格隆汇5月21日｜摩根士丹利全球科技并购主管Wally Cheng表示，随着企业竞相填补芯片、电力、网络和基础设施等领域的技术缺口，人工智能领域的并购交易正覆盖各种规模，并扩展至多个行业。Cheng表示：“我认为，交易活动将覆盖全谱系，包括私人公司和上市公司。”尽管为AI提供算力支持的半导体因其“科技奇迹”属性而备受关注，但围绕这些芯片的基础设施同样蕴含巨大价值，包括网络、存储、电力以及房地产等领域。Cheng表示，AI行业的估值仍“非常困难”，因为需要在“充满想象空间的独角兽与彩虹式前景”以及实际执行风险之间取得平衡。Evercore科技投行业务高级董事总经理Tammy Kiely也表达了类似观点。她表示，潜在收购方必须评估自身能够创造的潜在价值，同时权衡错失机会的代价。

格隆汇5月21日｜美联储会议纪要显示，工作人员对今年的通胀预测高于3月份会议的预测，反映了最新数据、能源价格上涨以及中东冲突的其他影响，这些因素预计将推高消费者价格通胀。预计今年上半年之后，随着各种冲突相关因素的经济影响逐渐消退，以及关税上涨对通胀的传导作用减弱，通胀将放缓；到明年年底，预计通胀率将接近2%。

格隆汇5月21日｜美联储会议纪要显示，工作人员对经济活动的展望略强于3月份会议的预期。预计未来几年实际GDP增速将略高于潜在增速，增长将受益于良好的金融环境、人工智能相关资本支出的持续增长，以及一些原本预计会拖累今年经济活动的因素（包括国外增长疲软和前景不明朗）的逆转。预计今年和明年失业率将与工作人员此前估计的长期失业率持平，并在2028年略微低于该水平。

格隆汇5月21日｜美联储工作人员对经济形势的评估指出，会议召开时掌握的信息显示，随着联邦政府停摆的影响逐渐消退，第一季度实际GDP增速有所回升。截至3月份的贸易数据显示，净出口是第一季度美国GDP增长的主要拖累因素：商品出口从2025年第四季度的下滑中强劲反弹，但受高科技商品进口增长的推动，商品进口增幅更为显著。

格隆汇5月21日｜美联储会议纪要显示，工作人员对经济活动的展望较3月会议时的预测略微更强。预计未来几年实际GDP增速将略高于潜在增速。失业率预计今明两年将接近工作人员对其长期水平的估计，2028年前后略低于这一水平。工作人员对今年的通胀预测高于3月会议时的预测，原因在于最新数据、更高的能源价格，以及预计将推高消费者价格通胀的其他中东冲突影响。预计今年上半年之后，随着各种与冲突相关因素对经济的影响逐渐消退，以及更高关税向通胀的传导减弱，通胀将开始放缓；预计到明年年底，通胀将接近2%。总体而言，就业和实际GDP增长预测面临的风险偏向下行，而通胀预测风险则偏向上行：过去五年通胀一直明显高于2%，中东冲突还可能进一步推高通胀，同时部分与关税或能源价格无关的类别也开始出现新的价格压力。因此，工作人员认为，通胀比预期更加持久的可能性，是一个值得重点关注的风险。

格隆汇5月21日｜美联储会议纪要显示，关于货币政策预期，美联储市场操作负责人指出，市场隐含预期仍然表明，市场参与者预计今年联邦基金利率目标区间不会有太大变化，期权价格隐含的2027年第一季度加息概率约为30%。在公开市场操作台调查中，众数路径的中位数继续显示未来一年将有两次25个基点的降息，但受访者现在预计降息时间会比上次调查晚，预计降息将分别在2026年第三或第四季度以及2027年第一季度进行。

格隆汇5月21日｜美联储4月会议纪要显示，管理人员更新了对美国金融体系稳定性的评估。总体而言，美国金融体系的金融脆弱性依然“值得关注”。资产估值压力处于较高水平，住房估值指标接近历史高位。与非金融企业和家庭债务相关的脆弱性被评估为“中等”。家庭资产负债表依然强劲，拥有大量住房净值。尽管近年来企业整体债务增速较为温和，但私人信贷增长迅速。部分私人信贷工具在第一季度出现资金净流出，原因之一是市场担忧AI可能扰乱某些行业（尤其是软件行业）的商业模式，从而影响信贷质量。与金融部门杠杆相关的脆弱性被评估为“值得关注”。对冲基金杠杆水平仍然较高，尤其是在美债市场的杠杆交易方面。寿险公司的杠杆率也维持高位。相比之下，银行监管资本比率相较历史水平仍然较高。不过，按市值调整后的银行资本比率在第一季度有所下降，并仍低于2022年前的水平，尽管明显高于几年前的低点。银行资产久期已回落至疫情前水平，这表明相较近几年，其面临的利率风险敞口有所减轻。与融资风险相关的脆弱性被评估为“中等”。

