格隆汇8月25日｜黄金价格大体保持稳定，此前金价周一触及5月中旬以来最高水平。投资者目前等待本周晚些时候公布的美国通胀数据以及美联储主席沃什的讲话。Sucden Financial分析师表示：“尽管美国10年期国债收益率仍接近4.7%，但美国财政担忧重新升温、对美国国债市场信誉的不确定性，以及美元指数持续低于99，仍令黄金需求保持强劲。黄金目前需要守住每盎司4,700美元上方才能维持更强劲的走势。”

格隆汇8月25日｜随着投资者对人工智能交易的热情降温，以及监管机构加强抑制需求的措施，韩国与芯片制造商挂钩的杠杆ETF本月资金流出接近10亿美元。根据外媒汇编的数据，截至目前，追踪三星电子的杠杆产品8月资金流出3.81亿美元，追踪SK海力士的相关产品资金流出6.01亿美元。这将是这些产品自5月底推出以来首次出现月度资金流出。这些产品旨在实现芯片制造商每日股价变动两倍的收益，因此被指责放大了整体市场波动，尤其是在7月全球AI交易遭遇抛售期间。当时韩国Kospi指数经历了历史性暴跌，单月跌幅达到22%。此后，韩国监管机构提高了新投资者购买此类产品的最低保证金要求，并要求投资者进行为期5天的模拟交易。

格隆汇8月25日｜澳大利亚联邦银行经济学家Belinda Allen表示，澳洲联储认为通胀风险偏向上行，关于何为正确政策应对措施的争论也日益激烈。目前通胀数据还不足以宣布胜利，尽管第二季度通胀数据低于预期，但其中很大一部分原因来自波动性项目的影响，未来几个月这些波动性项目存在反弹风险。

格隆汇8月25日｜DHF Capital S.A.首席执行官兼资产管理人Bas Kooijman表示，由于美元走强以及美债收益率上升，黄金价格在亚洲午后交易时段回落。投资者正将注意力转向杰克逊霍尔研讨会。在前瞻性指引仍然有限之际，政策制定者释放的任何信号都可能推动市场走势。

格隆汇8月25日｜欧元区政府债券收益率周二开盘下跌，此前美债收益率在亚洲交易时段上涨后趋于稳定。尽管中东局势因贝森特发起孤立伊朗的行动并警告各国和企业不要与伊朗开展业务而变得更加复杂，但油价仍然下跌。周二欧元区政府债券发行来自德国，该国将发行50亿欧元2028年9月到期的德国短期国债。据Tradeweb数据，10年期德国国债收益率下跌1.1个基点，至3.241%。其他欧元区10年期国债收益率跌幅大致相近。

格隆汇8月25日｜美元指数DXY周二升至周内高位，此前美国财长贝森特宣布针对伊朗实施新的制裁措施。贝森特警告称，与伊朗开展业务的国家和企业将面临美国报复。不过他并未说明美国将采取哪些措施。IG分析师表示，美国威胁将相关国家排除在以美元为基础的金融体系之外引发市场猜测，一些国家和银行可能会提前购买美元，从而推动美元走高。

格隆汇8月25日｜欧洲斯托克50指数涨0.6%，英国富时100指数涨0.3%，法国CAC40指数涨0.5%，德国DAX指数涨0.4%。

格隆汇8月25日｜西班牙7月PPI年率9.2%，前值7.00%；月率3%，前值0.00%。

格隆汇8月25日｜据当地州长表示，俄罗斯南部的阿菲普斯基（Afipsky）炼油厂在夜间遭无人机袭击后发生火灾。克拉斯诺达尔边疆区州长表示，当地紧急服务部门正在处理位于乌克兰边境附近的该设施火情。乌克兰今年夏季针对俄罗斯炼油厂展开的行动已导致俄罗斯日均石油加工量降至多年低位，并加剧燃料供应压力。目前已有多个地区面临燃料短缺和配给措施。为支持国内市场，俄罗斯实施了临时禁令，禁止大部分柴油、汽油和航空燃油出口。阿菲普斯基炼油厂由私人控股的ForteInvest所有，原油加工能力约为18万桶/日。

格隆汇8月25日｜索尼金融集团经济学家Takayuki Miyajima表示，中性利率（即既不刺激经济也不抑制经济的利率水平）是日本政府债券市场面临的关键风险之一。如果即使在加息生效后，金融环境仍保持宽松，市场对中性利率的看法可能升至高于债券市场专家预测的1.50%至1.75%水平。这种变化可能会推动市场对终端利率的预期升至当前2.25%的水平之上，并使日本10年期国债收益率稳固维持在3%以上。

格隆汇8月25日｜据媒体消息，知情人士透露，日本高频交易公司Dharmacapital本月早些时候已将所有员工迁往新加坡，因此日本境内已不再有此类公司运营。与其他亚洲金融中心相比，日本较高的税率是促使公司迁移的部分原因。Dharmacapital Pte首席执行官Akiyoshi Shiotani表示：“迁移的主要原因是能够更好地接触全球市场。日本仍然是我们最重要的市场。”根据日本金融厅截至7月公布的登记名单，在参与日本市场交易的53家高频交易机构中，Dharmacapital是唯一一家位于东京的公司。东京一直难以巩固其作为主要国际金融中心的地位，部分金融从业者选择其他城市而非东京的原因，包括相对较高的所得税率以及语言障碍。

格隆汇8月25日｜研究机构Digitimes表示，随着人工智能驱动的基础设施支出持续激增，主要云服务提供商预计将在2026年下半年越来越重视运营效率和财务纪律。亚马逊、Alphabet和微软第二季度云业务收入合计达到1063亿美元，年度增速加快至43%，为2020年以来最快增速。Digitimes称，亚马逊、微软、Alphabet和Meta预计将把资本支出总额提高至创纪录的7450亿美元。尽管这些公司仍看好人工智能需求，但不断增加的投资成本已经对自由现金流造成压力，促使云服务提供商寻求成本控制、财务调整以及更高效的AI服务方案，以在增长目标与不断上升的投资风险之间取得平衡。

格隆汇8月25日｜据知情人士透露，汇丰控股自7月以来已买入至少30亿美元印度政府债券，利用一项面向海外印度人的特殊美元存款计划筹集的大量资金进行配置。过去几个月，汇丰一直买入5年期印度国债，以寻求渠道来存放其通过印度央行“非居民外汇存款”（FCNR(B)）计划吸引的资金。汇丰在该计划下吸收资金的规模已超过全球竞争对手，目前吸收的资金规模已超过100亿美元。这一进展凸显出，印度央行美元流入计划受到市场积极响应，不仅支持了卢比汇率，也稳定了国内融资成本。自6月5日印度央行宣布推出海外美元窗口、试图吸引外资并支持卢比以来，5年期政府债券收益率已下降约31个基点，降幅超过基准10年期国债收益率12个基点的跌幅。