格隆汇8月23日｜中信建投发文称，A股两融与ETF资金此消彼长，出清未完但波动收敛，前期抄底资金的回本卖压或制约反弹斜率。10Y美债在4.7%高位波动，隐含通胀与AI债务融资抬升长端利率的双重因素；美国财政部加大国债回购，显示出政策不愿金融条件硬紧缩伤及AI与整体经济，利率对权益的压制相对可控。策略层面修复行情下有底上有顶，政策托底意愿明确，但增量资金尚未形成合力，存量博弈特征明显，指数向上突破需要更强的催化。配置层面兼顾景气与平衡，等待科技板块出清。行业重点关注：AI（上游材料设备、国产算力等）、创新药、有色、机械、新能源、红利等。

格隆汇8月23日｜英伟达二季报来袭，验证AI资本开支周期；美团、拼多多、长鑫科技、德明利等放榜，A港股迎来中报收官高峰。杰克逊霍尔央行年会召开，沃什将发表演讲；美财长贝森特预计将公布新一轮财政整顿计划及对伊朗的经济制裁措施。美国7月PCE数据将出炉。 <u>8月24日(周一)：</u> 19:30 拼多多财报与电话会 韩国SK海力士工会会员就劳资协议投票； 特朗普预告8月24日当周将与“AI行业人士”举行会晤； 美财长贝森特：美国新的财政整顿计划将出炉； 美财长贝森特：计划举行伊朗问题新闻发布会，加大对伊经济施压。 <u>8月25日(周二)：</u> 杰富瑞半导体、IT硬件与通信技术大会； 新易盛、佰维存储、剑桥科技、立讯精密、农夫山泉、海底捞公布业绩。 <u>8月26日(周三)：</u> 02:00 "全球最大游戏展”Gamescom开幕 20:30 美国二季度实际GDP年化季环比修正值 20:30 美国7月核心PCE物价指数环比 20:30 美国7月PCE物价指数环比 德意志银行加州科技大会； AGIC2026深圳通用人工智能展； 百度集团：拟于8月26日召开股东大会审议多项议案； 华虹半导体、北方华创、中科曙光、MINIMAX-WP公布财报。 <u>8月27日(周四)：</u> 04:00 英伟达财报及电话会 09:30 中国7月规模以上工业企业利润 20:30 美国8月22日当周首次申请失业救济人数 中金公司：换股吸收合并东兴证券、信达证券，将于8月27日上会审核； 欧洲央行最新货币政策会议纪要； 韩国央行公布利率决议； 美联储“杰克逊霍尔年会”(8/27-8/29)； 英伟达、Salesforce、CrowdStrike、哔哩哔哩公布财报。 <u>8月28日(周五)：</u> 04:45 迈威尔财报与电话会 07:30 日本8月东京CPI 22:00 美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会首秀 算电协同、人工智能等前沿成果将亮相2026数博会； 鸿蒙生态大会； 德明利、香农芯创、长鑫、迈威尔科技、美团公布财报。 <u>8月29日(周六)：</u> GLM-5.3模型权重预计8月29日开源； iPhone 17系列或月底前全球涨价。

格隆汇8月23日丨佳缘科技公告称，公司收到证监会《行政处罚事先告知书》，因招股说明书及年报存在虚假记载，股票自8月25日起被实施其他风险警示，简称变更为“ST佳缘”，日涨跌幅限制仍为20%。公司股票8月24日停牌一天，8月25日复牌。

格隆汇8月23日丨中泰证券表示，8月中下旬回调如期启动，市场冲高回落后已缩量企稳，9月重新转强的中期判断维持不变。本轮回调提供了右侧加仓机会，配置重点仍在科技制造与有色：（1）中期可利用调整增配科创50、有色和黄金。进入9月后，如果AI收入担忧及美联储加息预期进一步改善，科创50仍或有趋势性的修复；（2）短期防御优先选择电力设备、能源化工等制造红利，主题方向关注端侧AI和具备商业化基础的AI应用；（3）海外算力暂以谨慎为主，等待月底模型发布和收入数据完成验证。

格隆汇8月23日丨银河证券表示，短期指数层面仍受海外波动、筹码结构扰动而出现震荡反复，板块之间的博弈与再平衡持续。但外部冲击更多体现为阶段性扰动，国内政策信号与产业主线逻辑并未动摇。放眼三季度后半程，行情将以结构性轮动修复为主，建议围绕政策主线、景气验证方向把握结构性机会。下周关注以下事件：（1）海外宏观集中定价，美国二季度GDP二次估值、7月核心PCE与杰克逊霍尔年会主席演讲将相继落地；（2）科技公司业绩验证，英伟达财报是观察全球AI资本开支预期延续情况的重要风向标；（3）A股中报披露即将收官，或成为个股α密集释放的重要窗口，下周即将公布的工业企业利润数据给盈利修复提供总量刻度；（4）产业层面关注2026文昌国际航空航天论坛等。

格隆汇8月23日｜方正证券最新研报表示，市场在上周的前半周来到本轮超跌反弹的高点，当时主要指数和行业本轮底部上涨的幅度基本在15%左右，且反弹所用的时间较短，超跌反弹遇阻之后，后半周市场以调整为主，核心原因是美债利率的扰动以及科技股叙事出现裂痕。当前阶段，可能需要静待市场新的布局机会出现，虽然市场通过上周三的大幅下跌释放了大部分风险，但外部环境方面油价持续上行使得美联储政策抉择骑虎难下，美债压力难言消除，好的一点是美元贬值带来的弱美元交易缓解了部分负面冲击。建议逢低布局，继续关注三方面配置机会，一是进入中报业绩披露窗口期，科技股内部向能涨价、能扩量的细分方向倾斜，包括海外算力中拥挤度不高、筹码结构较好的核心标的，以及景气确定性较强的半导体设备和材料，此外还可以关注相对低位的AI应用以及恒生科技；二是关注弱美元下HALO资产的布局机会，美债和美元信用问题重燃，美联储加息预期进一步弱化，除了核心资源相关的有色金属+化工之外，还可以关注新旧能源，包括储能、电网设备、煤炭等；三是景气度较好，拥挤度不高并且负面压制缓解的医药核心龙头。

格隆汇8月23日｜中信证券研报认为，科技股近期的调整不能简单归因于美国长债利率高企，调整的背后是AI相关股票的远期定价问题，有三个关键叙事变量：1)商业化的速率和空间是否跟得上市场预期；2)算力优势是不是带来份额和定价权优势；3)当期的算力差距是否会明显拉开远期的AI模型差距。这其中当前共识性担忧是商业化的速率和空间，最大的潜在变量是“防蒸馏”是否在未来会重新拉大模型差距。至于宏观因素，美国财政部宣布回购长债的影响十分有限，不过短期内美元走弱和加息预期的走弱都有利于全球市场K型分化的收敛。然而，造成美国长端利率持续上行的因素并没有发生根本性变化，未来一段时间可能还会出现持续扰动。在这些外部扰动影响下，A股短期内的资金结构决定了市场博弈的复杂性还在提升，这种震荡市阶段要控制心理预期，避免过多的宏大叙事。