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2026-07-17 03:37 星期五
04-03 16:36
公司问答丨芯动联科：公司目前与宇树、特斯拉等人形机器人公司没有业务合作
格隆汇4月3日｜有投资者在互动平台向芯动联科提问：近期宇树科技宇IPO获受理，咱们公司的传感器是否已切实装配到宇树科技机器人上？下一步公司会和宇树科技还会有哪些方面的深度合作？
芯动联科回复称，公司目前与宇树、特斯拉等人形机器人公司没有业务合作，请注意投资风险并关注公司官方披露信息。公司致力于为客户提供最优质的产品和服务。对于与国内优秀公司合作，公司始终保持积极、开放的态度。
SH 芯动联科
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04-03 16:35
研报掘金丨国海证券：首予圣邦股份“买入”评级，全年收入与业绩稳健增长
格隆汇4月3日｜国海证券研报指出，圣邦股份2025Q4单季度收入创新高，全年收入与业绩稳健增长。电源管理产品与信号链产品均实现增长，料号增长900余款，产品结构优化拓展新领域。公司为本土第一综合模拟IC企业，积极应对本轮由AI算力、数据中心及供应链区域化驱动的半导体周期。据弗若斯特沙利文，截至2024年，公司在综合模拟集成电路本土企业中排名第一，且在高性能模拟集成电路产品在运算放大器及比较器、ADC/DAC、AMOLED显示屏电源、LDO等细分产品类别中均排名本土企业第一。公司与核心晶圆代工厂保持稳定合作的同时，积极拓展多代工厂以匹配产品工艺需求，江阴项目已投产承接特种测试。公司内生外延并重，2025年内落地感睿智能与亿存芯半导体两宗收购。首次覆盖，给予“买入”评级。
SZ 圣邦股份
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04-03 16:31
6连板津药药业：公司目前研发以仿制药为主 无在研创新药项目
格隆汇4月3日｜津药药业公告，公司股价短期内大幅连续上涨，存在快速下跌风险。2026年3月26日至4月3日期间，公司股票连续六个交易日涨停，期间股票价格累计涨幅76.01%，最近一个交易日成交换手率明显放大，交易风险持续积聚，存在市场情绪过热、非理性炒作情况，公司基本面未发生重大变化，随时存在快速下跌的风险。同时，津药药业表示，公司研发以仿制药为主，无在研创新药项目。公司关注到市场将公司列为创新药概念并进行炒作，公司目前研发以仿制药为主，无在研创新药项目，相关炒作存在明显误读。
SH 津药药业
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04-03 16:17
研报掘金丨华西证券：维持贵州茅台“买入”评级，小步慢跑式提价，顺应市场化改革
格隆汇4月3日｜华西证券研报指出，贵州茅台小步慢跑式提价，顺应市场化改革。自2026年3月31日起，将飞天53%vol500ml贵州茅台酒（2026）销售合同价由1169元/瓶调整为1269元/瓶、自营体系零售价由1499元/瓶调整为1539元/瓶。与上一次提价相比，此次提价同步上调了销售合同价和零售指导价，其中销售合同单价提价100元/瓶，提价幅度约8.55%，零售指导价提价40元/瓶，提价幅度约2.67%，本次提价间隔时间缩短、提价幅度更小。过去飞天茅台提价受多方面因素约束，零售指导价自2018年后一直保持在1499，而今茅台的战略正在转变，消费群体由高端圈层向中产家庭与真实饮用者转变，属性定位上回归高频消费品，价格随行就市，因此，主力单品飞天茅台的零售指导价，也应跟随经济发展、物价上涨相应调整，推测未来零售指导价保持逐年小幅上涨可能成为常态，符合公司市场化改革的方向。淡季飞天行情价坚挺，提价随行就市，符合渠道转向真实消费者的改革初衷。非标启用代售制，稳定市价、渠道减负，为培育消费者夯实基础。考虑到提价自3月31日开始，根据公司发货节奏、产品结构，大致测算此次提价增厚营业总收入约22亿元，对营收的提振约为1.2pcts，增厚归母净利润约12亿元，对业绩的提振约为1.3pcts。维持“买入”评级。
SH 贵州茅台
