全球视野, 下注中国
打开APP
2026-05-18 00:49 星期一
04-03 15:23
研报掘金丨东方证券：维持药明康德“买入”评级，业绩指引彰显信心
格隆汇4月3日｜东方证券研报指出，药明康德盈利能力提升，业绩指引彰显信心。总的来看，营收的动能主要由高增速的TIDES业务所驱动，而得益于生产工艺持续优化以及临床后期和商业化项目增长带来的产能效率不断提升，盈利表现更上一层楼。从订单看，小分子D&M和TIDES业务临床后期和商业化新签订单持续增长，核心业务高景气将继续驱动公司业绩稳定增长。2025年，公司经调整Non-IFRS毛利率提升6.6pcts，经调整Non-IFRS归母净利率提升5.9pcts，盈利能力进一步提升。同时公司预计2026年整体收入达513-530亿元，持续经营业务收入同比增长18-22%，并表示有信心在2026年保持稳定且有韧性的经调整non-IFRS归母净利率水平。根据可比公司给予26年25倍PE，对应目标价146.0元，维持“买入”评级。
SH 药明康德
46.2w 阅读
04-03 15:15
ETF收评 | 三大指数缩量下跌，AI硬件股走强，通信ETF国泰、通信ETF嘉实涨2%
格隆汇4月3日｜截至收盘，上证指数跌1%报3880.10点，深证成指跌0.99%报13352.90点，创业板指跌0.73%报3149.60点，北证50跌2.12%报1254.68点。全市场成交额16689亿元，较上日成交额缩量1889亿元。板块题材上，光刻机、CPO板块涨幅居前；煤炭、油气、养殖业板块跌幅居前。
今日通信及能源化工板块逆势走强，相关ETF涨幅显著，成为市场核心领涨主线：
迷你规模的港股ETF再次上演港股休假溢价上涨剧本，港股通100ETF华安（513900）大涨6.09%，，港股通ETF招商（513990）上涨3.86%，最新溢折率分别为5.77%和3.44%。
通信板块：通信ETF国泰（515880）上涨2.78%，通信ETF嘉实（159695）上涨2.39%，通信ETF富国（159583）上涨2.30%，通信ETF华夏（515050）上涨1.90%，5GETF博时（159811）上涨1.73%，通信ETF南方（159511）上涨1.56%，直接受益于CPO、光刻机等算力硬件题材活跃，通信产业链集体爆发。能源化工与生物科技板块：能源化工ETF建信（159981）上涨2.35%，标普生物科技ETF嘉实（159502）上涨1.72%，相关板块同步走强。
今日建材、农牧、新能源、煤炭等周期板块深度回调，相关ETF跌幅居前：
建材与地产板块：建材ETF国泰（159745）大跌2.88%，领跌市场；房地产ETF银华（159768）下跌2.67%，地产链板块集体走弱。农牧与农业板块：农牧ETF南方（159173）下跌2.79%，粮食ETF鹏华（159698）下跌2.59%，养殖业板块同步回调。新能源与传媒板块：新能源ETF申万菱信（159752）下跌2.74%，电池ETF广发（159755）下跌2.61%，传媒ETF广发（512980）下跌2.76%，新能源、传媒题材走弱。煤炭与医疗、环保板块：煤炭ETF国泰（515220）下跌2.69%，医疗ETF华宝（512170）下跌2.65%，环保ETF广发（512580）下跌2.61%，煤炭、医疗、环保板块同步调整。
SZ 建材ETF国泰 SZ 农牧ETF南方 SZ 能源化工ETF建信 SZ 标普生物科技ETF嘉实 SZ 通信ETF南方 SZ 通信ETF嘉实 SH 港股通ETF招商 SH 港股通100ETF华安 SZ 通信ETF富国 SH 通信ETF国泰 SZ 新能源ETF申万菱信 SH 煤炭ETF国泰
365.7w 阅读
04-03 15:12
研报掘金丨国元证券：维持豪威集团“买入”评级，非手机业务驱动业绩成长
格隆汇4月3日｜国元证券研报指出，豪威集团25年业绩创新高，非手机业务驱动业绩成长。2025年公司营收实现288.5亿元，YoY+12.14%；归母净利实现40.45亿元，YoY+21.73%。汽车CIS方面，公司2025年收入74.71亿元，同比增加26.52%，占CIS业务比重从31%提升至35%。手机CIS方面，公司2025年收入82.72亿元，同比下滑15.61%，占CIS业务比重从51%下滑至39%。新兴领域CIS方面，公司2025年收入23.69亿元，同比增加211.85%，占CIS业务比重从4%增加至11%。运动及全景相机、智能眼镜、端侧AI及机器视觉等各类新兴市场推动CIS需求逐步释放。公司持续布局人工智能+终端领域，相关CIS新品陆续推出，新兴领域需求扩大增强公司业绩弹性，预计2026年公司新兴领域CIS业务实现20%以上的增速。预测公司2026-2027年归母净利为40.91/50.38亿元，对应PE为30x/24x，维持“买入”评级。
