格隆汇7月17日｜对冲美元波动成本已降至今年以来的最低水平，本周美元现货指数一个月隐含波动率指标跌至去年12月以来的最低水平，较3月份伊朗战争爆发后的飙升大幅回落，这表明尽管美联储政策前景不明朗且中东冲突重燃，交易员仍认为出现重大突发事件冲击这一全球储备货币的可能性微乎其微。这种平静的市场态势强化了今年市场的一个主要特征：美国股市的持久性和货币波动性的降低，鼓励投资者大量涌入套利交易，这种交易可以从利率差异中获利，并且在汇率和风险偏好保持稳定时往往表现最佳。荷兰国际集团外汇策略师Francesco Pesole表示，美元波动率的下降“令人瞩目”。他指出：“由AI热潮支撑的股市韧性似乎仍在稳定汇率，并有助于维持一种低波动率与套息交易盛行的自我强化环境。”他补充道，即便科技股出现回调，这种交易策略仍将保持热度。

格隆汇7月17日｜受中东紧张局势升级引发通胀担忧、削弱工业金属需求前景影响，铜价周五跟随全球股市走低，并有望录得周线下跌。LME三个月期铜价下跌约1.4%，此前周四微涨0.1%。作为电力、建筑和制造业广泛使用的工业金属，铜价预计本周累计下跌约0.5%。惠誉解决方案旗下BMI表示，在缺乏关税带来的明确方向性催化因素的情况下，尽管市场对硫酸供应存在担忧，但由于工业需求疲软，且美伊冲突对供应的影响相对有限，预计未来几个月铜价将走低。不过，库存偏低继续对铜价形成一定支撑。

格隆汇7月17日｜燃油涨1.7%，沥青涨1.24%，纯苯涨1.08%，原油涨0.99%，玻璃跌1.64%，沪锡跌1.62%，沪镍跌1.53%，纯碱跌逾1%。

格隆汇7月17日丨WTI原油期货涨幅扩大至2%，报79.843美元/桶。布伦特原油期货价格涨1.86%，报85.794美元/桶。

格隆汇7月17日丨据我的钢铁，中金公司大宗商品首席分析师、董事总经理郭朝辉在会上表示，大宗商品新一轮超级周期尚未到来。复盘历史，历次超级周期均依托大型经济体工业化、城市化带来的全域需求爆发。当前仅有AI、新能源等新产业拉动铜等有色金属形成局部增量，缺少能够带动能源、黑色、农产品全面回暖的全域需求支撑。后续需持续观察东盟等承接产能转移经济体何时启动全面工业化，这才是催生超级周期的关键条件。