
全球视野, 下注中国
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2026-05-22 02:46 星期五
04-02 15:49
研报掘金丨华安证券:维持紫金矿业“买入”评级,战略金属蓄势待发
格隆汇4月2日|华安证券研报指出,紫金矿业内生外延助力金矿增长,战略金属蓄势待发。公司2025年实现营业收入3490.79亿元,同比+14.96%;实现归母净利润517.77亿元,同比+61.55%。金、铜、银量价齐增。公司拆分紫金黄金国际香港上市,境外黄金标的获得独立融资平台,有利于黄金资产的价值重估以及海外项目的扩产和并购。发力锂、钼等战略资源,产量有望高速增长。公司2025年生产当量碳酸锂2.55万吨,规划至2028年形成27-32万吨当量碳酸锂产能,成为全球最重要锂生产商之一。公司2025年矿山产钼1.15万吨(同比+23.72%),公司已完成安徽沙坪沟钼矿交割,规划2028年矿产钼产量提升至2.5-3.5万吨。维持“买入”评级。
SH 紫金矿业
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04-02 15:44
研报掘金丨华安证券:维持舍得酒业“买入”评级,预计26年公司有望重回增长
格隆汇4月2日|华安证券研报指出,舍得酒业25年营收44.2亿元,同比下降17.5%;归母净利润2.2亿元,同比下降35.5%。25Q4公司销售收现同比下降5.3%,“营收+Δ合同负债”同比下降15.4%,主因需求走弱+公司控货,公司回款节奏略有降速。全年经销商净减少138家至2525家,主因省外经销商优化。公司春节动销/回款均有所回暖,叠加渠道库存已至相对低位,预计26年公司有望重回增长,业绩弹性可期。当前股价对应PE分别为42/33/27倍,维持“买入”评级。
SH 舍得酒业
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04-02 15:38
研报掘金丨东吴证券:维持三峰环境“买入”评级,现金流增厚分红稳步提升
格隆汇4月2日|东吴证券研报指出,三峰环境业绩稳健增长,现金流增厚分红稳步提升。2025年公司实现营收55.59亿元(同比-7.21%,下同),归母净利润12.31亿元(+5.38%)。2025年固废运营稳健增长,工程建造毛利率显著提升。2025年现金流持续增厚,分红稳步提升。国内国际“双轮驱动”,特许经营、设备销售、运营服务等领域全面收获。公司固废“运营+设备工程”一体化布局,国内存量项目运营稳健增长,期待海外订单加速,自由现金流持续增厚,分红提升潜力大。考虑海外增量订单落地进度,将2026-2027年归母净利润预测从13.50/14.23亿元下调至13.04/13.73亿元,预计2028年归母净利润为14.39亿元,对应10/10/9倍PE,维持“买入”评级。
SH 三峰环境
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04-02 15:26
研报掘金丨东吴证券:维持中国银河“买入”评级,多点开花支撑业绩增长
格隆汇4月2日|东吴证券研报指出,中国银河多点开花支撑业绩增长,综合实力稳步提升。2025年公司实现营业收入283.0亿元,同比+24.3%;归母净利润125.2亿元,同比+24.8%。经纪业务增速显著,财富管理转型加速。2025年公司充分依托一线投资顾问近距离陪伴优势,发力投顾服务矩阵,2025年末公司注册投资顾问4,320人,较上年末增加264人。投行业务规模扩容,股权业务修复显著。资管业务规模与收入双升,2025年公司资管业务收入5.2亿元,同比+6.7%。截至2025年末公司资产管理规模907亿元,同比+6.5%。自营业务全年收益稳健,Q4波动较大资本市场改革持续优化,宏观经济逐渐复苏,大型券商控制风险能力更强,能更大程度的享受政策红利,维持“买入”评级。
SH 中国银河
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04-02 15:19