SH 豪威集团
26.9w 阅读
04-03 15:08
A股体育产业股全线收跌，舒华体育跌超8%
格隆汇4月3日｜A股市场体育产业股全线收跌，粤传媒逼近跌停，舒华体育跌超8%，棕榈股份跌7%，中体产业、西王食品、共创草坪、三力士跌超6%，华洋赛车、金陵体育、健盛集团跌超5%。
SH 舒华体育 SH 中体产业
39.1w 阅读
A股收评：继续缩量！沪指跌1%失守3900点，全市场超4700下跌，CPO概念逆市走高
格隆汇4月3日｜清明假期前，A股三大指数今日继续下跌，截至收盘，沪指跌1%报3880点，深证成指跌0.99%，创业板指跌0.73%。全市场成交额1.67万亿元，较前一交易日缩量1889亿元，超4700股下跌。
盘面上，工信部重磅力推普惠算力，CPO概念、光通信走高，德科立20CM涨停；通信网络、通信线缆股走强，通宇通讯等多股涨停；激光设备板块拉升，锐科激光涨超10%；半导体设备、F5G概念及光刻机等板块涨幅居前。另外，煤炭板块下挫，云煤能源跌停；电力股持续下挫，闽东电力、拓日新能等多股跌停；化肥板块走低，金正大跌9%；燃气股普跌，国新能源跌逾8%；农业、种业、公路货运、供销社概念及微盘股等跌幅居前。(格隆汇)
SH 德科立 SH 云煤能源
125.2w 阅读
04-03 14:59
研报掘金丨华鑫证券：予华鲁恒升“买入”评级，项目扩产蓄势未来
格隆汇4月3日｜华鑫证券研报指出，华鲁恒升量增价跌盈利承压，项目扩产蓄势未来。2025年公司实现营业总收入309.69亿元，同比下滑9.52%；实现归母净利润33.15亿元，同比下滑15.04%。2025年公司盈利能力有所下滑，主要是市场供需失衡导致产品价格同比下滑影响所致。公司资本开支持续加码，重点项目密集落地，产业链一体化纵深推进。公司业绩短期承压，多个新项目顺利投产带来可观的盈利修复预期。测公司2026-2028年归母净利润分别为45.45、53.83、56.82亿元，当前股价对应PE分别为17.1、14.4、13.6倍，给予“买入”投资评级。
SH 华鲁恒升
31.7w 阅读
04-03 14:41
研报掘金丨中邮证券：维持豪迈科技“增持”评级，三大业务齐头并进
格隆汇4月3日｜中邮证券研报指出，豪迈科技业绩稳健增长，三大业务齐头并进。25年实现营收110.78亿元，同增25.70%；实现归母净利润23.93亿元，同增18.99%。模具、大型零部件机械产品实现稳健增长，数控机床收入快速放量；持续推进新产能建设，保障中长期增长。公司产品中包含电加热硫化机、蒸汽硫化机。展望2026年，公司对硫化机业务的发展充满信心，有望贡献新增长点。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为23.06、19.90、17.35，维持“增持”评级。
SZ 豪迈科技
50.8w 阅读
04-03 14:37
研报掘金丨国盛证券：维持燕京啤酒“买入”评级，利润弹性有望得到进一步释放
格隆汇4月3日｜国盛证券研报指出，燕京啤酒Q1超预期，开门红奠基。2025年公司实现营收153.33亿元，同比+4.54%；实现归母净利润16.79亿元，同比+59.06%；扣非归母净利润15.33亿元，同比+47.27%。大单品持续放量，利润率稳步提升。收入端，公司大单品U8系列矩阵完善，增长势能强劲，26年3月公司高端新品A10上市，有望加速高端化进程；同时推行“啤酒+饮料”的组合营销，倍思特汽水、纳豆等非啤酒产品有望成为贡献新的营收来源之一。利润端，高端化的持续加速，叠加生产、市场、供应链等九大变革的推进，在数字化赋能和管理体系优化的背景下，利润弹性有望得到进一步释放。预计公司2025-2027年归母净利润分别同比+59.1%/+21.4%/+17.0%至16.8/20.4/23.9亿元，维持“买入”评级。
SZ 燕京啤酒
45.6w 阅读
04-03 14:33
研报掘金丨国盛证券：维持易点天下“买入”评级，整合营销及程序化广告平台双轮驱动
格隆汇4月3日｜国盛证券研报指出，易点天下整合营销及程序化广告平台双轮驱动，电商客户投放增长显著。2025年公司实现收入38.30亿元，YOY+50.39%；实现归母净利润1.58亿元，YOY-31.80%。口径端，伴随公司业务战略的部署与发展，此次年报调整收入口径为整合营销服务、广告平台业务。收入端，整合营销及广告平台双轮驱动，电商类客户增长显著。程序化广告业务加速扩张，深化AI技术赋能，助力长效发展。当前，公司在多个业务场景深化AI应用落地，近百个Agents和工作流投入使用，覆盖广告运营、素材审核、风控审核等场景。在业务侧，公司搭建了AI中台，与数据中台实现数据交互，赋能业务提质增效。在产品侧，公司已完成zMaticooSDK&DSP2.0的双端全面升级。随着公司未来继续推进AI技术与广告业务的深度融合，以及AIGC产品化落地，有望进一步赋能公司可持续增长。维持“买入”评级。
