格隆汇21日讯，花旗表示，康师傅(00322.HK)次季纯利2.67亿元人民币，大致符合预期。虽然整体毛利按年跌1%，但”其他净收入“激增1.19亿元人民币，为次季盈利增长提供62%贡献。然而，方便面销售回复按年下跌，令该行更质疑其方便面业务是否持续复苏。由於对手统一(00220.HK)下半年经营利润复苏，该行不能确定康师傅销售及行政开支下半年能否继续下降。评级”沽售“，目标价6.08港元。康师傅控股现报10.520港元，跌5.40%。

格隆汇21日讯，摩通报告指，中海外(00688.HK)中期核心盈利优预期，按年升19%至164亿港元，高于该行预测6%。整体而言业绩较去年下半年有明显改善，是恢复市场信心的强大催化剂。重申”增持“评级，目标价32.5港元。 据该行计算，集团发展物业毛利率由去年同期的28%，上升至今年上半年达30.3%，符合管理层将毛利率推高至30%以上的目标。另外，集团上调今年销售目标10%，至2,500亿港元，应会获市场视为正面讯号。未来两年的可供销售货源亦充裕。中国海外发展现报25.500港元，涨2.82%。

格隆汇21日讯，高盛发表研究报告，指华润啤酒(00291.HK)中期纯利按年跌3%至11.8亿元人民币，大致符合该行预期之12.3亿元人民币。业绩亮点包括经营利润率仍强劲，尽管期内包装成本有压力及去年基数高，仍录10.7%，仅按年下跌20点子。 该行看好润啤续可提升市占率及毛利，维持”买入“投资评级，目标价维持22.5港元，相当於明年预测企业价值倍数(EV/EBITDA)13倍。华润啤酒现报19.540港元，跌2.10%。

格隆汇21日讯，美银美林发表报告指，在高基数效应下，申洲国际(02313.HK)上半年营收和税后净利润仍分别按年增19%和24%，业绩胜预期，该行上调今明两年每股盈利预测4%级5%，目标价相应由58.8港元升至66.1港元，重申”买入“评级。该行认为，申洲于研发、垂直整合、自动化及交货迅速等方面表现可继续协助获取市场份额，料今年至2019年税后净利润的年均增长可达19%，盈利可见度良好。 报告指，公司上半年销售量及产品均价按年升14%和5%，销量属略胜预期，平均售价升幅令人惊喜，其中产品组合升级的作用抵销了人民币升值影响。该行表示，上半年公司美国市场仅贡献12%的销售，而其他地区大部分势头稳健；公司亦拥有多元化的客户基础，且主要客户的业务量持续扩大。该行通过渠道调查预期，申洲第三季业务将延续强势。申洲国际现报58.850港元，涨2.88%。

格隆汇21日讯，摩根士丹利发表研究报告，指理文造纸(02314.HK)中期纯利按年升53%，符合其盈喜所示，亦相等于券商全年盈利预期的66%，故相信市场或会上调全年盈测。大摩指，产品的每吨盈利为792港元，高于该行预期19%。公司中期息17港仙，高于去年同期的11港仙，派息比率维持在35%，符合自2012年的水平。 该行指，公司的卫生纸收入升168%至11亿港元，相等于总收入的10%，目前的年产量较去年提升约11万吨，公司预期今年底前会有额外22万吨的产量投产，及明年中有两条新生产线，共11万吨的卫生纸新产能投产。公司毛利率按年升3.7个百分点至27%，主因纸价上升及卫生纸占销售组合比例增加带动。 大摩维持予理纸”增持“评级，目标价7.85港元，认为环保要求收紧将支持纸价上升。理文造纸现报8.230港元，跌0.36%。

格隆汇21日讯，摩根士丹利发表技术研究报告，料中国海外发展(00688.HK)未来15日股价将跑赢同业，发生机会率料70%至80%。 该行指，公司上半年业绩稳健，每股基本盈利1.98港元亦较市场预期高10%。公司毛利率亦改善至31%。另外，国指考虑纳入中海外亦可能是另一股价催化剂，该股属大摩目前及明年首选股份。目标价36港元，评级”增持“。中国海外现报25.500港元，涨2.82%。

格隆汇21日讯，美银美林发表报告，上调中国平安(02318.HK)2017-2018年净利润预测分别3%及7%，料今年下半年新业务价值增长26%，全年增长达36%。目标价由72港元上调至73.29港元，重申”买入“评级。 该行认为平安寿险业务持续增长，产品组合着重保障性及长期储蓄产品，支持剩余边际强劲增长。根据公司指引，代理团队未来五年人数每年增加15%。 互联网用户基础成为集团客户扩张的强大动力，上半年1,850万新客户中，约36%来自其互联网用户，获得新客户的成本效益更高。集团亦发展人工智能分析数据，进一步提高代理人生产力。中国平安现报60.650港元，涨0.75%。

格隆汇21日讯，美银美林发表报告，下调联想集团(00992.HK)目标价，由4.1港元降至3.6港元，维持”跑输大市“评级。报告指，公司毛利率受部件成本上升及价格压力所拖累，数据中心业务仍然疲弱，故分别下调对公司2018及2019财政年度盈利预测13%及6%，反映对公司数据中心经营开支增及更弱的个人电脑盈利能力。 报告指，联想截至6月季度个人电脑出货量按年跌8%，为过去4至5年间首次跑输同业。伺服器业务方面，管理层预计盈利恢复需要多季时间，因需重建企业伺服器市场服务网络，与及投放更多资源研发。 智能手机业务方面，报告指联想出货量按年计已稳定，但业务在欠缺规模效应及部件成本上升下仍录得亏损。该行预计出货量会在截至9月季度有改善，但当苹果iPhone8推出后及其他旧板本手机降价，预计会影响联想手机的销情。联想集团现报4.450港元，跌2.41%。

