格隆汇10月19日｜华尔街资深人士、前雷曼兄弟交易员Larry McDonald指出，<u>许多股票早已大幅贬值，市场其实已经历一场“崩盘”</u>。他将指数屡创新高、个股却遭到抛售的背离现象，归因于日益失灵的被动投资制度。机构投资人与避险基金，也就是所谓的“聪明钱”，一方面做多指数，另一方面则放空大量个股，押注这些股票下跌。此外，季底与年底的税损卖压也加剧市场波动。 McDonald指出，面向消费者的企业正承受巨大压力，包括麦当劳、家得宝、奈飞、耐克与Lululemon，这些公司的股价今年以来跌幅已达双位数，而消费者也正面临能源及其他成本上升的压力。他预期，美联储可能再升息一次，之后官员才会表明转向较宽松政策路径的意图。基于这项判断，<u>他认为现在是布局黄金与白银的适当时机，因为货币政策宽松可能带动大宗商品进入多头行情</u>。白银是未来12个月看起来最具吸引力的交易之一。

格隆汇10月19日｜美银证券策略师Michael Hartnett指出，<u>美银牛熊指标由8.1降至7.4，跌破8.0门槛，正式结束5月26日触发的卖出讯号</u>。不过，卖出讯号终止不代表买点已到。美银广度规则显示，全球股市指数净超卖比例达52%，为2025年4月以来最高，但仍低于触发反向买进讯号所需的88%。Hartnett认为，除非目前仍处于超买状态的美国、中国台湾与巴西股市再跌6%至10%，否则短期内难以达到这项门槛。 Hartnett目前仍采取防御策略，并列出重新拥抱风险资产的两项前提，包括美联储10月升息以恢复信誉，以及AI融资疑虑缓解，但两者目前均未实现。<u>投资人能否在11月中旬重返科技股，关键在于芯片价格能否延续涨势</u>；若价格回落，恐意味AI融资环境进一步收紧、资本支出成长见顶。 操作上，<u>Hartnett暂不加码科技股，而是增加可能受惠于债券收益率见顶的资产，包括小型股、不动产投资信托(REITs)及非必需消费类股</u>。后者在美银10月调查中的低配程度，为2008年7月以来最高。长期配置方面，他维持超配黄金、大宗商品与新兴市场，但认为应逐步缩减长期放空债券。

格隆汇10月19日｜人民币兑美元中间价较上日调升12点至6.7208，中间价升值至2023年2月2日以来最高。

格隆汇10月19日｜燃油主力合约日内大涨6.57%，现报5777.00元/吨。