格隆汇8月20日｜章源钨业公布2026年8月下半月长单采购报价：55%黑钨精矿：41.50万元/标吨；55%白钨精矿：41.40万元/标吨；仲钨酸铵(国标零级)：60.00万元/吨。注：以上单价含13%增值税。

格隆汇8月20日｜东方证券研报指出，新洋丰业绩维持正增长，经营韧性突出。上半年实现归母净利润9.6亿元，同比+1.0%，单二季度实现归母净利润4.6亿元，同比+5.9%。认为背后有两方面原因支撑，其一是产品结构的优化，公司近年来新型复合肥收入占比持续提升，在产品端提升综合盈利能力；其二是丰富的硫资源供应，包括公司在内的磷复肥龙头有相对多样的硫磺来源，平抑高价现货采购压力。龙头企业一体化的持续完善将进一步提升其可持续的盈利能力，也将对龙头的品牌粘性形成正反馈。我们看好公司在当前外部环境波动背景下，自身竞争力提升带来的增长稳定性。按照可比公司26年12倍市盈率，给予目标价17.28元并维持“买入”评级。

格隆汇8月20日｜东方证券研报指出，短期因素拖累26Q2业绩，杰瑞股份H2有望企稳回升，发电板块将开始贡献业绩增量。受地缘、汇兑、子公司出售、业务交付等短期因素影响，公司26Q2业绩下降。而我们预计随着影响因素改善，后续盈利有望逐渐恢复。此外，看到公司电力和数据中心板块订单快速增长，有望为明后年的业绩带来增量。考虑到短期业绩波动和电力板块增长，下调26年、上调27年盈利预测，预测公司2026-2028年归母净利润37.0/80.2/103.2亿元（前值26-28年分别为38.7/53.3/70.5亿元），参考可比公司估值，给予2027年的22倍PE，对应目标价为172.5元，维持“买入”评级。

格隆汇8月20日｜开源证券研报指出，天孚通信卡位英伟达CPO核心供应商，业绩扩容与成长空间共振。上半年公司实现归母净利润12.04亿元，同比增长33.92%，销售毛利率60.87%，较2025年上半年大幅提升10.08pct，环比大幅增长4.27个百分点。费用端，2026年上半年销售费用率约0.36%，同比下降0.11pct，管理费用率约2.30%，同比下降0.56pct，研发费用率约6.89%，同比增加1.78pct，费用管控质效显著提升。整体来看，公司2026年上半年盈利增速显著高于收入增速，验证高毛利产品结构优化与规模效应释放。同时，受益于AI超算中心规模化建设，FAU、光引擎、CPO相关器件的需求量显著增加，公司业绩有望持续提升，因此上调原2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测，维持“买入”评级。

格隆汇8月20日｜平安证券研报指出，兔宝宝扣非业绩增长良好，乡镇与家具厂渠道持续拓展。上半年实现营收42.7亿元，同比增长17.4%，归母净利润为2.5亿元，同比下滑7.7%，扣非归母净利润2.6亿元，同比增长9.7%。公司计划向全体股东每10股派发现金红利1.20元（含税）。行业层面，国内人造板市场空间广阔，未来存量房翻新将对人造板需求形成支撑，行业格局亦持续出清。公司层面，兔宝宝已构筑较强的品牌壁垒，深度绑定供应商与经销商，实现长期稳定的利润率与现金流。近年公司紧抓渠道变革，大力发展家具厂与乡镇渠道，布局定制家居业务，成长属性得到强化；并且公司重视股东回报，分红慷慨、股息率具备吸引力，维持“推荐”评级。

格隆汇8月20日｜平安证券研报指出，重庆啤酒经营韧性十足，加速新品研发。上半年公司实现归母净利润7.96亿元，同比?7.98%，26Q2公司实现归母净利润3.58亿元，同比?8.69%。经营韧性十足，吨价基本持平。持续加速新品研发，彰显产品创新能力。2026年上半年已上市49个新品，产品矩阵进一步丰富。凭借卓越的产品力与品牌影响力，2026年至今共有11个新品斩获12项国内外权威大奖，充分彰显了公司在产品创新、品质管控及国际竞争力方面的领先实力。面对市场环境变化，公司坚持高质量发展战略，持续推进品牌组合优化和渠道建设，强化供应链协同和运营效率提升，不断增强市场竞争力和经营韧性，看好公司长期发展。维持2026-28年归母净利预测为11.7/12.2/12.9亿元，维持“推荐”评级。

格隆汇8月20日｜国盛证券研报指出，恒顺醋业Q2营收显著提速，全品类表现亮眼。2026H1公司实现归母净利润1.21亿元，同比+9.21%；其中26Q2实现归母净利润0.54亿元，同比+0.11%。以醋为根本，全品类发展。公司坚持“稳增长、提质量、补短板”的总基调，坚持年轻化、健康化、数字化，系统深化根据地市场、主动布局进攻性市场、稳步培育新兴潜力市场。坚持醋是根本、坚持大单品策略、坚持品牌提升、坚持创新。基于此，预计公司2026-2028年归母净利润分别同比+10.3%/+8.9%/+10.3%至1.58/1.72/1.90亿元，维持“增持”评级。