格隆汇5月21日｜美联储会议纪要指出，多数官员认为，如果通胀持续高于2%，进一步收紧政策“可能变得合适”。许多与会者甚至倾向于删除会后声明中暗示未来可能降息的“宽松倾向”措辞。官员们普遍认为，中东冲突推高能源价格，是近期通胀重新抬头的重要原因。会议指出，燃料价格上涨已经带动运输、机票等其他价格上升，冲突造成的供应链扰动也推高了化肥及部分非能源商品价格。绝大多数官员认为，通胀回到2%目标所需时间可能比此前预期更长。许多人担心，如果中东冲突持续，油价和其他大宗商品价格可能长期维持高位，从而通过供应链和成本传导，令更广泛价格压力根深蒂固。

格隆汇5月21日｜据华尔街日报报道，特朗普与以色列总理内塔尼亚胡周二晚间进行了紧张而激烈通话。据知情人士透露，内塔尼亚胡在通话中猛烈抨击了旨在结束与伊朗战争的协议，而特朗普则为该外交进程进行了辩护。以色列长期以来对伊朗是否会遵守任何拆除其核项目并停止攻击地区国家的协议持怀疑态度。据知情人士称，内塔尼亚胡在上周日的通话以及周二的通话中都向特朗普重申了这些立场。但特朗普并未被说服。他告诉内塔尼亚胡，他将继续推动达成一项协议，以阻止伊朗获得核武器。特朗普还表示，如果伊朗在谈判中未表现出更大灵活性，将面临新一轮打击。

格隆汇5月21日｜美国财经网站investinglive分析师Greg Michalowski表示，4月会议的投票结果为8比4，其中1人投票支持降息25个基点（即米兰，他已从美联储辞职），另有3人投票支持取消宽松倾向。美联储会议纪要中提到“许多”与会者希望取消宽松倾向，这表明希望转向更鹰派立场的人数可能不止3人。我认为，如果今天重新进行表决，政策倾向可能会更加一致地转向取消宽松倾向。

格隆汇5月21日｜据华尔街日报分析，美联储会议纪要显示，美联储官员几乎已经不再讨论过去两年主导FOMC辩论的问题——是否降息，而是开始更认真地权衡加息的可能性。会议纪要指出，“多数与会者强调……如果通胀持续顽固地高于2%，可能有必要进一步收紧政策。”该纪要来自杰罗姆·鲍威尔作为美联储主席的最后一次会议，凸显出中东冲突如何重塑利率制定委员会的前景。凯文·沃什将于周五在白宫宣誓就任后领导美联储。美联储下一次政策会议定于6月16日至17日举行。

格隆汇5月21日｜市场分析师称，支持美联储前景更加偏紧缩的一个因素是：来自劳动力市场的改善信号。在美联储3月的会议上，官员们手中掌握的最新数据是糟糕的2月就业报告。根据3月的会议纪要，当时许多官员担心“劳动力市场状况似乎容易受到不利冲击的影响”。但根据最新发布的4月会议纪要，到4月会议时，美联储官员们已经拿到了更为乐观的3月报告，大多数人将这些数据视为企稳的证据。在美联储4月份会议之后，本月早些时候发布的强劲的4月份就业报告进一步证明，劳动力市场可能正在企稳。

格隆汇5月21日｜伊朗外交部发言人巴加埃当地时间20日晚间表示，伊朗正与阿曼合作，并协调相关国际专业机构，推动制定一套安全机制，以确保霍尔木兹海峡长期稳定安全，防止任何威胁国家利益的行为发生。他表示，伊朗始终是霍尔木兹海峡安全航行的维护者，并愿与其他沿岸国家合作，制定保障国际航运安全通行的相关协议和机制。他还强调，新的安全机制除涉及航运安全问题外，还应考虑海上安全成本，以及美国及其盟友在海湾地区军事行动对生态环境造成的严重破坏。