格隆汇11月12日｜近期，多家券商密集召开2027年度策略会，其对港股市场新一年走势和投资机遇的研判备受关注。业内人士认为，港股市场基本面与估值有望迎来共振修复，流动性层面的冲击有望缓和，但仍面临压力，市场机会更多来自结构性盈利改善以及全球资金再平衡带来的配置效应。在具体配置上，建议先坚守红利策略以应对市场波动，待市场流动性预期逐步改善后，再捕捉成长板块机遇，看好生物科技、AI应用、互联网、智能驾驶、具身智能等方向。

格隆汇11月12日｜作为长期被归入农药、医药中间体序列的氯化亚砜正被电解液产业链重新定价。百川盈孚数据显示，截至11月11日，氯化亚砜国内市场均价为6174元/吨，今年以来上涨76%，同比涨幅为297.81%。行业毛利润已由去年同期的约100元/吨涨至目前的超过3000元/吨。在成本端，作为氯化亚砜的主要原料，硫磺价格年内呈现先升后降的走势。有行业研究员对记者表示，氯化亚砜价格在涨，硫磺价格在跌，这说明此轮行情由供需定价，而非成本单向推动。

格隆汇11月12日｜据证券日报，头部企业抢滩智算中心，一场围绕“词元”供给的竞赛，已从算力规模之争转向产出效率之争。近日，联想集团有限公司（以下简称“联想”）正式发布“联想万全混合词元工厂”品牌，并宣布将在张家口落地首个万全混合词元母本工厂。按照规划，该项目初期将建设1.5万P（每秒完成 一千万亿次浮点运算 ，衡量计算能力的单位）异构算力集群、约100兆瓦智算中心，词元年产量目标超过2000万亿。到2030年，相关核心指标预计将在现有基础上提升10倍及以上。此时，距阿里巴巴、字节跳动、腾讯等企业相继加码智算与模型服务布局不过数月。AI（人工智能）基础设施市场的竞争焦点，正从单纯堆砌算力硬件，转向算力调度、多模型兼容与供给稳定性等综合效能的比拼。

格隆汇11月12日｜据证券日报，近年来，布局互动影视（含互动剧）市场的上市公司持续增加。中文在线集团股份有限公司基于自有IP（知识产权）制作的互动剧《藏局》与《乙游系统觉醒，我在星际撩疯了》，已进入排播上线阶段；浙江华智数媒传媒股份有限公司主投主控的《天坑追匪》则定档11月24日。截至目前，从IP到工具平台，再到成品内容制作，A股、港股合计超20家上市公司布局互动影视产业链。

格隆汇11月12日｜据证券日报，今年以来，FOF（基金中基金）分红金额同比显著增长。数据显示，截至11月10日，今年以来共有44只FOF实施分红，累计分红52次，分红次数同比增长52.94%；分红金额合计4.52亿元，同比增长752.83%。受访人士认为，年内FOF分红金额的大幅增长，既与部分产品可供分配利润积累及收益兑现有关，也反映出基金公司对投资者现金流需求的关注。与直接投资股票、债券等资产的基金不同，FOF主要通过投资其他基金开展资产配置，其收益分配涉及底层基金收益实现、组合投资运作及可供分配利润等多个环节。

格隆汇11月12日｜伦敦金属交易所(LME)的铝买家正面临数十年来最严重的供应紧张局面，因可交割库存骤降，且很大一部分剩余库存已被两家交易商控制。周三，这种关键工业金属的现货价格飙升，一度较LME基准三个月期货每吨高147美元，创逾30年有记录以来最高。就在10月中旬，这一价差还处于贴水状态，但随着LME仓库库存降至1990年以来最低，价差急剧飙升。目前LME铝的现货升水幅度为上世纪80年代末以来最大，当时Marc Rich + Co曾挤压市场，将现货与三个月期货价差推高至每吨逾1000美元。此后，LME出台规定，强制大额头寸持有者出借头寸，从而实际上限制了现货升水的幅度。现货升水可能给空头持仓者带来重大商业挑战，因为在合约到期时，他们必须买回合约，或交付金属履约。被称为Tom/next的一日价差，实际上反映了将金属交割义务推迟一天的成本。该价差一度达到2021年以来最大升水，显示围绕交易所仓库中日益减少的铝库存，争夺正在加剧。

格隆汇11月12日｜加拿大最大的养老金计划正计划在未来五至七年内将其对冲基金投资规模大致翻倍，这是来自该行业最重要支持者之一的看涨信号。据知情人士透露，加拿大养老金计划投资委员会（CPPIB）计划在未来几年内将其对冲基金总配置提升至约1600亿美元。该基金尤其希望增加对目前尚未合作过的对冲基金巨头的敞口，包括伊斯雷尔·英格兰德（Izzy Englander）旗下的千禧管理公司（Millennium Management）。这家规模达8660亿加元（约6080亿美元）的养老金目前在对冲基金领域的投资约为800亿美元。此次扩张计划的背景是，CPPIB预计其总资产将在未来七年内大致翻倍；此外，在上一财年中，对冲基金帮助其跑赢了内部基准。根据CPPIB的年度报告，在截至今年3月的12个月内，其资本市场与因子投资板块产生的34亿加元净收入中，外部对冲基金投资是主要贡献来源。

格隆汇11月12日｜中信建投证券发布战略金属行业2027年投资策略报告称，科技康波上行周期打开新兴产业长期需求空间，叠加全球资源博弈持续升温、战略金属供给天然具备强刚性约束，近年来以钼、锡、钨、钽、铀、铼等为代表的战略金属价格中枢持续上移。在此背景下，军工金属、算力金属、博弈金属三条主线分别对应国防安全备货、AI 算力产业扩张、供应链主权制衡三大核心驱动。三重逻辑驱动下，相关战略金属的商品价格有望持续受益。