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04-03 16:03
研报掘金丨东方证券：维持伯特利“买入”评级，目标价54.78元
格隆汇4月3日｜东方证券研报指出，伯特利智能电控业务快速增长，新增定点项目将保障盈利稳定增长。2025年营业收入120.14亿元，同比增长20.9%；归母净利润13.09亿元，同比增长8.3%。2025年公司毛利率同比下滑1.5个百分点，预计主要与海外工厂产能爬坡相关，后续随着规模效应释放以及高端产品推出毛利率有望维稳向上。预计2026年以L3级智驾和Robotaxi为代表的高阶智驾将加速推进，公司年产60万套EMB产线已完成建设并获多个量产项目定点，2026年3月取得小批量交付；线控转向技术处于研发当中；电控悬架系统预计年内量产，预计未来公司以线控制动、线控转向、主动悬架为核心的智能底盘业务将成为重要增量。公司后续将重点突破行星滚柱丝杠、微型丝杠、高性能无刷电机、机器人关节模组的自研自制。预计公司在机器人领域产业合作密切、品类持续扩张，未来机器人业务有望成为公司新的增长曲线。可比公司26年PE平均估值22倍，目标价54.78元，维持“买入”评级。
SH 伯特利
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04-03 15:27
调查显示：超八成机构投资者认为上证指数底部为3700点~3800点
格隆汇4月3日｜兴业证券策略团队于3月23日至3月25日期间进行的一项《本土机构投资者调查》显示：近八成受访者认为，上证指数的底部位置在3700~3800点附近。其中，36%本土机构投资者认为底部在3800点附近，43%认为底部在3700点附近。预期收益方面，上述接受调查的机构普遍预期：全年收益率5%~10%，盈利增长将成为今年收益的主要贡献。该调查对象为260+位来自140+家本土核心投资机构的基金经理、投研领导、总量研究员。
SH 上证指数
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04-03 15:23
研报掘金丨东方证券：维持药明康德“买入”评级，业绩指引彰显信心
格隆汇4月3日｜东方证券研报指出，药明康德盈利能力提升，业绩指引彰显信心。总的来看，营收的动能主要由高增速的TIDES业务所驱动，而得益于生产工艺持续优化以及临床后期和商业化项目增长带来的产能效率不断提升，盈利表现更上一层楼。从订单看，小分子D&M和TIDES业务临床后期和商业化新签订单持续增长，核心业务高景气将继续驱动公司业绩稳定增长。2025年，公司经调整Non-IFRS毛利率提升6.6pcts，经调整Non-IFRS归母净利率提升5.9pcts，盈利能力进一步提升。同时公司预计2026年整体收入达513-530亿元，持续经营业务收入同比增长18-22%，并表示有信心在2026年保持稳定且有韧性的经调整non-IFRS归母净利率水平。根据可比公司给予26年25倍PE，对应目标价146.0元，维持“买入”评级。
SH 药明康德
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04-03 15:15
ETF收评 | 三大指数缩量下跌，AI硬件股走强，通信ETF国泰、通信ETF嘉实涨2%
格隆汇4月3日｜截至收盘，上证指数跌1%报3880.10点，深证成指跌0.99%报13352.90点，创业板指跌0.73%报3149.60点，北证50跌2.12%报1254.68点。全市场成交额16689亿元，较上日成交额缩量1889亿元。板块题材上，光刻机、CPO板块涨幅居前；煤炭、油气、养殖业板块跌幅居前。
今日通信及能源化工板块逆势走强，相关ETF涨幅显著，成为市场核心领涨主线：
迷你规模的港股ETF再次上演港股休假溢价上涨剧本，港股通100ETF华安（513900）大涨6.09%，，港股通ETF招商（513990）上涨3.86%，最新溢折率分别为5.77%和3.44%。
