但略好过该行的预期。当中，损失率按年上升0.7个百分点，费用率上升0.2个百分点。作为收紧控制费用率监管下的重要得益者，预料财险今年下半年的费用率跌幅将会较损失率的升幅还要大，意味今个财年的综合比率或达到97.1%，好过去年的98.1%及该行早前预期的98.4%。 然而，该行提到监管机构在经过一段长时间释放市场竞争压力后，未来或会由收紧措施转变为更市场化。若市场条件好过预期，第三轮的定价放松管制或会提前进行。中国财险现报15.080港元，跌3.46%。

格隆汇28日讯，野村发表报告，维持人保(01339.HK)“买入”投资评级，目标价由4.21港元上调至4.84港元。该行表示，下调对人保股价折让50点子至11%，以反映目前车险费率去监管后的正面展望，并上调跨周期股本回报率预期一个百分点至15.5%，反映监管收紧带来更佳盈利能力。该行亦上调人保寿险业务新业务价值增长预测，由按年升15.2%上调至42.6%。公司综合偿付能力充足率于上半年亦升至296%，较去年底升12个百分点。中国人民保险集团现报3.700港元，涨2.21%。

格隆汇28日讯，摩根士丹利发表研究报告，对瑞声科技(02018.HK)声学业务增长前景更趋正面，因公司将发展超级线性扬声器，有助维持于iPhone订单的市占率，并于Android电话订单中提高平均价格。 此外，该行指，由于3D感应需求增加，发展混合镜头将令公司盈利有上升空间。不过，该行认为，混合镜头短期未能完全取代现有智能电话镜头，而瑞声亦未必会与大立光电及舜宇光学(02382.HK)的塑料镜片直接竞争。 大摩预期，瑞声于中国代工商中，2018至2019年塑料镜片订单市占率将为8%至10%，该行将公司2018及2019年每股盈测上调17%及20%，目标价由105港元升至150港元，评级由“与大市同步”升至“增持”。瑞声科技现报139.200港元，涨12.9%。

格隆汇28日讯，大和证券发表报告指，将国寿(02628.HK)(601628.SH)评级由“优于大市”升至“买入”，H股目标价由26港元至30港元，料第三季盈利增长超过一倍。大和表示，国寿未来盈利前景更明朗，承保利润将有改善，料下半年来自储备释放有税前盈利150亿元，今年上半年底保险经纪有158万名，按半年升6％，增长低于同业，有生产力经纪按半年升39％，管理层表示会由留意经纪量转为留意经纪质素。大和表示，国寿股价之前出现沽压，受制于产品质素及银行方面投资，有关因素已于股价反映，上半年新业务价值率持续扩大，抵销有关弱势，未来数季盈利向上成为股价催化剂。国寿现报25.50港元，涨2%。

格隆汇28日讯，大和证券发表报告指，中国财险(02328.HK)上半年综合成本率升至95.5%，汽车及农业保险承保利润按年下跌，维持该股“逊于大市”投资评级，因有结构性压力，惟将其目标价由12.8港元，升至13.5港元。大和表示，汽车保险综合成本按年升0.6个百分点，因赔负比率反弹，料下半年因第二轮改革出现，料汽车保险盈利会继续面对剧烈价格竞争。另外，报告又指，财险农业保险业务继续损失市占率，盈利能力继续受压，有关业务盈利要视乎经济规模及业务量，上半年有关业务综合成本比率升11.6个百分点，综合成本比率进一步恶化至93.1%，按年升9.8个百分点，属财险过去的历史高位。惟财险商业物业保险业务则亮丽，承保利润大升271％，符合预期，惟贡献较小。大和表示，投资者不应对财险中期业绩盈利增加过于兴奋，因集团承保利润出现结构性疲弱。中国财险现报15.14港元，跌3.07%。

格隆汇28日讯，德银发表研究报告，指财险(02328.HK)中期纯利增13.5%，主要受惠联营贡献，但逊该行预期2.2%，但承保业务利润较预期高1.8%。综合成本率为95.5%，大致符合预期，但农业的综合成本率恶化。由于去年基数高，整体业绩尚可，目标价维持17.1港元，评级由“买入”降至“中性”。 该行降今明两年盈利预期分别2.2%及2.3%，主因综合成本率升至97.1%及97.2%。中国财险现报15.120港元，跌3.20%。

格隆汇28日讯，大和资本发表研究报告表示，华晨中国(01114.HK)中期纯利23亿元人民币，按年升28％，撇除一次收益及亏损，经常盈利按年升49％，较该行预期全年40％升幅为多，亦高于市场预期。大和表示，主要盈利增长动力的华晨宝马贡献27亿人民币投资收入，主要受惠新1系及X1的销量，整体销量按年升30％，净利润率扩阔至10.1%，相信受惠经济规模改善，明年净利润率可以更为扩张。至于自主品牌业务，营业额按年升14%，销量增加7%，平均售价升7%，毛利率升至4.1%，但受累华颂品牌减值亏损，以及汇兑损失，自主品牌亏损扩阔至4.8亿元人民币。管理层希望，透过雷诺在面包车的支持，可以在明年减少相关亏损，目标在2至3年可以收支平衡。大和将华晨中国目标价上调44％至23港元，维持“优于大市”评级。华晨中国现报20.25港元，跌2.64%。

格隆汇28日讯，德银发表研究报告，指因应澳门受台风影响，在过去的周四及周五，到场视察后，估计中场及贵宾厅客户较上周减少30-40%，而路(乙水)的基建较好，故影响较少，但美高梅(02282.HK)及澳博(00880.HK)项目集中于半岛，故影响或较大，加上当局正暂停旅行团至月底，部份旅客将会取消行程，8月份赌收升幅预测由22-24%下调至16-18%，9月份预测则由升14-16%降至10-13%，目前可静待更佳切入点。 该行指，当日入住巴黎人，冷气系统仍未恢复，半岛的酒店需至周末才能逐步恢复供水及供电，而中介人则指，大部份半岛的贵宾厅仍然关闭，部份贵宾厅客户亦取消9月初之行程。 该行又指，相信最大影响为当局暂停旅行团游客，加上个人游客户亦受到交通影响，故亦会将行程延迟或取消。 该行指，目前濠赌股的估值约为EV/EBITDA(企业价值倍数)的13.2倍，高于历史平均的12倍，下行风险为监管转变，而上行因素为资金流转向。美高梅中国现报15.320港元，跌1.42%；澳博控股现报6.680港元，跌0.89%。