格隆汇8月20日｜平安证券研报指出，金徽酒持续培育第二增长曲线，省外占比提升。26H1公司实现利润总额3.41亿元，同比-11.21%；26Q2归母净利润950.32万元，同比-85.26%。产品表现有所分化，两端产品有所增长。上半年，公司按照“布局全国、深耕西北、重点突破”的战略路径，持续夯实甘青新一体化和陕宁蒙一体化建设，稳步推进省内外市场协同联动，不断提升市场占有率，筑牢大西北根据地市场；同时，培育华东市场、北方市场成为业绩增长的新引擎和销量增长的第二曲线。金徽酒践行“以投资者为本”的核心价值导向，锚定高质量发展主线，持续夯实价值根基；同时公司积极回应股东关切，重视投资者回报，坚持稳定的现金分红政策。维持公司2026-28年盈利预测为3.76/4.16/4.64亿元，维持“推荐”评级。

格隆汇8月20日｜华鑫证券研报指出，西麦食品业绩继续稳增长，产品渠道可圈可点。2026H1归母净利润1.48亿元（同增82%），2026Q2归母净利润0.47亿元（同增74%）。盈利能力持续提升，费用率稳中有降，产品体系逐步完善，多元渠道促增长。2026年为公司“六五”规划开局之年，锚定“再造一个新西麦”“规模与价值双重跃升”的核心目标，坚持“健康产业”发展主线不动摇，扎实推进燕麦谷物、大健康两大业务布局，落地三大增长曲线建设，夯实四大核心支撑能力，通过“向内求+向外寻”双轮驱动发展路径，开启新征程。预计公司2026-2028年EPS分别为0.80/1.04/1.30元，当前股价对应PE分别为22/17/14倍，维持“买入”投资评级。

格隆汇8月20日｜华鑫证券研报指出，金徽酒产品结构持续优化，补缴税款扰动利润。2026H1总归母净利润2.14亿元（同比-28%），其中2026Q2归母净利润0.10亿元（同比-85%）。上半年公司以“控发货、稳价格、促动销”为主，扎实推进用户工程建设，终端动销增长，渠道回款稳定。按照“布局全国、深耕西北、重点突破”的战略路径，持续夯实甘青新一体化和陕宁蒙一体化建设，稳步推进省内外市场协同联动，不断提升市场占有率，筑牢大西北根据地市场；通过商业模式优化、资源精准投放和消费者深度培育，三位一体协同推进以“品牌引领下的用户工程+市场深度掌控=以小生态带动大生态”为核心的营销转型。当前股价对应PE分别为29/20/17倍，维持“买入”投资评级。

格隆汇8月20日｜沪深300ETF华泰柏瑞（510300）以1109.47亿元领跑全场，银华日利ETF（511880）、黄金ETF华安（518880）分别达1051.97亿元、1019.40亿元，三只产品规模均破千亿。 科创50ETF华夏（588000）规模873.24亿元，华宝添益ETF（511990）、短融ETF海富通（511360）分别为831.28亿元、826.09亿元；股票指数ETF持续主导市场，创业板ETF易方达（159915）、证券ETF国泰（512880）规模分别为642.91亿元、627.82亿元；T+0品种占据榜单6席，可转债ETF博时（511380）、城投债ETF海富通（511220）规模依次为620.51亿元、552.91亿元。

格隆汇8月20日｜财信证券研报指出，贵州茅台持续市场化改革，直营占比提升。2026年上半年实现营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为922.78/445.17/444.64亿元，同比+1.30%/-1.95%/-2.04%。收入端：茅台酒表现稳健，i茅台保持高速增长，直营渠道占比提升明显。利润端：产品结构影响公司毛利率，费用率整体保持平稳。公司作为高端白酒龙头企业，品牌资源稀缺，需求不景气下公司积极调整布局高质量发展，经过产品、渠道策略调整后，长期仍有发展空间。公司于2024年11月27日召开的临时股东大会上正式通过《2024—2026年度现金分红回报规划》，承诺2024—2026年每年现金分红总额不低于当年归母净利润的75%，基于我们盈利预测以及公司分红承诺，测算公司2026年股息率为3.85%，考虑公司龙头地位以及长期竞争优势，维持公司“买入”评级。

格隆汇8月20日｜8月20日，跨境品种与债券ETF双双跻身前列，资金活跃度显著提升。 国债ETF平安（511020）以218.36%的换手率领跑全场，港股通信息技术ETF华夏（526000）、港股通汽车ETF华夏（159323）、港股通医疗ETF华夏（520510）分别以196.27%、186.29%、181.86%紧随其后，5年地方债ETF海富通（511060）换手率达152.68%；跨境港股通品种占据榜单7席，恒生医疗ETF大成（159303）、港股医疗ETF永赢（159366）、港股通创新药ETF万家（520700）、港股通50ETF华夏（159711）换手率依次为142.06%、132.30%、120.49%、115.90%；主板唯一入榜的疫苗ETF富国（159645）换手率达113.57%。