全球视野, 下注中国
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2026-11-10 07:02 星期二
10-14 11:19
中证协：券商研究依赖分仓佣金的盈利模式难以为继
格隆汇10月14日｜中证协近日向券商下发了《2025年证券公司发布证券研究报告业务经营情况统计报告》，报告指出，2025年，随着公募基金收费改革政策的落地实施，全行业公募佣金分仓总收入仅为2021年的一半。受收入下滑影响，证券研究人员总量缩减，离职人员规模上升，行业人员流动频繁，优质分析师向买方机构流失或向境外子公司流动，加剧研究人才缺口，导致研报产出总量和质量的下降，传统依赖分仓佣金的盈利模式已难以为继，亟须转型探索新的业务发展路径。
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10-14 11:19
国务院台办：只有承认体现一个中国原则的“九二共识” 台湾安宁才有根本保障
格隆汇10月14日｜国务院台办今日举行例行新闻发布会，有记者问：赖清德在所谓“双十”讲话中宣称，将持续推动防务改革和投资，强化不对称战力，这是为了吓阻战争，确保对话能在对等、尊严的基础上进行。请问对此有何评论?
发言人陈斌华表示，只有承认体现一个中国原则的“九二共识”，停止“台独”分裂行径，两岸协商对话才能恢复，台海和平、台湾安宁才有根本保障。
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10-14 11:14
大行评级丨花旗：重申和黄医药“买入/高风险”评级，创新、临床进展及销售复苏拐点将至
格隆汇10月14日｜花旗发表报告指，和黄医药业务营运已见来自创新、临床进展及销售复苏的拐点。该行重申“买入/高风险”评级，目标价40.1港元。该行指出抗体靶向偶联药物(ATTC)交易潜力的可扩展性，因其设计在抗体、定制连接子及差异化载荷方面均具备模块化特点。公司预期在2026年下半年至2027年将有新的ATTC及其他IND申请。该行认为，随着数据的披露或持续达成交易，ATTC平台的价值将变得更加具体。同时预期SAFFRON以及SANOVO将带来正面读出数据。
HK 和黄医药 US 和黄医药
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10-14 11:09
大行评级丨高盛：敏华控股上半年盈利预警远逊于预期，目标价降至3港元
格隆汇10月14日｜高盛发表报告指，敏华控股发布9月底止2027财年上半年盈利预警，远逊于预期。公司预计期内纯利同比跌70%至90%，对比该行原先预期同比跌31%。管理层将纯利大幅下滑归因于：一是中东冲突后石化产品价格上升带动成本通胀，加上竞争加剧，拖累毛利率；二是早前美国收购项目因原材料成本上升及市场需求疲弱录得经营亏损，相关商誉及其他无形资产出现减值亏损。公司已为该被收购附属公司申请破产保护。剔除一次性减值亏损后，该行估计2027财年上半年纯利同比约跌60%。该行将敏华2027至2029财年每股盈利预测下调15%至35%，目标价由3.5港元降至3港元，维持“中性”评级。
HK 敏华控股
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10-14 11:08
海关总署：前三季度我国船舶出口超3500亿元 增长24.6%
格隆汇10月14日｜海关总署新闻发言人、副署长王军在国新办新闻发布会上表示，前三季度，我国船舶出口超3500亿元，增长24.6%，其中30万吨级的油轮、大型液化石油气船和液化天然气船均实现成倍增长，甲醇、氨等绿色燃料船型持续迭代升级，为全球能源运输加“油”打“气”。电子元件出口增长70%，电线电缆等电工器材增长25.3%，为全球AI算力和电力基建发展强“芯”通“脉”。在中东局势不稳，全球能源、化工原料供给紧张的情况下，前三季度，我国基本有机化学品出口增长24.4%，初级形状的塑料增长32.2%，为各国生产输“液”加“料”。
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10-14 11:06
中国造“预制房”走红海外 前三季度民企出口增长近三成
格隆汇10月14日｜海关总署副署长王军今日在国新办新闻发布会上表示，精准洞察市场需求是民营企业开拓市场的制胜法宝之一。他举例指出，近年来，全球精致露营、户外度假热潮持续升温。<u>我国民营企业开发出新型预制式帐篷房屋，以模块化组建，分批打包出口，运抵后简单拼装即可投入使用</u>。产品设计新颖、质量过硬，走红海外。前三季度民营企业出口各类活动房屋，增长近三成。
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10-14 11:06
前三季度 我国与共建“一带一路”国家进出口超20万亿元
格隆汇10月14日｜国务院新闻办公室今日上午举行新闻发布会，介绍2026年前三季度进出口情况。近年来，我国与共建“一带一路”国家经贸合作不断加深，双边贸易规模稳步扩大。今年前三季度，我国对共建国家进出口20.37万亿元，增长17.1%，出口和进口分别增长16.6%、17.9%。
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10-14 11:04
财政部有关负责人前瞻2026年APEC财长会重点议题
格隆汇10月14日｜第33届亚太经济合作组织(APEC)财长会将于10月20日至21日在中国香港举行。日前，财政部有关负责人介绍了本届财长会的重点议题、预期成果等相关情况。今年是中国第三次担任APEC东道主。“围绕APEC‘中国年’主题和三大优先领域，结合当前亚太经济发展面临的新形势，我们提出了财金渠道四项重点议题：支持民生发展的财政政策、数字基础设施融资、因地制宜促进普惠金融发展、促进APEC青年财经人才交流合作。”这位负责人介绍，这些议题既立足当前，也着眼长远。目前，各经济体普遍面临稳增长、防风险、保民生的任务，亟需加强宏观经济政策沟通协调，采取适当财政金融政策更好支持创新、包容性发展；同时，数字化、人工智能等新技术加快发展，既带来了新的数字基础设施投融资需求，也凸显出加强青年财经人才交流互鉴、提升未来政策制定能力的重要性。