通信板块：通信ETF国泰（515880）上涨2.78%，通信ETF嘉实（159695）上涨2.39%，通信ETF富国（159583）上涨2.30%，通信ETF华夏（515050）上涨1.90%，5GETF博时（159811）上涨1.73%，通信ETF南方（159511）上涨1.56%，直接受益于CPO、光刻机等算力硬件题材活跃，通信产业链集体爆发。能源化工与生物科技板块：能源化工ETF建信（159981）上涨2.35%，标普生物科技ETF嘉实（159502）上涨1.72%，相关板块同步走强。
今日建材、农牧、新能源、煤炭等周期板块深度回调，相关ETF跌幅居前：
建材与地产板块：建材ETF国泰（159745）大跌2.88%，领跌市场；房地产ETF银华（159768）下跌2.67%，地产链板块集体走弱。农牧与农业板块：农牧ETF南方（159173）下跌2.79%，粮食ETF鹏华（159698）下跌2.59%，养殖业板块同步回调。新能源与传媒板块：新能源ETF申万菱信（159752）下跌2.74%，电池ETF广发（159755）下跌2.61%，传媒ETF广发（512980）下跌2.76%，新能源、传媒题材走弱。煤炭与医疗、环保板块：煤炭ETF国泰（515220）下跌2.69%，医疗ETF华宝（512170）下跌2.65%，环保ETF广发（512580）下跌2.61%，煤炭、医疗、环保板块同步调整。
SZ 建材ETF国泰 SZ 农牧ETF南方 SZ 能源化工ETF建信 SZ 标普生物科技ETF嘉实 SZ 通信ETF南方 SZ 通信ETF嘉实 SH 港股通ETF招商 SH 港股通100ETF华安 SZ 通信ETF富国 SH 通信ETF国泰 SZ 新能源ETF申万菱信 SH 煤炭ETF国泰
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04-03 15:12
研报掘金丨国元证券：维持豪威集团“买入”评级，非手机业务驱动业绩成长
格隆汇4月3日｜国元证券研报指出，豪威集团25年业绩创新高，非手机业务驱动业绩成长。2025年公司营收实现288.5亿元，YoY+12.14%；归母净利实现40.45亿元，YoY+21.73%。汽车CIS方面，公司2025年收入74.71亿元，同比增加26.52%，占CIS业务比重从31%提升至35%。手机CIS方面，公司2025年收入82.72亿元，同比下滑15.61%，占CIS业务比重从51%下滑至39%。新兴领域CIS方面，公司2025年收入23.69亿元，同比增加211.85%，占CIS业务比重从4%增加至11%。运动及全景相机、智能眼镜、端侧AI及机器视觉等各类新兴市场推动CIS需求逐步释放。公司持续布局人工智能+终端领域，相关CIS新品陆续推出，新兴领域需求扩大增强公司业绩弹性，预计2026年公司新兴领域CIS业务实现20%以上的增速。预测公司2026-2027年归母净利为40.91/50.38亿元，对应PE为30x/24x，维持“买入”评级。
SH 豪威集团
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04-03 15:08
A股体育产业股全线收跌，舒华体育跌超8%
格隆汇4月3日｜A股市场体育产业股全线收跌，粤传媒逼近跌停，舒华体育跌超8%，棕榈股份跌7%，中体产业、西王食品、共创草坪、三力士跌超6%，华洋赛车、金陵体育、健盛集团跌超5%。
SH 舒华体育 SH 中体产业
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A股收评：继续缩量！沪指跌1%失守3900点，全市场超4700下跌，CPO概念逆市走高
格隆汇4月3日｜清明假期前，A股三大指数今日继续下跌，截至收盘，沪指跌1%报3880点，深证成指跌0.99%，创业板指跌0.73%。全市场成交额1.67万亿元，较前一交易日缩量1889亿元，超4700股下跌。
盘面上，工信部重磅力推普惠算力，CPO概念、光通信走高，德科立20CM涨停；通信网络、通信线缆股走强，通宇通讯等多股涨停；激光设备板块拉升，锐科激光涨超10%；半导体设备、F5G概念及光刻机等板块涨幅居前。另外，煤炭板块下挫，云煤能源跌停；电力股持续下挫，闽东电力、拓日新能等多股跌停；化肥板块走低，金正大跌9%；燃气股普跌，国新能源跌逾8%；农业、种业、公路货运、供销社概念及微盘股等跌幅居前。(格隆汇)
