格隆汇11月2日｜日经225指数周一盘初跌0.62%。韩国综合股价指数跌1.55%，SK海力士跌0.21%，三星电子跌2.67%。

格隆汇11月2日｜虽然伯克希尔受益于资金从AI板块出逃，但它组合里的一大重仓股遭遇重创。 谷歌母公司Alphabet周四市值蒸发约5000亿美元，股价暴跌近13%，为其2004年上市以来最差单日表现。 巴菲特去年建仓Alphabet，并在今年二季度通过一笔100亿美元私募配售继续加仓。伯克希尔这笔Alphabet持仓在8月初三季度高点时市值曾达到400亿美元。 自高点之后，该持仓市值已经缩水四分之一，周五回落至296亿美元，目前是伯克希尔第四大股票持仓。 可口可乐持仓市值稳步升至第三大重仓：自7月底低点325亿美元上涨近16%，当前市值376亿美元。 据估算，伯克希尔买入Alphabet的成本大概率高于300美元/股，甚至接近320美元/股，这笔投资目前浮亏。

格隆汇11月2日｜国际要闻 1、本周大事提醒丨中国金融监管或放大招，美国中选、非农数据来袭，苹果高通财报会砸盘还是救场？ 2、纳指上周五重挫近3% 英特尔创52年来最大日跌幅 3、科技七巨头盈利增速或自2022年末以来首次落后标普500其余成分股 4、美国进入冬令时 本周起美股22:30开盘 5、黄金大跌3.5% 跌破3900美元至一年新低 6、WTI原油涨超2% 连涨四个月 7、随着科技焦虑情绪升温，OpenAI将融资目标削减100亿美元 8、黑石下调Anthropic评级预期 9、苹果再度反超英伟达 成为全球市值最高公司 10、英伟达披露下一代CPO技术 原型样品已就位 11、Meta联合中国初创企业打造人形机器人原型 加码机器人业务布局 大中华区要闻 1、央行、证监会将于今天召开座谈会 研究推动支持资本市场工具使用 2、央行将召开股票回购增持再贷款座谈会 3、央行：继续实施适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕 4、证监会：全力稳市场稳预期 持续提升资本市场韧性和信心 5、证监会：坚决惩治新型和隐性腐败，深化风腐同查同治 6、据报国有某大行计划向中国国新和中国诚通各新增千亿级股票回购增持专项贷款额度 7、国家外汇局：维护外汇市场稳定和国家经济金融安全 8、央行：11月2日起，每个工作日开展隔夜逆回购操作招标，操作利率为1.25% 9、中国10月官方制造业PMI 49.3，较上月下降0.8个百分点，重回收缩区间 10、中国10月非制造业PMI为49.7，低于预期50、前值50.2，景气水平有所下降 11、新一批10只ETF调入港股通标的 11月9日起生效 12、南下资金连续13日净卖出港股，10月累计净卖出279.51亿港元，创2021年以来最大单月净流出 13、9月汽车行业利润率仅为1.4% 14、澳门10月博彩收入同比跌10%，连跌5个月 15、DeepSeek发布全新Agent架构 16、苹果和阿里巴巴达成合作 千问集成到Apple智能 17、贵州茅台：第三季度净利润同比增长3.78% 环比增长15% 18、长鑫科技：Q3净利544.35亿元，同比扭亏为盈，环比增3% 19、长鑫科技：基于4F²架构的第六代技术平台DRAM完成工程样片验证

格隆汇11月2日｜中信建投研报指出，本周A股加速调整，交投热度延续低位，双创板块跌超10%；海外市场表现分化，美国三大股指悉数收跌，日韩和欧洲股市有所上涨；国际金价下跌约3%，国际油价下跌约3%。9月规模以上工业企业利润增长14.4%，电子行业对利润增长贡献显著；10月官方制造业PMI为49.3%，前值50.1%，预期50%。美联储结束10月议息会议，宣布维持利率不变；美国总统特朗普可能在中期选举次日恢复对伊朗打击。美国科技巨头财报逐步出炉，绩后盘面波动剧烈；Anthropic正式向美国SEC提交IPO申请。本周机构调研热度有所回升，医药、电子等行业调研热度提升较多。后续关注美国中期选举、10月非农数据等。

