格隆汇22日讯，高盛发表研究报告，预期申洲(02313.HK)2017及2018年销量按年升15%及12%，当中越南业务为2018年生产贡献14%，中国业务按年增长5-10%。此外，该行预计申洲在主要客户(如Nike、Adidas、Uniqlo)的订单市占率可由现时10-15%进一步上升。 该行又指，虽然下半年受人民币兑美元汇价影响，公司毛利率将面临风险，但由于越南业务上半年刚开始录得营利，而设施效率仅为中国的50%，加上中国设施也在升级，因此认为公司产量和毛利有进一步上升空间。随着越南业务贡献越来越多，而首四年免税，相信税率对公司有利。 高盛上调申洲2017至2019年纯利预测7-8%，重申“买入”评级(确信名单)，目标价由62港元升至67港元。申洲国际现报61.500港元，涨4.50%。

格隆汇22日讯，美银美林发表研究报告，指中国海外(00688.HK)上半年毛利表现胜预期，反映公司已消化早前收购中信股份(00267.HK)地产资源带来的影响；加上估计公司可售资源增长30%，料2018年同业合同销售放慢时，公司合同销售将会加速。该行料两大利好因素将扭转中海外本年至今股价跑输同业的情况，将公司目标价由26港元上调至30.5港元，评级由“中性”上调至“买入”。 该行指出，中海外上半年核心盈利按年增长20%至160亿港元，较该行预期高出13%，主要受惠毛利率表现好过预期，达到30.5%，亦高于2016年全年的25.5%，该行预期公司2018年毛利率将可维持稳定。美银美林轻微下修今财年每股盈测，惟仍料录按年25%增长，并上修2019年每股盈测5%。 美银美林指出，中海外将2017年合同销售目标上调10%，但并无为2018年设下目标，该行估算中海外今年收购的土地，产品毛利率约25%(在新增值税规范下或达26%至27%)，并可带动中海外盈利增长达双位数字，相信毛利收窄的影响可被消化。该行指，加上公司负债比率低，有空间再作土地收购，而其来自中信的地产资源成本亦较低，有助保障其毛利表现。中国海外发展现报26.800港元，涨5.10%。

格隆汇22日讯，8月21日，茅台营销有限公司连发两份对商贸公司的处罚文件，对最近部分违约经销商进行处罚，共涉54家，其中2家解除合约。近两年以来，茅台发布了不少对酒商的处罚文件，直接解除合约的尚属首次。文件指出，两公司不顾三令五申，损坏消费者利益和茅台品牌形象，扰乱市场秩序，存在损害合同约定的经销商业模式和经销秩序的行为，构成严重违约。决定予以终止合用并解除合作关系；扣除全部履约保证金和次年不再续签合同的处罚。（微酒）

格隆汇22日讯，里昂将招金矿业(01818.HK)投资评级由原来的“跑赢大市”下调至“跑输大市”，目标价亦由本来的7.2港元调低至6.8港元。2017及2018年的盈利增长预测亦分别调低14%及4%。 里昂指出，虽然招金上半年业绩表现较市场预期强劲，按年增长56%至3.97亿元人民币，但相信公司已步进黄金产量大致持平的阶段，因集团欠缺大型新矿场投产。集团上半年自产金产量按年增长1.8%，管理层亦维持其全年黄金产量目标不变，料按年减少0.2%，因此预期公司在2017至2019年的开采黄金产量将大致持平。再者，现时其估值不太吸引，加上亦预料金价在短期内将会进一步下跌。招金矿业现报6.360港元，跌0.31%。

格隆汇22日讯，摩根大通发表研究报告，料在坚挺的租金收入带动下，嘉里建设(00683.HK)派息有望上升，相信强劲的合约销售及有限的资本开支，能支持集团继续去杠杆，推动未来估值重估。该行上调嘉里建设目标价，由27.1港元升至34.4港元，维持“增持”评级。 该行提到，嘉里资本管理有进步，上半年核心盈利按年升98%，中期派息上升50%，管理层确认会逐步提高派息。假设集团用所有经常性收益派息，全年派息料按年有22%增长空间。 摩通又表示，嘉里来自地产发展的现金流会用于减杠杆或扩张业务。上半年负债率，由去年底35%降至28.5%，因为合约销售达84亿元，相信下半年去杠杆趋势持续。该行指，公司有充足弹药买地，惟料管理层并不急于买地。嘉里建设现报29.300港元，涨5.02%。