SZ 易点天下
38.2w 阅读
04-03 14:32
国货航创历史新低
格隆汇4月3日丨国货航(001391.SZ)跌1.33%，报5.210元，股价创历史新低，总市值636.08亿元。
SZ 国货航
2.9k 阅读
04-03 14:29
东航：4月5日起调整国内航线燃油附加费征收标准
格隆汇4月3日｜中国东方航空股份有限公司4月3日发布通知，自2026年4月5日(含)起销售的客票，东航调整国内航线旅客运输燃油附加费征收标准。800公里(含)以下航段，每位旅客收取人民币60元；800公里以上航段，每位旅客收取人民币120元。此前，国航、厦航、中联航等多家航司也发布公告，调整国内航线旅客运输燃油附加费收取标准。
SH 中国东航
39.2w 阅读
04-03 14:26
研报掘金丨信达证券：粤电力A煤电板块成本改善，电价触底静待拐点来临
格隆汇4月3日｜信达证券研报指出，粤电力A煤电成本改善对冲电价下行，电价触底静待拐点来临。2025年公司实现营业收入515.41元，同比-9.83%；实现归母净利润6.00亿元，同比-37.78%。公司2025年度利润分配预案拟为每10股派发现金红利0.2元（含税），共计派发现金红利1.05亿元。公司2025年煤电板块归母净利4.83亿元，气电板块归母净利-0.22亿元，水电板块归母净利0.12亿元，新能源板块实现归母净利0.20亿元。整体来看，受益于燃煤价格回落，公司煤电板块成本改善，成为公司利润的主要来源；但由于燃气价格波动变化较小（板块营业成本同比+1.81%），燃气发电板块毛利率同比-5.15pct。可再生能源发电板块面临“增量不增收”，风电光伏装机分别新增60万千瓦和99.36万千瓦，但板块整体收入同比-1.29%，导致毛利率同比-7.13pct。整体售电业务毛利率实现10.89%，同比下降2.08pct。由于广东26年电价的进一步回落，调整公司2026-2028年的归母净利润预测分别为1.96/7.37/12.19亿元，对应4月2日收盘价的PE分别为156.65/41.65/25.19倍。
SZ 粤电力A
32.6w 阅读
04-03 14:20
研报掘金丨华源证券：维持华新建材“增持”评级，海外发展贡献水泥主业高成长性
格隆汇4月3日｜华源证券研报指出，华新建材25年实现营收353.48亿元，同比+3.31%；归属于母公司净利润28.53亿元，同比+18.09%。公司2025年末期现金红利拟按0.21元/股（含税）分配现金红利，考虑前三季度分红，2025年公司现金分红比例40%。海外业务及成本下行驱动公司业绩逆势高增，费用率上行叠加高基数拖累四季度业绩。此外，24年四季度由于厂区征收补偿金，单季度资产处置收益7.30亿元，而25年同期仅为0.69亿元。海外发展贡献水泥主业高成长性，骨料业务构成拖累。维持“增持”评级。
SH 华新建材
33.2w 阅读
04-03 14:14
研报掘金丨平安证券：维持天山铝业“推荐”评级，有望充分受益于铝价提升
格隆汇4月3日｜平安证券研报指出，铝价上涨天山铝业业绩增长，成长空间打开。2025年公司实现营收295.0亿元，yoy+5%；实现归母净利润48.2亿元，yoy+8.1%。2025年公司自产电解铝平均售价20600元/吨（含税），同比上涨约4%。电解铝生产成本同比下降约7%，其中自发电成本同比下降约23%，铝价上涨成本下降，公司盈利能力同步改善。公司140万吨电解铝绿色低碳能效提升项目首批电解槽正式通电启槽，剩余部分计划2026年上半年投产，公司电解铝产能将提升至140万吨/年。国内及海外铝供应刚性逐步凸显，铝价或进入长周期景气通道。由于海外地缘影响，铝价波动较大，调整公司盈利预测。公司作为一体化发展的优质铝企，有望充分受益于铝价提升，维持“推荐”评级。
SZ 天山铝业
39.4w 阅读
04-03 14:10
科创板逾百家公司披露“提质增效重回报”行动方案，现金分红超140亿元
格隆汇4月3日｜据一财，截至4月2日，累计已有123家科创板公司披露2026年提质增效重回报行动方案，寒武纪、威胜信息等103家公司连续3年参与。同时，科创板投资者回报水平提升。93家公司合计现金分红147.4亿元，同比增长6.8%，16家公司拟送转。其中73家公司分红比例高于30%，中国通号、传音控股、时代电气分别分红18亿元、10.36亿元、9.23亿元。
42.6w 阅读