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10-14 11:02
SHIBOR主要期限利率涨跌不一
格隆汇10月14日｜隔夜shibor报1.2690%，下跌1.9个基点；7天shibor报1.3484%，上涨0.74个基点；3个月shibor报1.4300%，与上日持平。
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10-14 11:02
海关总署：中企为应对全球算力、电力需求增长提供坚实支撑
格隆汇10月14日｜海关总署副署长王军在国新办新闻发布会上表示，我国依托完整产业体系和科技创新能力，为应对全球算力和电力需求增长提供坚实支撑。
在算力方面，前三季度我国出口集成电路增长99.1%，电脑零、附件增长2.1倍，固态硬盘等存储部件增长1.3倍，保障了全球算力产业链中间产品的稳定供应。出口服务器等数据处理设备增长7.2%，助力全球算力基础设施建设。
在电力方面，前三季度产品出口多点发力。智能领域，出口光伏产品增长10.3%，风力发电机组及其零件增长22.4%, 持续填补全球清洁能源供给缺口；输能领域，出口电线、电缆增长28.1%, 变压器增长22.5%；储能领域，出口各类蓄电池增长34.8%, 远销全球200多个国家和地区。
从指甲盖大小的高速光通信模块，到成吨重的AI算力服务器机柜；从一根家庭用的电线，到远距离、大容量输电使用的特高压换流变压器；从随身携带的充电宝，到大型工商业储能设备；从单体小电池，到集装箱式集成储能系统……千千万万中国企业，正在为全球算力建设、电网稳定运行、电力安全供应，提供务实可行、成熟可靠的中国产品、中国经验和中国方案。
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10-14 10:57
大行评级丨花旗：建滔积层板确认10月起薄布CCL平均加价15%，重申“买入/高风险”评级
格隆汇10月14日｜花旗发表研报指，建滔积层板一如预期宣布，由10月起对用于5G设备、汽车及智能手机等高端应用、规格为#2116或以下的薄布覆铜面板(CCL)平均售价上调15%。该行指出，电子玻璃布最新成本上涨亦呈分化，薄布(#2116或#1080)于9月及10月每月上涨每米约2.5元，厚布(#7628)同期则每米加价约1.5至1.6元；今次加价并非覆盖全部CCL，而仅针对高端产品。该行相信，只要通胀压力持续，厚布#7628最终亦只是加价时间问题。
该行预期公司或于11月或12月再上调平均售价约10%，令年底平均售价升至约每张420元，相对2025年底现货平均售价每张150元，现货平均售价将急升约1.8倍，毛利率有望由2025年的19.6%大幅提升至2026年的36.9%，并预期毛利率由2026年上半年约31%按半年扩张至下半年约40%。该行重申对其“买入/高风险”评级，目标价维持96港元，并表示看好建滔积层板多于建滔集团。
HK 建滔积层板
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10-14 10:57
以人民币计，中国9月出口同比29.6%，进口同比24.6%
格隆汇10月14日｜以人民币计，中国9月出口30343.9亿元，同比29.6%，前值18.60%；进口21284.2亿元，同比24.6%，前值21.70%。中国9月贸易顺差9059.7亿元，前值8093亿元。
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10-14 10:56
商务部：2027年化肥进口关税配额总量为1365万吨
格隆汇10月14日｜商务部公布2027年化肥进口关税配额总量、分配原则及相关程序。2027年化肥进口关税配额总量为1365万吨。其中，尿素330万吨；磷酸氢二铵690万吨；复合肥345万吨。
2027年化肥国营贸易关税配额数量分别为：尿素297万吨，磷酸氢二铵352万吨，复合肥176万吨。国营贸易企业中国中化集团公司、中国农业生产资料集团公司在国营贸易总量内申请关税配额。
2027年化肥非国营贸易配额数量分别为：尿素33万吨，磷酸氢二铵338万吨，复合肥169万吨。非国营贸易企业在非国营贸易总量内申请关税配额。2027年化肥进口关税配额实行先来先领的分配方式。凡在工商行政管理部门登记注册的企业，在其经营范围内均可申请化肥进口关税配额。
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10-14 10:50
证监会期货监管司副司长王颖：截至2026年9月末 全市场有效客户达314.8万户
格隆汇10月14日｜中国证监会期货监管司副司长王颖10月14日在第19届国际油脂油料大会暨农畜产业(衍生品)大会上表示，截至2026年9月末，全市场有效客户达314.8万户。商品期货成交量已连续多年位居世界前列，市场深度和承载力持续增强。目前已上市期货、期权品种达171个，覆盖农产品、金属、能源、化工、航运、金融等国民经济主要领域，为境内外实体企业提供丰富、高效、便捷的风险管理工具。
实体企业已成为参与期货市场的重要力量。2026年1月至9月，全市场产业客户日均成交、持仓量分别同比增长3.25%、5.81%，公告参与套期保值的A股非金融类上市公司达1892家，参与率较十年前提升27.2个百分点至35.4%。
基差交易、含权贸易等期现结合业务模式广泛开展。截至目前，期货市场直接对外开放的特定品种数量达38个，合格境外投资者可参与交易品种达141个。境内期货交易所陆续在挪威、马来西亚、日本落地纸浆、豆油、天然橡胶期货结算价授权项目，实现了“中国价格”走出去，市场反响良好。
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