格隆汇6月4日｜招商策略研报指出，上周可跟踪资金延续净流出，其中融资资金持续净流入，ETF流出速度边际放缓。展望后市，预计ETF的流出将会放缓，融资仍是主要增量资金，风格方面成长、价值风格将相对均衡，不会出现大的风格切换。

格隆汇6月4日｜黑石集团(BX.N)旗下旗舰私人信贷基金在投资者寻求赎回10%份额后，首次对赎回申请实施限制，成为最新一只在投资者持续撤资浪潮中收紧赎回上限的基金。据周四提交的文件显示，规模达790亿美元的黑石私人信贷基金已告知股东，将仅满足5%份额的赎回申请。上一季度该基金在高管动用自有资金协助融资的情况下，允许投资者赎回创纪录的7.9%份额。阿波罗全球管理公司联席总裁吉姆·泽尔特表示，在此前赎回受限后，投资者正加大力度收回资金，因此非交易型BDC（业务发展公司）领域可能出现更多“动荡”。

格隆汇6月4日｜世界黄金协会：全球黄金ETF资金流向5月转为净流出，当月流出规模为20亿美元，使总资产管理规模下降2%至6,040亿美元。 欧洲地区是唯一实现资金净流入的地区，流入3.34亿美元；亚洲地区流出12亿美元，北美地区流出11亿美元，成为资金净流出的主要来源。 5月黄金市场成交量小幅上升，日均流动性增至4,240亿美元，并继续高于2025年的平均水平。

格隆汇6月4日｜据市场消息，黑石集团旗下私募信贷基金将投资者赎回额度上限设为5%。

格隆汇6月4日｜上证指数收跌0.64%，创业板指跌0.83%，科创50涨0.69%。有色金属、零售、电工电网、文化传媒、白酒、生物科技、油气板块跌幅靠前，锂电池、大消费、AI应用题材下挫明显。半导体产业链逆势走强，工业气体、硅片、HBM方向领涨。市场逾4100股下跌。 今日科创半导体、新材料、消费电子、高端制造全线走强，半导体与电子产业链成为盘面领涨主线： 科创半导体&半导体设备板块：科创半导体ETF华夏（588170）大涨4.79%领跑全市场，半导体设备ETF国泰（159516）上涨3.76%，半导体设备ETF招商（561980）上涨2.66%，半导体材料、设备题材强势拉升。科创材料与高端制造板块：科创新材料ETF博时（588010）上涨4.31%，船舶ETF富国（560710）上涨3.00%，科创机械ETF嘉实（588850）上涨2.21%，新材料、船舶、高端制造同步走高。消费电子&科技硬件板块：消费电子ETF华夏（159732）上涨2.98%，VRETF银华（159786）上涨2.51%，电子ETF华宝（515260）上涨2.44%，信息科技ETF南方（512330）上涨2.29%，消费电子、VR、信息科技题材集体上行。 今日工业有色、贵金属、软件板块集体回调，资源周期与计算机软件题材跌幅靠前： 工业有色与矿业板块：工业有色ETF万家（560860）大跌3.52%，有色金属ETF华夏（516650）下跌3.31%，有色ETF鹏华（159880）下跌3.26%，矿业ETF国泰（561330）下跌3.13%，有色ETF华宝（159876）下跌3.06%，有色金属ETF南方（512400）下跌3.05%，工业金属、有色矿业全板块走弱。贵金属板块：黄金股ETF永赢（517520）下跌2.87%，黄金贵金属同步回落。计算机软件板块：软件ETF嘉实（159852）下跌2.90%，软件ETF国泰（515230）下跌2.72%，软件开发题材震荡回调。

格隆汇6月4日｜6月4日午后，三大指数震荡回落，半导体产业链逆势冲高。截至14:00，半导体设备ETF招商（561980）涨超3%、日K冲击三连涨，成份股中船特气20cm涨停、立昂微10cm涨停，沪硅产业涨超15%，华峰测控涨超13%，中巨芯-U、珂玛科技涨超12%。 在6月3日招商基金《首席连线：韬τ定律破芯局，半导体后市怎么看？》路演中，电子行业首席分析师鄢凡指出，全球存储原厂扩产和先进逻辑产线建设同步推进，集中释放对刻蚀、沉积、清洗、检测等设备的采购需求，叠加国产替代加速推进，国产设备采购占比持续提升，设备与材料环节进入量价齐升的景气大周期。 消息面上，6月2日，瑞银发布报告大幅上调北方华创、中微公司、盛美上海的目标价，幅度达34%-48%。同时将2027/2028年中国晶圆厂设备支出同比增速预测从+6%/+1%大幅上调至+18%/+14%。瑞银预计国产设备在长鑫的订单占比将升至40%-50%，在长存的订单占比已达50%，2026-2028年每年为国产设备带来60-130亿美元营收增量。 这一体量意味着，未来三年国产设备商的收入复合增速将显著高于行业整体增速，国产替代进入订单集中释放的“规模化放量”。 此外，应用材料首席执行官近日表示在AI需求加速增长的推动下，半导体行业正迎来史上最好的年代。目前该司客户需求已经聚焦到2027年和2028年的订单，与此前SK海力士五年内产能翻倍规划、美光签署首份五年期战略客户协议等长协信号印证：存储扩产和设备采购，正在从“周期驱动”转向“长需锁定+技术迭代”双驱动，订单的可持续性成为跨年度、跨周期的产业共识。 招商证券电子首席鄢凡在路演中指出，两存上市后将显著强化扩产的可持续性，产能扩张叠加技术升级带来的单位投资额抬升，将显著拉动上游设备和材料的需求。随着存储产品向高端化、先进化升级，晶圆制造过程中的工艺难度、良率控制要求以及设备精度要求均明显提升，这也直接带动核心设备价值量上行。 半导体设备ETF招商（561980）跟踪中证半导体产业指数，设备+材料含量约80%，CPU/GPU+晶圆制造约20%，近一年涨幅近150%，居同类指数首位。该指数北方华创+中微公司合计占比27%、寒武纪+海光信息合计15%、中芯国际6%，前十大集中度超76%、“长鑫存储”含量约53%，深度受益于两存扩产落地、国产化率提升与AI需求持续的三重共振。