格隆汇4月2日｜今日受美国总统特朗普最新强硬表态影响，市场避险情绪升温，创新药板块一度跳水，但资金强势承接，恒生医药ETF华夏(159892)从0.8%跌幅翻红上涨0.12%，科创医药ETF华夏(588130)从1%跌幅翻红上涨0.55%。 消息面上， ①行业盈利拐点显现：多家龙头药企2025年年报表现亮眼，标志着行业从“烧钱”研发进入盈利兑现期。例如，信达生物首次实现全年盈利，百济神州扭亏为盈，验证了其商业化能力的成熟。 ②创新药出海加速，BD交易爆发：国家药监局数据显示，2026年前三个月我国创新药对外授权（License-out）交易总额已突破600亿美元，接近2025年全年的一半，显示中国创新药资产的全球认可度持续提升。 ③重磅学术会议与政策利好催化：2026年美国癌症研究协会（AACR）年会将于4月17日召开，预计有超100家中国药企展示近400项研究成果。 国盛证券分析，中国创新药研发已进入高质量收获期。与以往不同，当前行业已进入盈利周期，具备自身造血能力，估值对利率波动的敏感性大幅减弱，行业估值仍处于历史低位，具备配置价值。 相关产品： 全球医药全产业链代表：恒生医药ETF华夏(159892)，前十大权重股包括百济神州、药明生物、康方生物、中国生物制药、三生制药。 “20CM”科创板生物医药代表：科创医药ETF华夏(588130)，涵盖创新药、创新器械等领域，前十大成分股包含联影医疗、百济神州、华大智造、君实生物等细分龙头。

格隆汇4月2日｜今日，受美国总统特朗普最新强硬表态影响，市场避险情绪升温，金价在短暂冲高后回落，黄金股ETF华夏(159562)跌逾2%，黄金ETF华夏(518850)小幅下挫0.7%，已连续4日获资金净申购，合计流入超2亿。 消息面上： ①地缘局势再度紧张，金价承压：当地时间4月1日，美国总统特朗普发表讲话，宣称对伊朗战事取得“快速、决定性、压倒性胜利”，并明确表示“接下来几周将对伊朗进行更强火力打击”。此番言论逆转了此前市场对冲突缓和的预期，现货黄金应声下跌，重回4650美元/盎司附近。 ②黄金股业绩强劲，提供基本面韧性：尽管金价短期波动，但A股黄金上市公司2025年业绩普遍表现优异，为板块提供了坚实支撑紫金矿业2025年归母净利润达517.77亿元，同比增长61.55%；山东黄金净利润创历史新高；赤峰黄金净利润同比大增74.70%。 中信证券分析指出，历次中东冲突后，金价的中期走势仍取决于美元信用和流动性因素。预计流动性宽松及美元信用弱化两大趋势将延续，并看好金价年内迈向6000美元/盎司。当前黄金头部公司PE估值已回落至15-20倍的历史低位，安全边际突出。 相关产品： 费率最低的黄金投资利器：黄金ETF华夏(518850)，锚定实物黄金，支持T+0交易，场外联接基金(A类：008701，C类：008702)。 费率成本最低的黄金、白银相关企业集合ETF：黄金股ETF华夏(159562)，跟踪的指数SSH黄金股票的成分股以黄金、铜占主导，同样包含白银有色、湖南白银等白银金属上市公司。

格隆汇4月2日｜在地缘事件反复发酵、全球能源安全战略加速推进的背景下，尽管国际油价波动加剧，年内涨幅仍超70%，刷新多年新高。4月2日，石油ETF招商（159197）正式登陆上交所。 当前，能源安全已上升至国家战略核心地位，国内油气上游资本开支持续发力。据统计，2025年，中国石油、中国石化、中国海油油气当量分别同比增长2.5%、1.9%、6.9%，维持高资本开支，重点投向国内油气勘探开发、页岩油气、深海油气等领域，拉动油服设备需求，成为“保供主力军”。 中信建投观点指出，伴随经济增速下行与地缘博弈加剧，油、气、煤作为不可替代的战略性实物资产，其价格不仅具备抗通胀韧性，更能在滞胀环境下表现出明显优于一般金融资产的宽幅震荡或中枢上移特征。 石油ETF招商（159197）跟踪的国证油气指数覆盖石油上下游产业链，截至3月31日，“三桶油”合计权重39.82%，前十大权重合计69.48%。中长期看，国证油气指数相对同类更优，近五年累计涨幅达103.60%，同期油气产业指数、石化产业指数涨幅分别为90.18%、6.67%。