格隆汇8月24日｜据钛媒体，今年3月，亚利桑那州立大学W.P.凯里商学院的亨德里克·贝森宾德发表了一篇论文，题为《美国股市一百年》。他用了CRSP数据库里29754只普通股的回报数据，从1926年1月一直算到2025年12月，整整一个世纪。 结论只有两段话。 第一段：从1926年到2025年，美国股市在过去一百年里创造了91万亿美元的净财富，年化回报率10.1%，是人类历史上最壮观的财富引擎。 第二段：这台引擎的动力来源，比你想象的要集中得多。只有27.6%的股票跑赢了大市。近60%的股票实际上摧毁了股东财富，中位数股票的终身回报率为负6.9%。全部91万亿净财富中，仅仅46家公司就贡献了一半。 五家公司——苹果、英伟达、微软、Alphabet、亚马逊——合计贡献了全部净财富创造的21.4%；前十家贡献了29.0%；前三十家贡献了43.7%。而排在最后面的17197家公司，全部加起来毁掉了10.67万亿美元的股东财富。整个市场的净财富创造，是头部一小撮赢家先填平了这个巨大的亏损黑洞之后，剩下的部分。 整个美国股市过去一百年创造的91万亿美元，全部来自最顶层的1082家公司。错过了这3.72%的公司，就错过了整个世纪。

格隆汇8月24日｜Strive公司创始人Matt Cole发文指出，比特币正迎来历史上最强劲的上涨周期，核心驱动为三重结构性利好：美元长期下行、AI时代稀缺性重估、以及BTC/黄金比率作为领先指标的突破信号。 Cole强调，BTC/黄金比率在2024年12月领先BTC/美元近一年见顶，2026年2月又领先约5个月触底，当前比特币同时对美元和黄金实现突破，若历史规律重演，未来12-18个月看涨信心将显著增强。