格隆汇7月22日｜银河证券研报认为，当前光通信行业正经历由AI算力需求爆发驱动的深刻结构性变革，行业景气度已从传统的周期性波动转向由技术迭代与资本开支共振支撑的长期扩张通道。全球主要云厂商及AI企业持续上调算力基础设施投资预算，直接拉动高速光模块需求呈现非线性增长。研报认为2026年开始，高速产品在数通领域的渗透率正加速提升，1.6T产品已进入批量交付周期，需求端高增为产业链各环节的产能释放与盈利兑现提供了较坚实的基本面支撑；随着需求高增长确定性的不断提升，产能释放也从年初开始逐季改善，虽然当前上游原材料紧缺情况依旧存在，但随着国产替代等进程的不断加深，紧缺程度或将持续收窄。

格隆汇7月22日｜招商证券称，主动偏股基金二季度调仓路径呈现极为鲜明的K型分化特征，上行分支围绕AI算力基建的加速抱团，下行分支对旧景气赛道无差别减仓。分析师李昊阳等在报告中指出，K型分化虽然在短期内强化了市场主线，但也导致了交易拥挤度的攀升，增大了脆弱性。二季度主动基金规模增加至5万亿元，被动基金大幅减少至4.3万亿元，主动基金规模反超被动基金规模。中际旭创为二季度主动偏股公募基金第一重仓股，贵州茅台等退出前二十重仓股。持股规模最高的港股为中芯国际、华虹宏力、腾讯控股等。二季度主动偏股公募基金对于港股持仓为3421亿元，环比三个季度下滑，持仓规模创2024年9月以来新低。截至二季度，南向资金中公募基金的占比已经低于12%，公募基金在港股的“定价权”或在逐步减弱。

格隆汇7月22日｜华泰证券研报认为，7月Kimi和二季度GLM新模型的迭代，再次验证了国产模型的核心逻辑，迭代周期或进一步缩短。相较于海外闭源模型，目前国产技术差距缩短至3—4月，在高性价比优势基础上，不断提升能力上限和定价权。据华泰证券测评，K3表现仅小幅弱于GPT-5.6 Sol，GLM 5.2发布后对标Opus 4.7。从投资角度看，国产模型能力快速提升，有望巩固产业链利好趋势。短期看，尽管定价权有改善，但模型层面竞争明显加剧；长期看Agent渗透率持续改善，有望进一步提高潜在市场空间。

格隆汇7月22日｜白宫日程显示，美国总统特朗普将于美国东部时间周三上午11点，在特拉华州多佛出席阵亡美军遗体回国交接仪式。日程同时披露，特朗普还将在美国东部时间下午3点于佐治亚州玛丽埃塔发表讲话。