研报掘金丨东吴证券:维持宇通客车“买入”评级,出口高增推动利润/分红大超预期
格隆汇4月2日|东吴证券研报指出,宇通客车出口高增推动利润/分红大超预期。2025年公司实现营业收入414亿元,同比+11%;归母净利润55.5亿元,同比+35%,公司2025年业绩超过我们预期。出口驱动盈利改善,减值损失大幅收窄。全年分红超预期,股东回报较高。根据中客网数据,宇通客车25年新能源出口占总出口比重为23%(24年为19%),说明公司出口销量的大幅增长,主要来源于电车出口高端化的结构优化趋势。考虑到内需仍就有压力,但是出口势头良好,维持“买入”评级。
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04-02 15:14
A股异动丨中东局势进一步升级助推油价飙升,油气股逆势收涨,和顺石油等多股涨停
格隆汇4月2日|A股市场油气股逆势收涨,截至收盘,博汇股份20CM涨停,科力股份涨超15%,中油工程、和顺石油、康普顿、蓝焰控股、贝肯能源10CM涨停,杰瑞股份涨超7%,通源石油、首华燃气涨超6%,中曼石油、准油股份涨超5%,洲际油气、泰山石油、海油工程涨超4%。
消息面上,特朗普今日表示,未来两到三周将对伊朗予以沉重打击。他还表示,如果没有达成协议,将打击伊朗的能源设施。伊朗军事发言人最新表示,更大、更广泛、破坏性更强的攻击即将来临。这些言论均指向中东局势将进一步升级,而不是之前市场预期的缓和,霍尔木兹海峡开放的时间将继续推迟。受此影响,国际油价大幅拉升,布油一度拉升突破108美元/桶,WTI原油一度升破106美元/桶。
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04-02 15:13
ETF收评 | A股缩量下跌,油气股领涨,标普油气ETF嘉实、能源化工ETF建信涨超5%
格隆汇4月2日|截至收盘,上证指数跌0.74%报3919.29点,深证成指跌1.6%报13486.94点,创业板指跌2.31%报3172.65点,北证50涨0.3%报1281.91点。全市场成交额18577亿元,较上日成交额缩量1670亿元。油气、猪肉板块涨幅居前;算力、影视院线板块跌幅居前。
今日油气、能源化工及农产品板块强势领涨,相关ETF涨幅显著:
油气与能源化工板块:标普油气ETF嘉实(159518)大涨5.95%,能源化工ETF建信(159981)上涨5.72%,直接受益于油气板块涨幅居前的行情。农产品板块:豆粕ETF华夏(159985)上涨1.86%,跟随猪肉、农产品板块走强。汽车、红利与创新药板块:港股通汽车ETF富国(159239)上涨1.20%,港股通汽车ETF广发(520600)上涨0.95%;港股红利ETF工银(159691)上涨0.45%,港股红利低波ETF景顺(159569)上涨0.34%,港股红利ETF博时(513690)上涨0.17%;港股通创新药ETF易方达(159316)上涨0.44%,港股通创新药ETF华宝(520880)上涨0.19%,相关板块小幅走强。
今日半导体、港股互联网科技及海外市场板块深度回调,相关ETF跌幅居前:半导体板块:中韩半导体ETF华泰柏瑞(513310)大跌4.86%,领跌全市场,与算力板块跌幅居前形成直接联动。港股互联网与科技板块:港股通互联网ETF永赢(159170)下跌3.76%,港股通互联网ETF富国(159792)下跌3.31%,港股通科技ETF广发(159262)下跌3.21%,港股科技ETF银华(513160)下跌3.21%,中概互联ETF招商(513220)下跌2.98%,中概互联ETF广发(159605)下跌2.93%,港股通信息技术ETF华宝(159131)下跌2.91%,港股科技、互联网板块集体走弱。海外市场板块:巴西ETF易方达(520870)下跌3.48%,日经ETF华夏(513520)下跌3.07%,海外市场指数同步回调。
SZ 标普油气ETF嘉实 SZ 能源化工ETF建信 SZ 豆粕ETF华夏 SZ 港股通汽车ETF富国 SZ 港股红利ETF工银 SH 港股红利ETF博时 SH 港股通创新药ETF华宝 SH 中韩半导体ETF华泰柏瑞 SZ 港股通互联网ETF永赢 SZ 港股通科技ETF广发 SH 中概互联ETF招商 SZ 港股通信息技术ETF华宝 SH 巴西ETF易方达 SH 日经ETF华夏