SH 德科立 SH 云煤能源
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04-03 14:59
研报掘金丨华鑫证券：予华鲁恒升“买入”评级，项目扩产蓄势未来
格隆汇4月3日｜华鑫证券研报指出，华鲁恒升量增价跌盈利承压，项目扩产蓄势未来。2025年公司实现营业总收入309.69亿元，同比下滑9.52%；实现归母净利润33.15亿元，同比下滑15.04%。2025年公司盈利能力有所下滑，主要是市场供需失衡导致产品价格同比下滑影响所致。公司资本开支持续加码，重点项目密集落地，产业链一体化纵深推进。公司业绩短期承压，多个新项目顺利投产带来可观的盈利修复预期。测公司2026-2028年归母净利润分别为45.45、53.83、56.82亿元，当前股价对应PE分别为17.1、14.4、13.6倍，给予“买入”投资评级。
SH 华鲁恒升
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04-03 14:41
研报掘金丨中邮证券：维持豪迈科技“增持”评级，三大业务齐头并进
格隆汇4月3日｜中邮证券研报指出，豪迈科技业绩稳健增长，三大业务齐头并进。25年实现营收110.78亿元，同增25.70%；实现归母净利润23.93亿元，同增18.99%。模具、大型零部件机械产品实现稳健增长，数控机床收入快速放量；持续推进新产能建设，保障中长期增长。公司产品中包含电加热硫化机、蒸汽硫化机。展望2026年，公司对硫化机业务的发展充满信心，有望贡献新增长点。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为23.06、19.90、17.35，维持“增持”评级。
SZ 豪迈科技
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04-03 14:37
研报掘金丨国盛证券：维持燕京啤酒“买入”评级，利润弹性有望得到进一步释放
格隆汇4月3日｜国盛证券研报指出，燕京啤酒Q1超预期，开门红奠基。2025年公司实现营收153.33亿元，同比+4.54%；实现归母净利润16.79亿元，同比+59.06%；扣非归母净利润15.33亿元，同比+47.27%。大单品持续放量，利润率稳步提升。收入端，公司大单品U8系列矩阵完善，增长势能强劲，26年3月公司高端新品A10上市，有望加速高端化进程；同时推行“啤酒+饮料”的组合营销，倍思特汽水、纳豆等非啤酒产品有望成为贡献新的营收来源之一。利润端，高端化的持续加速，叠加生产、市场、供应链等九大变革的推进，在数字化赋能和管理体系优化的背景下，利润弹性有望得到进一步释放。预计公司2025-2027年归母净利润分别同比+59.1%/+21.4%/+17.0%至16.8/20.4/23.9亿元，维持“买入”评级。
SZ 燕京啤酒
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04-03 14:33
研报掘金丨国盛证券：维持易点天下“买入”评级，整合营销及程序化广告平台双轮驱动
格隆汇4月3日｜国盛证券研报指出，易点天下整合营销及程序化广告平台双轮驱动，电商客户投放增长显著。2025年公司实现收入38.30亿元，YOY+50.39%；实现归母净利润1.58亿元，YOY-31.80%。口径端，伴随公司业务战略的部署与发展，此次年报调整收入口径为整合营销服务、广告平台业务。收入端，整合营销及广告平台双轮驱动，电商类客户增长显著。程序化广告业务加速扩张，深化AI技术赋能，助力长效发展。当前，公司在多个业务场景深化AI应用落地，近百个Agents和工作流投入使用，覆盖广告运营、素材审核、风控审核等场景。在业务侧，公司搭建了AI中台，与数据中台实现数据交互，赋能业务提质增效。在产品侧，公司已完成zMaticooSDK&DSP2.0的双端全面升级。随着公司未来继续推进AI技术与广告业务的深度融合，以及AIGC产品化落地，有望进一步赋能公司可持续增长。维持“买入”评级。
SZ 易点天下
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