格隆汇11月1日｜AI基础设施建设狂潮之下，一场规模空前的表外负债风暴正在硅谷悄然积聚。据最新季报数据，以Alphabet、Meta、微软、亚马逊为核心的超大规模云计算企业及Nvidia、Broadcom、SpaceX，其披露的表外承诺总规模已达4.11万亿美元，较摩根士丹利8月末统计的3.12万亿美元增加近9920亿美元——约90天内新增承诺接近1万亿美元。如果把摩根士丹利此前统计中纳入的、基于新闻报道而非正式财报披露的表外承诺也计算在内，总额将达到4.29万亿美元。

格隆汇11月1日｜高盛两位资深策略师对AI行情前景给出截然不同的判断。Tony Pasquariello认为，科技巨头第三季度财报暴露出标普500盈利增长可能已经见顶，市场上行动能正在减弱，目前不宜大举押注；伦敦策略师Mark Wilson则认为，谷歌云和AWS合计约1.1万亿美元的积压订单，已相当明确地证明AI投资回报正在兑现，维持看多立场。 Wilson援引的数据包括：谷歌云营收同比增长103%，积压订单增长256%至5610亿美元；AWS营收增长39%，积压订单增长189%至5780亿美元，两者积压订单合计约1.14万亿美元。Wilson认为，全球大型云服务商的增长表现说明AI需求依然强劲，市场对投资回报的质疑正在得到回应。 但Pasquariello认为，亮眼的云业务增长掩盖了其他核心业务的疲软，科技巨头持续扩大资本开支，却未能同步证明盈利增长空间。他指出，标普500盈利增长已显现见顶迹象，远期每股收益预期上调幅度也明显放缓。 市场当前的核心争议，已从AI需求是否存在转向投资回报如何兑现。Alphabet尽管拥有5610亿美元云业务积压订单，本季度仍录得9.1亿美元自由现金流净流出，低于市场预期的35亿美元净流入。高盛另一位策略师Rich Privorotsky则将问题归结为“价值捕获”：AI产业链中究竟哪些企业能够真正盈利，以及需要付出多高的融资成本。 与此同时，美股内部走势出现明显分化，剔除AI股的标普500指数10月表现显著强于科技股。两位策略师均认为市场波动异常，但对AI行情能否延续仍持不同判断。

格隆汇11月1日｜据链上分析师Darkfost统计，随着此次Binance遭攻击事件的发生，朝鲜黑客组织Lazarus Group窃取资金的总额已达到118.7亿美元。根据2025年数据，这一金额相当于朝鲜GDP的45%和国民总收入的35%，足以说明其规模之惊人。不过，在多次洗钱过程中，部分资金也已损失。近期的Binance攻击事件是该朝鲜黑客组织获利最多的一次。

格隆汇11月1日丨七个欧佩克+产油国今日举行月度会议，会议上，沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼重申对市场稳定的承诺。这些国家在视频会议上审议了全球市场状况及前景，七个参与国决定，将维持2026年9月规定的2026年12月的生产配额。七国重申了共同致力于全面遵守《合作宣言》的承诺。七个欧佩克+国家将继续每月举行会议，以评估市场状况，下次会议将于2026年11月29日举行。