格隆汇22日讯，麦格理发表的报告指，中海外(00688.HK) 过去17个月股价下跌2.5%，但期内行业平均上升45%，而MSCI中国指数亦升42%，该行指出公司2018年市盈率为7.4倍，与行业平均8.2倍比较，下行风险有限，故将评级由“中性”上调至“跑赢大市”，目标价由25.93港元上调至28.14港元。中海外现报26.80港元，涨5.10%。

格隆汇22日讯，里昂发表研究报告，指嘉里(00683.HK)上半年盈利升98%，主因皓畋项目带动，中期股息升50%令人惊喜，并相信不算过高且可以持续，因管理层指未来不会限定派息比率，而是着重每股股息的绝对值并确保稳定增加，这相信可由租金EBIT支撑，预期随着投资物业落成租金EBIT将可续增长。该行料全年派息可升至1.45港元，目标价由24港元升至33港元，评级从“沽售”升至“买入”。 该行指出，集团在内地的租务组合渐趋成熟，预期2018-18年集团整体租金EBIT将分别升6%及13%。嘉里建设现报29.300港元，涨5.02%。

格隆汇22日讯，摩通发表研究报告，指中升(00881.HK)上半年业绩胜预期，全线业务盈利能力及经营表现俱佳，该行上调今明两年盈利预测21%和27%，重申“增持”评级，目标价由15港元升至21港元。 该行指，旗下代理品牌奔驰及凌志于中国销售稳固，有助公司盈利表现，加上目前的品牌覆盖至宝马、捷豹路虎、保时捷，亦有助收入多元化。维修业务的利润及收入增长稳定，高基数效应下上半年售後服务收入仍按年升25%，且毛利有所扩张，因此长线看好公司发展。中升控股现报17.900港元，涨4.92%。

格隆汇22日讯，里昂发表研究报告，认为紫金山黄金品位下跌对紫金矿业(02899.HK) 影响不大。公司的盈利来源更趋平衡，上半年铜是紫金盈利最大贡献者，贡献39%的毛利，2017至2021年铜产量料升3倍。锌的贡献亦上升，上半年约26%毛利来自锌。另黄金产出则贡献32%毛利。该行上调紫金评级，由“跑输大市”升至“跑赢大市”，目标价上调由2.6港元升至3.2港元。紫金现报2.85港元，涨1.06%。

格隆汇22日讯，麦格理发表研究报告，升申洲(02313.HK) 今明两年盈利预测8%及10%，相信下半年收入可维持强劲增长，有效税率将会由从16财年19.1%，降至17财年15%，有助利润扩张，目标价由46.1港元升至67.3港元，评级由“中性”升至“跑赢大市”。申洲强调6月底的高存货水平，意味着7月需求仍然强劲，而且动力持续至8月。麦格理亦因此上调申洲今明两年收入预测各4%。而越南厂房今年产量占整体约8%，产能明年才见顶。另外宁波厂房的生产力亦见改善。申洲现报61.50港元，涨4.50%。

格隆汇22日讯，里昂发表报告表示，理文造纸(02314.HK) 上半年核心盈利按年升57%，较该行早前原预期高出21%，并符合公司早前盈喜，主要由于毛利率扩张及税务优惠所致。该行称，上调理文造纸2017至2019年盈利预测各25.1%、17.1%及17.5%，将目标价由8.6升至9.5港元，此相当预测2018年至2019年综合市盈率9倍，维持“跑赢大市”评级。里昂认为，理文造纸下半年因季节因素，加上污染控制等政策，相信纸价会受到支持，不过潜在风险包括旧瓦楞纸箱(OCC)成本上涨及终端市场需求减弱。同时，该行认为公司纸巾业务开始进入收成期，期内税前利润有所上升，公司亦将扩展此业务。理文造纸现报8.47港元，涨2.92%。