格隆汇9月3日｜近期，国内氩气市场走出一轮上涨行情。自今年5月启动上行后，7-8月价格加速拉升，部分区域单日涨幅显著。百川盈孚数据显示，截至9月2日，氩气价格报2459元/吨，相比5月初的720元/吨，在4个月时间里涨幅超过240%。据不完全统计，郴电国际、侨源股份、杭氧股份、至纯科技、金宏气体等均有氩气相关业务。

格隆汇9月3日｜经济日报刊文称，国家统计局数据显示，今年前7个月，全国固定资产投资同比下降6.7%，其中民间投资下降9.4%，与国有控股投资3.3%的降幅形成明显反差。当前，立足新发展阶段，客观认识民间投资面临的挑战与机遇，需聚焦制度优化与赋能，多措并举持续激发民间投资活力。一段时间以来，民间投资增速放缓引发各方关注，对此要辩证看待。近几年，民间投资增速较整体固投增速下滑更为明显，尤其是自2022年起持续低于国有控股投资增速。短期看，今年前7个月投资降幅扩大，既有部分地区高温暴雨对项目施工的扰动，也有外部环境复杂严峻、国内经济转型调整的阶段性影响。长期看，民间投资正处于结构优化、动能转换的关键期。国内供强需弱矛盾仍然突出，房地产及部分传统制造领域仍在深度调整，并通过产业链关联效应抑制上下游民间投资意愿。与此同时，新基建、高技术产业虽加快成长，仍面临项目供给、回报机制和长期融资等堵点，相较传统领域的体量尚有限，整体投资需求边际承压。换言之，投资增速回落，很大程度上是新旧动能转换中的“换挡”现象。民间资本正从传统领域向新兴产业、未来产业赛道加速跃迁，投资的“含新量”不断提升。

格隆汇9月3日｜莲华资管首席投资官洪灏认为，大模型公司的准入门槛非常低。其实除了我们现在知道的那些所谓大模型之外，很多公司自己有本地模型，用来做特定任务、专有项目。这些小模型本身就可以满足自己的需求，可以部署在本地使用，所以这些都会形成竞争。而且大模型本身——为什么我们觉得它没有进入壁垒？因为<u>每隔几个星期都会有一个新模型发布，你就知道这个领域其实没有什么准入门槛</u>。同时，很多案例证明，中国的投入远远低于西方同行，但中国的模型据说性能已经可以媲美西方模型，而token成本可能只有别人的一两折左右。这就导致我们看到的所有<u>所谓的大模型公司，暂时都还赚不到钱</u>。 如果这样，整个产业仍是上游会比较安全？就是芯片、能源、配套、基建这些。首先，能源问题还没解决，但情况已经在暴露了。还有其他大宗商品，我们今年看到，除了AI有强劲的走势之外，其实铜、铝这些都处于历史新高或者几年来的新高。现在这种炒作已经到了农产品那里，因为战争在延续，加上今年气候的原因，这些上游大宗商品的价格表现其实被很多人忽略了。所以我觉得，如果相信以后AI的需求会继续以指数级别上升，那么，我们也应该假设人类对大宗商品、金属的需求也会大幅上升。这种情况下，很难把两者分开来讲——没有这些大宗商品金属，你做不出芯片；没有稀土，你做不出芯片。所以逻辑上，<u>如果认为半导体需求供不应求，那么也应该假设，上游大宗商品和能源更加供不应求</u>。