格隆汇21日讯，大摩发表研究报告，指康师傅(00322.HK)中期纯利逊该行预期30%，主因毛利下降，其中需留意在去年低基数的情况下，面食销售较预期低8%，面食及饮品类毛利亦较预期差，因缺乏新产品推出，相信公司难以将成本转嫁，惟销售及行政开支则较预期好。 该行指，目前券商平均预期公司下半年盈利有20%的增长，惟该行认为市场会下调，而且目前估值约相等於33倍的市盈率，故予"减持"评级，目标价8港元。康师傅控股现报10.560港元，跌5.04%。

格隆汇21日讯，美银美林发表研究报告，指中车时代电气(03898.HK)上半年纯利跌13%至11.23亿元人民币，主因去年首季增值税回拨基数大，及更多应收账拨备所致，符合预期。收入持平，动车组系统的销售跌46%，铁路机车升16.5%，城轨设备升9%，维修升61%，毛利率升0.9个百分点，EBIT利润率跌3个百分点。 该行将公司今年每股盈利预期调低6%，维持2018-19年每股盈利预期，目标价降1%至51港元，评级”买入“，以反映动车组招标较迟，同时料公司今年可交付320组动车组系统，2018-20年则有450组或以上。 该行又指，预期公司盈利会于下半年至明年回升，主因铁路机车的交付量复苏、动车组交付量明年复苏、市占率上升、新产品的推出、扩展市场等所致。中车时代电气现报39.800港元，涨5.01%。

格隆汇21日讯，美银美林发表报告表示，招商银行(03968.HK)上半年盈利与其初步盈利预告相若，纯利增加主因拨备减少，核心盈利升0.8%，收入跌0.5%，该行决定上调对招行于2017至2018年盈利预期5至8%，升目标价3%，由21.25港元调高至21.87港元，维持对其”跑输大市“评级，以反映其财富管理业务估值过高，及核心盈利较弱。 该行指，招行上半年净息差持平于2.43%，而其他大型银行录3个基点的按季升幅，货款按年增长17%，企业贷款占新增贷款39%，按揭贷款升29%。费用收入因监管收紧录按季跌14%，财富管理业务费用则按年跌26%。 美银美林称，招行不良贷款的规模跌1.1%，贷款不良贷款降5,000万人民币。招商银行现报25.800港元，涨0.19%。

格隆汇21日讯，花旗发表的报告指，虽然中石化炼化工程(02386.HK)上半年收入下跌22%，但受惠毛利率扩张及开支控制，撇除外汇亏损后，核心盈利按年增长9%，期内新签合同按年增长112%，正逐步实现2017财年指引的380亿人民币。该行将中石化炼化工程2017至19年核心盈利预测上调15%至17%，评级由”中性“上调至”买入“，目标价由7.86港元上调至8.64港元。 该行认为随着新签合同表现，未来公司盈利能力或可持续改善，该行预期油价未来数年将在40美元至55美元范围徘徊，2020年后将升至50美元至60美元。油价回稳，有助炼化、化工及煤炭化工等企业的资本开支回复到正常水平，为中石化炼化工程缔造较好的下游环境。中石化炼化工程现报7.380港元，涨5.58%。

格隆汇21日讯，德银发表报告，表示西部水泥(02233.HK)管理层对区内供求前景感到乐观，派息有望上升，料未来信贷评级上调，该行预期今年及明年盈利增长是水泥公司中最高的。受惠第三季水泥销售强劲，考虑到区内基建爆炸性增长及石灰业务贡献，该行上调2017及2018年盈利，分别31%及53%。目标价由1.55港元上调至1.70港元，评级”买入“。 报告提到，7月中，陕西水泥价格每吨上升50元人民币，是少数没有降价的省份。相信积压的基建及房地产项目在第四季开工，将推升水泥价格。西部水泥8月份每吨毛利约70元人民币，较上半年的55元人民币高。 德银指出，由于环保原因，不少石灰矿场关闭。西部水泥有机会在2018年扩展至石灰服务。此外，公司手头现金有16亿港元，下半年现金流预期有7-8亿港元，料有空间全年派3-4亿股息，相当於派息比率近50%。西部水泥现报1.110港元，涨6.73%。

格隆汇21日讯，都市丽人(02298.HK)[沪港通][深港通]今日股价走势疲软，现报2.93港元，跌3.30%，暂成交263万港元，最近总市值为62亿港元。都市丽人午间发布2017年上半年业绩，公司实现收入20.79亿元人民币，同比下滑6.0%；净利润1.44亿元，同比下滑16.7%，拟每股派现2.20分。公告称，收入下滑主要由于在2016年下半年和2017年上半年关闭亏损的门店，及家居服业务销售等表现疲弱所致。集团毛利率则由47.7%下滑至45.1%，主要由于包装原材料的采购价上升，及加强促销力度清理过往年度积存的旧存货所致。据格隆汇最新数据显示，港股通资金持有都市丽人(02298.HK)平均成本价为2.63港元，持仓比例为2.07%，目前处于浮盈状态。