格隆汇3月25日｜据一财，自2月26日“国投瑞银白银基金”小程序上线，至今已满一个月。国投瑞银基金公告称，和解工作整体取得积极进展，绝大多数投资者已完成和解，其中受影响金额大于1000元的投资者完成和解已超95%。鉴于小程序长期运行需要各方投入大量资源，公司将结合和解进展客观评估，逐步减少并适时关闭线上和解渠道。国投瑞银基金对第一财经表示，线上和解渠道的长期运行需要各方持续投入资源，且该和解渠道不可能无限期维持。现在公告提示为后续关闭提供了相应的缓冲。此外，对于尚未和解的少数投资者，公司将继续保持沟通渠道畅通，支持其通过和解、调解、仲裁等渠道或方式依法解决诉求。

格隆汇3月25日｜恒生科技指数收报4922.94点，上涨1.91%；恒生港股通互联网科技业指数收报889.22点，上涨2.25%；港股科技指数收报1615.33点，上涨2%，市场整体呈现反弹态势。 今日国家市场监督管理总局官网转载评论文章《外卖大战该结束了》，明确释放监管信号，要求平台停止恶性价格竞争。外卖大战的终结标志着互联网平台监管进入新阶段——从反垄断处罚转向引导良性竞争。机构认为，对于恒生科技板块而言，权重股盈利预期的改善将支撑指数进一步修复。特别是在AI商业化提速、政策环境边际改善的背景下，港股科技板块的结构性机会值得持续关注。

格隆汇3月25日｜3月25日，港股市场整体延续前一日反弹修复，创新药方向表现相对活跃，创新药板块成为当日港股反弹的重要弹性来源之一。国证港股通创新药指数盘中一度涨超2%，截止收盘，报1845.67点，上涨0.95%，港股通创新药ETF南方（159297）成交达8628万，换手率5.22%，说明创新药资产整体风险偏好较前期显著修复。 机构指出，港股创新药当前并非单纯交易情绪修复，而是“产业出海兑现—板块估值低位—跨境资金再配置”三条主线同时强化。3月以来南向资金累计净流入403.84亿港元，且年内累计净流入达1999.30亿港元，则为港股资产提供了持续的流动性支撑。

格隆汇3月25日｜截至2026年3月25日收盘，自由现金流ETF南方(159232)换手5.79%，成交2.29亿元，跟踪标的指数中证全指自由现金流指数(932365.CSI) 涨0.85%。 机构认为，全球能源价格波动加剧背景下，具备稳定现金流和成本优势的企业更能抵御外部环境波动。国内企业能源原料供应多元，在全球供给格局重塑中展现出较强韧性。同时，资金持续布局电力、有色等顺周期板块，反映出对具备盈利稳定性资产的关注，这类企业通常拥有健康的自由现金流，有望在市场震荡中凸显配置价值。随着“十五五”稳增长政策发力，传统需求有望温和复苏，行业周期拐点临近。具备全球竞争优势的龙头企业，凭借成本控制能力和技术壁垒，盈利与估值修复空间显著。自由现金流ETF南方（159232）聚焦高现金流企业，能够有效捕捉行业供给优化、盈利改善带来的投资机会，在产业升级与周期复苏的双重驱动下，为投资者提供优质配置工具。 自由现金流ETF南方(159232)，场外联接(A类：025958；C类：025959)。

格隆汇3月25日｜截至2026年3月25日收盘，红利低波50ETF南方(515450)换手1.47%，成交2.34亿元，跟踪标的指数标普中国A股大盘红利低波50指数(SPCLLHCP.SPI) 涨0.80%。 今日市场延续反弹，电力及银行等高股息板块亦有所表现，两天修复后红利基本收复周一随市回撤的失地。目前特朗普方面持续释放缓和讯息，在前期极度悲观定价后资金预期有所回摆，不过伊朗方面表态模糊、霍尔木兹海峡仍处管控中，叠加特朗普前期给出的时间期限降至，部分资金可能提前选择避险。机构认为，短期看，中东局势后续走势难以预测，美元指数及美债收益率仍处高位，利率敏感型资产估值空间仍然承压，而稳健经营的高股息资产安全边际较高。中期看，本次冲突存在深远影响，如果资金交易的滞胀和衰退预期未能证伪，前期强势的高标资产将面临较大压力，市场或进一步转向低估值风格。对于投资者来说，目前市场波动大、轮动快，红利策略可有效降低波动，扮演资产配置压舱石角色，同时临近业绩披露期、历史看年报季也是红利较易占优的区间，布局机遇值得把握。 红利低波50ETF（515450）跟踪标普中国A股大盘红利低波50指数，指数编制过程中在样本空间、行业分类等方面具备独特性，相比同类指数行业分布更加均衡、超配电力及大消费板块，长期风险收益表现领先。截至2026年3月24日，据Wind，红利低波50股息率按整体法计算为4.54%，红利低波50股息性价比仍存。 红利低波50ETF(515450)，场外联接(A类：008163；C类：008164)。

