格隆汇11月2日｜海通国际首席经济学家张忆东发布最新市场观点称，中国股市的短期情绪指标已经过度悲观，处于历史相对的极端水平。根据历史经验，悲观预期一旦成为一致预期，<u>短期而言，市场的悲观情绪短期有螺旋式自我强化的迹象，可能会形成超跌</u>，值得警惕；但是，<u>中期而言，超跌往往导致有形之手的强力干预，而形成阶段性超预期反弹动能</u>。 黎明的曙光或者说反弹的信号哪里来？“有形之手”重建资本市场的理性预期、重建股市信心。首先，完善中国股市的长期稳定机制：优化汇金证金的稳市机制和考核机制，恢复2024年“9.24”的长牛预期。其次，提升上市公司的长期配置价值：加大科技股的回购力度，从"向市场融资"到"用真金白银回报股东"。 短期策略上，建议卧倒装死，耐心等待转机。首先，投资中国股市，当下的重点是避免被情绪驱动下贸然进行短线博弈，高波动中不要加杠杆。其次，耐心等待信心重建的催化剂。第三，<u>与其顺着情绪做交易，不如保持耐心，建议短期“熬”</u>，延续此前数周建议，利用市场震荡优化持仓结构。中期投资方向上，优化持仓，<u>增持“类可转债”资产，趁反弹减或空AI硬件，精选加AI应用</u>。

格隆汇11月2日｜金融科技ETF华夏、金融科技ETF博时与证券ETF国泰、证券ETF天弘等多只金融科技ETF、证券ETF涨超3%。

格隆汇11月2日｜A股市场炒股软件股集体走强，其中，同花顺涨6%，财富趋势涨超5%，东方财富涨超4%，指南针涨近4%，大智慧涨超2%。

格隆汇11月2日｜工商银行盘中股价创历史新高，现涨1.49%，报8.88元，总市值为3.16万亿元。 工商银行

格隆汇11月2日｜A股市场券商股集体走强，其中，国金证券涨停、太平洋涨超7%，财达证券涨超5%，广发证券、中国银河、中金公司、华安证券涨超4%，中银证券、招商证券、国投资本、中信建投、西南证券、长江证券、国盛证券、国信证券、山西证券、华鑫股份涨超3%。 有媒体引述业内人士称，中国人民银行、国家金融监督管理总局及中国证监会今日将分别召集银行、证券及基金机构开会，研究推动资本市场支持工具使用，以及优化股票回购增持再贷款政策。市场憧憬，监管层可能在A股急跌后加强政策托底。

格隆汇11月2日｜A股市场银行股集体走强，其中，北京银行涨超5%，华夏银行、中金公司涨超2%，郑州银行、江阴银行、重庆银行、交通银行涨超1%。值得注意的是，建设银行、交通银行、中信银行、成都银行、长沙银行、南京银行、江苏银行纷纷创历史新高。 有媒体引述业内人士称，中国人民银行、国家金融监督管理总局及中国证监会今日将分别召集银行、证券及基金机构开会，研究推动资本市场支持工具使用，以及优化股票回购增持再贷款政策。市场憧憬，监管层可能在A股急跌后加强政策托底。

格隆汇11月2日丨成都银行(601838.SH)涨0.25%，报19.990元，股价创历史新高，总市值847.26亿元。

格隆汇11月2日丨中信银行(601998.SH)涨0.32%，报9.490元，股价创历史新高，总市值5280.73亿元。

格隆汇11月2日丨交通银行(601328.SH)涨0.23%，报8.650元，股价创历史新高，总市值7643.47亿元。

格隆汇11月2日｜上周五大跌的A股今早扭转跌势，主要指数集体高开。其中，科创50涨超2%，创业板指涨1%，深证成指涨0.59%，上证指数涨0.42%，全A指数涨0.4%。 消息面上，A股10月急挫后，中国金融监管部门据报准备采取行动稳定市场。有媒体引述业内人士称，中国人民银行、国家金融监督管理总局及中国证监会今日将分别召集银行、证券及基金机构开会，研究推动资本市场支持工具使用，以及优化股票回购增持再贷款政策。市场憧憬，监管层可能在A股急跌后加强政策托底。 消息指，部分证券公司及基金公司已接获会议通知，中国人民银行与中国证监会将于周一上午举行座谈会，研究支持资本市场工具的使用。另一场会议则可能由人行联同金融监管总局及证监会召集主要银行，讨论如何优化股票回购增持再贷款政策。

格隆汇11月2日｜A股开盘，三大指数集体高开，沪指涨0.42%报3614.31点，深证成指涨0.59%，创业板指涨1.05%。盘面上，存储芯片、半导体、CPO板块涨幅居前。

格隆汇11月2日｜中金报告指出，回顾过去多年的周期起伏，港股与A股有一些容易被忽略的事实：(1)<u>港股总是领先A股见顶</u>(2021年2月恒科见顶、领先创业板8-9个月；此次2025年10月恒科见顶，同样领先创业板8-9个月)；反过来，<u>港股往往也是领先A股见底</u>。(2)“924”并非港股的底部，港股“真正”的底部在2024年1月底，领先A股8-9个月。(3)<u>港股过去十年基本遵循“一年修复、一年大牛，一年大跌、一年震荡”的规律</u>，即“一次管三年、三年等一次”，这并非由单一变量决定，也非完全的巧合，而是信用、资金和政策依次传导的结果(如2016年修复、2017年大涨、2018下跌、2019年震荡；2020-2021年初大涨、2021-2022年下跌，2023年震荡；2024年修复、2025年大涨，2026年大跌)。 2024年市场如何见底，是一个当下有意义的借鉴。2024年初恒科先见底，是<u>估值和情绪调整充分、机构配置降至低位、市场偏好红利、公司回购增加等多重因素的结果</u>，924在此基础上，通过更大力度政策转向推动市场修复扩散。 对比之下，当前仅从市场自身条件看，低估值、低配置和对红利的追逐，构成了局部的相似局面，但回购和一级市场条件都仍不如当时。<u>低估值、超卖情绪构成短期反弹条件，即赔率价值，但若要向上反转，核心在于居民信用周期的实质改善</u>，而这需要财政政策进一步发力且向居民部门倾斜，重现“924时刻”。