格隆汇9月23日｜美元指数升至近八周高点，受市场预期美联储可能进一步加息推动。LSEG数据显示，市场认为美联储10月再次加息的概率为53%，并预计到2027年9月累计加息78个基点。这些预期压过了因市场希望中东冲突缓和而出现的油价回落影响。

格隆汇9月23日｜黄金通常在加息周期内表现疲软，但盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，这一传统关系可能正迎来转变。Hansen指出，尽管美债十年期收益率日前突破5%，达到20年来的最高水平，但黄金ETF的持仓量却仍在上升，攀升至七个月来的最高水平。这表明市场对美国财政的担忧正在改变债券收益率与金价之间的关系，两者之间日益脱节。他补充称，从历史上看，收益率一直被视为判断黄金走势的关键指标，因为黄金以及白银、铂金等其他硬资产不支付利息或股息，因此更高的收益率会使债券相对于持有黄金更具吸引力。传统上，当实际收益率上升时，黄金价格会面临下行压力。

格隆汇9月23日丨沙特阿拉伯能源部门9月22日发布声明，否认该国购买25艘油轮，称伊拉克方面有关“沙特购买油轮并因此推高伊拉克原油运输成本”的说法不实。

格隆汇9月23日｜随着美国和伊朗之间可能出现外交进展，欧洲债券市场开盘时情绪可能不错。加上沙特阿拉伯着手重启其东西向输油管道，助油价下跌，并减轻了债券收益率的上行压力。杰富瑞经济学Mohit Kumar在一份报告中表示：“地缘政治仍是市场关注的中心。人们越来越乐观地认为，美国和伊朗可能正朝着某种形式的协议迈进。”

格隆汇9月23日｜能源数据机构Kpler表示，如果美国实施柴油出口禁令，全球柴油供应将陷入紧缺，并立刻推高欧洲、拉美以及美国西海岸的柴油价格。馏分油高级研究分析师戴维·托尼安在9月22日的报告中称：“美国庞大的出口量暂无替代来源。”他表示，出台禁令的可能性仍然“不大”，“会让美国炼油行业蒙受数百万美元收入损失，还会带来效率损耗”。Kpler指出，这项潜在出口限制将切断拉美与西北欧最主要的柴油供应来源。

格隆汇9月23日丨沥青2611合约日内跌4%，现报4901元/吨。

格隆汇9月23日｜惠誉评级预计，石油市场将在2027年重回大幅过剩。尽管该机构预计明年油价将下跌，但已将2027年油价预测从每桶65美元上调至70美元，以反映中东冲突持续时间超出预期以及其对地缘政治风险溢价的影响。分析师Brian Coulton和Alex Muscatelli承认，这些预测存在高度不确定性。假设美国与伊朗在2027年第一季度达成协议，供需基本面可能在决定油价方面发挥更大作用。上行风险方面，地缘政治不确定性可能导致明年油价平均达到每桶85美元；下行风险方面，供应快速恢复可能使油价跌至每桶55美元。

格隆汇9月23日｜美国银行周二大幅上调了油价目标，并警告称，若供应进一步收紧，油价可能突破150美元。美银策略师还表示，他们预计2027年布伦特原油的平均价格约为每桶80美元，但同时指出战略储备下降以及市场指向近期严重短缺所带来的挑战。该行还表示，如果伊朗战事久拖不决持续消耗库存，油价未来可能会攀升至每桶150美元以上。

格隆汇9月23日丨黄金通常在加息周期内表现疲软，但盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，这一传统关系可能正迎来转变。Hansen指出，尽管美债十年期收益率日前突破5%，达到20年来的最高水平，但黄金ETF的持仓量却仍在上升，攀升至七个月来的最高水平。这表明市场对美国财政的担忧正在改变债券收益率与金价之间的关系，两者之间日益脱节。当前收益率飙升主要是由于美国通胀居高不下以及长期政府债券收益率再次飙升，但在投资者黄金需求支撑下，这并未引发新一轮ETF抛售潮，反而展现出韧性。因此，这一次不仅是金价与收益率脱钩，ETF持仓量也出现了脱钩的迹象。

格隆汇9月23日丨富达投资全球宏观总监Jurrien Timmer表示，随着黄金交易从基于利率转向基于流动性，黄金的公允价值已经达到每盎司5000美元。他在9月初时曾预期，市场假设美国财政部会为了压低收益率而继续大幅增加回购规模，并要求美联储的参与，这将强化货币贬值交易。而这种环境下，对黄金反而构成利好。