格隆汇11月2日｜亚洲股市料走弱，跟随上周五华尔街大幅抛售行情。科技股暴跌，加剧市场担忧人工智能板块本轮涨幅已经过热；油价同步下行。日韩股指期货走低，澳洲股市开盘下跌。略有缓和的是，亚洲早盘时段美股期货小幅走高。上周五，科技企业财报不及预期，引发华尔街自6月以来最惨烈的一轮抛售：纳指100大跌3.5%，短暂进入技术性回调区间。英特尔创下四十多年来最大单日跌幅；标普500指数下跌1.8%，跌破100日均线；费城半导体指数重挫7.2%。周一早盘，布伦特原油下跌1.7%，约每桶111.60美元。交易员评估美国可能再度对伊朗采取军事行动、中东供应存在中断风险。黄金在上周五收于一年多低位后反弹，上涨0.6%，报约每盎司3900美元。与此同时，美元在G10货币当中涨跌分化。

格隆汇11月2日｜美股股指期货在上周五惨烈大跌后高开。相对平稳的开局或给亚洲股市带来一丝喘息，亚洲股市本已准备好迎接周一进一步抛售。布伦特原油较上周五收盘下行，交投于每桶112美元附近；黄金小幅走高。美元获得小幅买盘，美元兑日元汇率站上157.65上方。

格隆汇11月2日｜美国已进入冬令时，芝商所原油、黄金、美国股指期货等开盘时间调整至北京时间07:00，美股开盘时间则调整至北京时间22:30。

格隆汇11月2日｜据CME“美联储观察”：美联储12月维持利率不变的概率为28%，加息25个基点的概率为72%。美联储到明年1月维持利率不变的概率19.3%，累计加息25个基点的概率58.4%，累计加息50个基点的概率为22.3%。

格隆汇11月1日｜AI基础设施建设狂潮之下，一场规模空前的表外负债风暴正在硅谷悄然积聚。据最新季报数据，以Alphabet、Meta、微软、亚马逊为核心的超大规模云计算企业及Nvidia、Broadcom、SpaceX，其披露的表外承诺总规模已达4.11万亿美元，较摩根士丹利8月末统计的3.12万亿美元增加近9920亿美元——约90天内新增承诺接近1万亿美元。如果把摩根士丹利此前统计中纳入的、基于新闻报道而非正式财报披露的表外承诺也计算在内，总额将达到4.29万亿美元。

格隆汇11月1日｜高盛两位资深策略师对AI行情前景给出截然不同的判断。Tony Pasquariello认为，科技巨头第三季度财报暴露出标普500盈利增长可能已经见顶，市场上行动能正在减弱，目前不宜大举押注；伦敦策略师Mark Wilson则认为，谷歌云和AWS合计约1.1万亿美元的积压订单，已相当明确地证明AI投资回报正在兑现，维持看多立场。 Wilson援引的数据包括：谷歌云营收同比增长103%，积压订单增长256%至5610亿美元；AWS营收增长39%，积压订单增长189%至5780亿美元，两者积压订单合计约1.14万亿美元。Wilson认为，全球大型云服务商的增长表现说明AI需求依然强劲，市场对投资回报的质疑正在得到回应。 但Pasquariello认为，亮眼的云业务增长掩盖了其他核心业务的疲软，科技巨头持续扩大资本开支，却未能同步证明盈利增长空间。他指出，标普500盈利增长已显现见顶迹象，远期每股收益预期上调幅度也明显放缓。 市场当前的核心争议，已从AI需求是否存在转向投资回报如何兑现。Alphabet尽管拥有5610亿美元云业务积压订单，本季度仍录得9.1亿美元自由现金流净流出，低于市场预期的35亿美元净流入。高盛另一位策略师Rich Privorotsky则将问题归结为“价值捕获”：AI产业链中究竟哪些企业能够真正盈利，以及需要付出多高的融资成本。 与此同时，美股内部走势出现明显分化，剔除AI股的标普500指数10月表现显著强于科技股。两位策略师均认为市场波动异常，但对AI行情能否延续仍持不同判断。