格隆汇3月25日｜截至2026年3月25日收盘，科创芯片ETF南方(588890)换手6.82%，成交1.25亿元，跟踪标的指数上证科创板芯片指数(000685.SH) 2.56%。 机构认为，当前全球AI算力需求爆发，韩国等亚太国家积极推进AI战略，加速多元化芯片采购以摆脱单一依赖，同时国际科技巨头加大先进制程芯片制造投入，2纳米工艺量产目标明确，显示半导体行业技术迭代与市场需求双轮驱动。国内企业通过并购重组积极布局半导体产业链，从芯片设计到制造环节投资活跃，行业景气度持续提升，为半导体板块带来长期增长动力。半导体产业链估值仍有提升空间，洁净室、设备及晶圆制造等环节成长确定性强。中微公司作为国产刻蚀设备龙头，2025年刻蚀设备收入近98.32亿元，CCP/ICP刻蚀设备国内市占率领先，LPCVD/ALD薄膜设备同比增长超224%，持续高研发投入推动技术迭代，在先进制程领域突破单原子级加工精度，受益于设备国产化与AI算力需求扩张。随着AI、新能源等下游应用需求扩张，半导体行业资本开支持续增加，具备技术优势和全球化布局的企业将显著受益。科创芯片ETF南方（588890）紧密跟踪半导体行业发展，覆盖产业链各关键环节，在行业高景气周期下，有望充分分享技术进步与市场扩容带来的投资机遇。 科创芯片ETF南方(588890.SH)，场外联接(A类：021607；C类：021608)。

格隆汇3月25日｜截至2026年3月25日收盘，创业板人工智能ETF南方(159382)换手5.05%，成交1.06亿元，跟踪标的指数创业板人工智能指数(970070.CNI) 涨3.72%。 机构指出，光模块方面，从行业景气来看，AI Agent爆发驱动Token消耗增长，国内外科技巨头及云厂商持续加大AI基础设施投入，叠加OFC大会明确指引，光模块市场规模未来两年有望持续倍增，景气向产业链传导的确定性极强；从竞争优势来看，中国头部光模块厂商在OFC大会上引领制定AI光互连标准，实现技术与全球市场份额的双重突破，全面利好光器件及光模块全产业链。AI应用方面，公有云凭借算力集中、成本优化和安全防护优势，成为企业AI落地的最优平台，全球超85%的AI算力资源部署于云端，超87%的企业选择在云上开展AI业务。同时，AI在制造业、企业管理等领域的应用加速推进，从重构工厂自动化到优化企业组织架构，技术落地场景不断拓展，行业进入规模化应用关键阶段，为产业链带来广阔增长空间。 创业板人工智能ETF南方（159382）紧密跟踪创业板人工智能指数，指数聚焦人工智能产业链，覆盖上游光模块等硬件端以及下游AI应用端；指数在AI算力光模块AI应用等概念主题上暴露度较高。 创业板人工智能ETF南方(159382)，场外联接(A类：024725；C类：024726)

格隆汇3月25日｜截至2026年3月25日收盘，科创综指ETF南方(589660)换手19.28%，成交0.78亿元，跟踪标的指数上证科创板综合指数(000680.SH) 1.77%。 业内认为，当前科创板的投资逻辑主要源于内外双重驱动。外部层面，美国对华技术管制不断深化，已从单点出口限制扩展至覆盖研发、制造、资本的全链条围堵，客观上使国产替代从政策倡导转变为产业刚需；内部层面，“十五五”规划将科技自立自强与国家安全战略深度绑定，关键核心技术攻关与战略性新兴产业培育成为核心施政主轴，叠加货币政策维持宽松取向，政策合力持续增强。在此背景下，自主可控领域的战略地位与市场空间同步提升。从产业构成与基本面看，科创板权重行业与“十五五”规划及两会报告中的新兴产业、未来产业方向高度契合，具备较强的结构性。 科创综指ETF南方(589660.SH)紧密跟踪科创板综合指数，广泛覆盖新一代信息技术、高端装备、生物医药等战略新兴产业，行业分布均衡，市值覆盖广，是该领域具备代表性的工具型产品。 科创综指ETF南方(589660)，场外联接(A类：023731；C类：023732)。