格隆汇5月21日｜美联储会议纪要显示，关于货币政策预期，美联储市场操作负责人指出，市场隐含预期仍然表明，市场参与者预计今年联邦基金利率目标区间不会有太大变化，期权价格隐含的2027年第一季度加息概率约为30%。在公开市场操作台调查中，众数路径的中位数继续显示未来一年将有两次25个基点的降息，但受访者现在预计降息时间会比上次调查晚，预计降息将分别在2026年第三或第四季度以及2027年第一季度进行。

格隆汇5月21日｜美联储4月会议纪要显示，管理人员更新了对美国金融体系稳定性的评估。总体而言，美国金融体系的金融脆弱性依然“值得关注”。资产估值压力处于较高水平，住房估值指标接近历史高位。与非金融企业和家庭债务相关的脆弱性被评估为“中等”。家庭资产负债表依然强劲，拥有大量住房净值。尽管近年来企业整体债务增速较为温和，但私人信贷增长迅速。部分私人信贷工具在第一季度出现资金净流出，原因之一是市场担忧AI可能扰乱某些行业（尤其是软件行业）的商业模式，从而影响信贷质量。与金融部门杠杆相关的脆弱性被评估为“值得关注”。对冲基金杠杆水平仍然较高，尤其是在美债市场的杠杆交易方面。寿险公司的杠杆率也维持高位。相比之下，银行监管资本比率相较历史水平仍然较高。不过，按市值调整后的银行资本比率在第一季度有所下降，并仍低于2022年前的水平，尽管明显高于几年前的低点。银行资产久期已回落至疫情前水平，这表明相较近几年，其面临的利率风险敞口有所减轻。与融资风险相关的脆弱性被评估为“中等”。