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04-02 15:10
研报掘金丨中银证券:维持云天化“买入”评级,看好公司一体化运营优势及高分红属性
格隆汇4月2日|中银证券研报指出,云天化成本压力下业绩稳健,磷矿资源布局有序推进。全年实现营业总收入484.15亿元,同比减少21.32%(追溯调整前,下同);归母净利润51.56亿元,同比降低3.32%。公司加强财务管控,截至2025年年报,综合融资成本、带息负债规模同比优化,资产负债率同比下降5.09pct至47.17%。综合来看,公司净利率同比提升1.54pct至11.36%。2025年硫磺价格持续上涨,磷肥价格中枢抬升。国际磷肥还受贸易量减少、区域冲突等因素影响,价格维持高位,国内在保供稳健政策下磷肥价格仅略有上涨。公司产业布局稳步推进,分红有望维持较高水平。原料硫磺价格上涨,考虑到成本端压力,下调2026-2027年盈利预测,并给予2028年盈利预测。预计2026-2028年EPS分别为2.77元、2.95元、3.03元,对应PE分别为12.1倍、11.4倍、11.0倍。看好公司一体化运营优势及高分红属性,维持“买入”评级。
SH 云天化
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04-02 15:02
A股收评:缩量下跌!创业板指跌逾2%,近4400股下跌,油气股逆市走高
格隆汇4月2日|A股三大指数今日集体下挫,截至收盘,沪指跌0.74%报3919点,深证成指跌1.6%,创业板指跌2.31%。全市场成交额1.86万亿元,较前一交易日缩量1670亿元,近4400股下跌。
盘面上,特朗普称将在未来几周对伊朗进行更强火力打击,油气股大涨,中油工程、贝肯能源及蓝焰控股等多股涨停;医药生物、医药商业板块爆发,合富中国、北大医药等近十股涨停;“史上最严”产能调控落地,猪肉概念、养殖板块走强,巨星农牧涨停;航运、煤炭、SPD概念及部分锂矿股等涨幅居前。另外,逆变器板块下挫,首航新能跌近8%;贵金属板块走低,晓程科技跌逾7%;算力概念走弱,金开新能领跌;玻纤制造、半导体设备及印制电路板等板块跌幅居前。(格隆汇)
SH 中油工程 SH 合富中国
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04-02 15:01
研报掘金丨东吴证券:维持伯特利“买入”评级,新业务快速落地,业绩符合预期
格隆汇4月2日|东吴证券研报指出,伯特利新业务快速落地,业绩符合预期。2025全年公司实现营业收入120.14亿元,同比+20.91%,归母净利润13.09亿元,同比+8.32%。总体来看,线控制动业务量利齐升,轻量化业务国内产能稳健,海外产能高增但尚在亏损。线控制动业务方面,1.5代降本方案(WCBS1.5)占比提升,EMB有望在2026年大规模量产;2026年2月公告拟收购国内转向龙头豫北转向50.97%的股份;摩洛哥的生产基地启动筹备,公司预计2027年产能落地;通过与浙江健壮、廊坊金润成立合资公司,锁定丝杠(浙江伯健)和电机(伯特利驱动)两大核心零部件,锚定自研自制+集成机器人关节模组赛道,设立产业基金并投资奇瑞旗下墨甲机器人。维持“买入”评级。
SH 伯特利
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04-02 14:50
研报掘金丨信达证券:维持中国神华“买入”评级,公司长期投资价值显现
