格隆汇9月18日｜今年以来，能源价格一直是债券市场承压的重要原因。如今，投资者担心下一轮通胀飙升可能来自食品领域。他们认为，“超级厄尔尼诺”现象、化肥供应紧张、航运遇袭以及欧洲创纪录高温夏季带来的影响，可能推高主食价格。即便美联储已经加息并誓言遏制通胀，持续上涨的食品价格仍可能给债券投资组合带来新的挑战。Carmignac、富达国际和Troy Asset Management等资产管理机构正在买入对冲工具，或削减对可能受到最严重冲击国家的投资敞口。“我认为下一轮供应冲击将出现在食品领域，”Carmignac共同管理76亿欧元资产的Marie-Anne Allier表示。“我认为目前市场尚未充分反映这一风险，尤其是我们预计这一过程将较为缓慢，但持续存在。”

格隆汇9月18日｜科特迪瓦计划于明年上半年启动一座黄金精炼厂的运营。作为西非国家，科特迪瓦希望通过提升本地加工能力，到2035年成为非洲最大的黄金生产国。科特迪瓦矿业、石油和能源部长马马杜·桑加福瓦-库利巴利（Mamadou Sangafowa-Coulibaly）周二在商业中心阿比让表示，科特迪瓦贵金属公司（Société Ivoirienne des Métaux Précieux，简称Simep）预计每年可处理多达100公吨黄金。他表示，该精炼厂生产的精炼黄金将在纽约金融服务公司StoneX集团的协助下进行销售。据该部统计，作为全球最大的可可生产国，科特迪瓦目前每年生产约60吨黄金，预计到2030年产量将达到100吨。

格隆汇9月18日｜中信证券研报认为，通胀的“实质性改善”和通胀压力不扩散可能是美联储停止加息的两大前提，这意味着美联储加息进程不会戛然而止，部分投资者对9月“鸽派加息”的预期并不成立，9月加息落地也不应被视作利空出尽。在美联储面临持续加息风险的情况下，中国债券、大宗商品和低估值权益等具有安全性和确定性的资产更值得关注。

格隆汇9月18日｜中信建投证券研报称，欧洲天然气价格持续上涨，2026年9月10日，荷兰天然气期货结算价升至82欧元/兆瓦时，同比增长147.7%，环比增长14.3%。欧洲天然气价格持续走高主要受美伊冲突持续，霍尔木兹海峡输运受阻等因素的影响。在库存方面，欧洲近期天然气库存水平约为65.83%，同比下降约12.7个百分点，系近年来最低水平。伴随冬季采暖季的到来，欧盟较为刚性的补库需求或推动欧亚LNG价格进一步上行。

格隆汇9月18日｜当地时间9月16日，美联储宣布加息25个基点。尽管此次加息已被市场充分预期，属于“确认式加息”，但债市最新定价已提前计入后续持续加息的紧缩预期。美国加息落地后，全球发达经济体债市呈现“短端涨、长端稳”的走势，这一变化正加速日元套利交易退潮，并推高新兴市场融资成本。

格隆汇9月18日｜国泰海通发布研报称，成品油轮未来数年供给刚性，高景气持续性有望超预期，建议增持。成品油轮船东自2023年率先批量下单，随后数年景气波动影响下单持续性。目前成品油轮在手订单占比22%，仍处历史偏低水平。目前20岁以上老船已超20%，未来三年将再有近20%超20岁。目前在手订单仅保障未来数年主流市场合规运力规模平稳，而船厂订单已排期至2030年之后，船台紧张将保障未来数年成品油运供给刚性。亚洲贸易恢复与补库将驱动成品油运短期景气快速上升，全球炼厂东移与贸易加速重构将保障中长期高景气可持续，提供业绩估值双重空间。

格隆汇9月18日｜国泰海通发布研报称，8月国际油价整体上行，地缘扰动加剧，全球库存持续去化。Q4供应预期进一步下修，地缘风险及低库存对油价形成支撑，但高油价对需求的负反馈逐步显现。三大机构预计需求预测分歧，IEA和EIA预计2026需求下滑，OPEC预计维持增长。油价偏强震荡，推荐上游的公司，以及受益替代路线的公司。

格隆汇9月18日｜富国银行建议在日本央行做出决定前卖出日元兑美元，因为它不太可能达到甚至超过鹰派的市场预期。“我们仍然怀疑日本央行能比市场已经隐含的激进紧缩路径更鹰派，” 亚太宏观策略主管Chidu Narayanan在一份报告中写道。市场预期已隐含在2027年7月之前，每隔一次会议都将加息25个基点。“日本央行要满足这些预期的门槛很高，要超越更难”。建议买入美元/日元，目标位159，止损位在153.40。

格隆汇9月18日｜韩国财政部周五表示，将把燃油税减免措施再度延长两个月，执行至11月底。 财政部称，为缓解中东局势引发油价波动带来的燃油成本压力，将继续维持汽油15%、柴油与丁烷25%的燃油税减免幅度。

格隆汇9月18日｜据美国方面消息，当地时间17日，美国能源部长赖特表示，日前遭无人机袭击受损的沙特阿拉伯东西输油管道预计将“相对较快”地恢复运行。沙特东西输油管道10日遭无人机袭击后被迫停运，该管道可帮助沙特绕开霍尔木兹海峡向外出口石油。此前有消息称，这条管道可能需要长达5周的修复后才能恢复运行。赖特对此表示，管道有3座泵站遭到袭击，其中两座受损较轻，预计这条管道会“相对较快”地恢复运行。