格隆汇4月2日|信达证券研报指出,中国神华煤电一体筑牢业绩韧性,战略并购打开成长空间。2025年公司实现营业收入2949.16亿元,同比下降13.2%;实现归母净利润528.49亿元,同比下降5.3%。成本管控成效显著,盈利韧性凸显。高分红承诺持续兑现,股东回报丰厚。电力板块,燃料成本下行叠加多元化收入,盈利稳健增长。其他板块,运输业务稳健增长,化工业务改善。公司制定2026年经营目标,商品煤产量3.3亿吨(同比-0.6%),煤炭销售量4.35亿吨(同比+0.9%),发电量2237亿千瓦时(同比+1.6%),自产煤单位生产成本预计同比增长4%左右。公司高长协比例及煤电港运一体化运营使得经营业绩具有较高稳定性,叠加资产注入打开成长空间,在高现金、高分红、高成长背景下,公司长期投资价值显现。预计2026-2028年公司实现归母净利润分别为545/560/581亿元,EPS为2.57/2.64/2.74元/股,维持“买入”评级。
SH 中国神华
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04-02 14:43
A股银行股逆势上涨,农业银行涨超3%
格隆汇4月2日|A股市场银行股逆势上涨,其中,农业银行涨超3%,渝农商行、建设银行、沪农商行、中国银行、交通银行、华夏银行涨超1%。
SH 农业银行 SH 建设银行
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04-02 14:42
研报掘金丨国盛证券:维持若羽臣“买入”评级,看好公司持续拓品类带来的增量
格隆汇4月2日|国盛证券研报指出,若羽臣业绩高增,持续印证自有品牌成功。25年公司实现营业收入34.32亿元,同比增长94.35%;实现归母净利润1.94亿元,同比增长84.03%。自有品牌的高增来自渠道突破和产品创新。产品方面。25年上新舒压修颜瓶、美白光子瓶、红宝石油、护肝代谢小绿瓶、Nad+鎏金瓶等多款产品。截至2025年末,斐萃在售SKU已达11款。公司作为代运营龙头,持续验证其多品牌孵化能力,自有品牌业务进入收获期,看好未来多品牌矩阵持续贡献增长。近期公司保健品自有品牌已上新包括AKK、S-雌马酚等在内的多个原材料,看好公司持续拓品类带来的增量。维持“买入”评级。
SZ 若羽臣
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04-02 14:38
研报掘金丨国盛证券:维持拓普集团“买入”评级,液冷+机器人双轮驱动
格隆汇4月2日|国盛证券研报指出,拓普集团业绩符合预期,液冷+机器人双轮驱动。公司25年实现收入296亿元,同比+11%,归母净利润27.8亿元,同比-7%。海外布局顺利推进,汽车电子业务高速增长。公司墨西哥一期项目已投产,波兰工厂二期在筹划中,同时泰国生产基地将于2026年上半年建成投产,实现全产品线的境外覆盖,并进一步拓展国际业务。持续加大新业务研发投入,公司费用端同比略有增加。储备核心技术,前瞻卡位机器人、液冷等业务。考虑到汽车行业竞争加剧,预计公司2026-2028年归母净利润分别为34/40/48亿元,对应PE分别为30/25/21倍,维持“买入”评级。
SH 拓普集团
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04-02 14:34
A股异动丨锂矿股逆势走强,西藏矿业涨停,中东冲突波及澳矿生产,上周锂价大涨6%
格隆汇4月2日|部分锂矿概念股今日表现强势,川能动力、西藏矿业涨停,西藏城投涨超3%,赣锋锂业、江特电机、大中矿业、融捷股份(8天4板)涨超2%,天华新能、国城矿业、西藏珠峰、金圆股份、天齐锂业等纷纷跟涨,板块整体活跃度较高。
上周,澳大利亚铁矿石企业菲尼克斯资源有限公司发布公告称,受中东冲突导致的区域柴油供应趋紧影响,包括该公司在内的澳洲矿业企业生产运营已受到冲击,受此消息影响,锂价大幅上涨6%。混沌天成期货认为,虽然碳酸锂现货开始累库,但整体供需相对偏紧的环境下,海外锂资源供应的风险随时可能成为锂价上行的驱动因素。后续来看,若澳矿因燃油问题减产,同时津巴布韦锂矿出口迟迟不能恢复,全球近40%的锂资源面临断供风险。另一方面,若出现能源危机,原油短缺引发全球物流受阻,系统性衰退的风险也会上升。因此预计宏观冲击下,锂价波动会更为剧烈。
SZ 川能动力 SZ 西藏矿业
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