格隆汇2月25日｜中国联塑(2128.HK)今日高开高走，盘中一度涨7.37%至7.14港元，股价创2023年3月中旬以来近3年新高，年内累涨约54%。 政策层面，《求是》杂志今年2月初刊文称，要积极推动物价合理回升，实施更加积极有为的宏观政策，着力提升宏观经济治理效能，切实推动物价水平逐步回升到合理区间。国盛证券认为，化债政策加码下，政府财政压力有望减轻，企业资产负债表也存在修复的空间，市政工程类项目有望加快推进，市政管网及减隔震实物工作量有望加快落地。关注中国联塑等。 行业层面，地产预期改善叠加上游原材料涨价，中泰证券看好有定价权的企业盈利能力修复，迎来景气度和估值共振向上拐点。该行认为，地产有望企稳回升带动建材需求回暖；而沥青、聚丙烯、聚乙烯等上游原材料价格持续上涨，驱动建材涨价传导成本压力。看好需求有望率先企稳、集中度高、价格更容易向下传导的细分行业中的头部企业。建议关注中国联塑等。 公司层面，国金证券认为PVC管道主要用于建筑排水、电线护套等，产品单价低、同质化严重，区别在成本优势。增大生产规模可以实现规模经济、降低原材料和生产成本，PVC龙头例如中国联塑目前已在全国20个省份及海外国家建立超30个生产基地。此外，塑料管道格局较为分散，各家企业商业模式及产品亦有区别。截至2024年底，从产量口径看，塑料管CR20约40%，头部企业主要有中国联塑(15%)、公元股份(3%)、伟星新材(产量总口径约2%，PPR产品约8%)。(格隆汇)

格隆汇2月25日｜香港1月综合CPI年率1.1%，预期1.2%，前值1.40%。

格隆汇2月25日｜台湾1月失业率3.36%，前值3.35%。

格隆汇2月25日丨梦金园(02585.HK)涨21.99%，报20.3600港元，股价创历史新高，总市值55.59亿港元。

格隆汇2月25日｜中金发表研报指，渣打集团2025全年经调整营收按年增长6.1%至209亿美元，归母普通股股东净利润按年增长25.4%至54亿美元。单计2025年第四季，营业收入按年增长0.3%至48亿美元，归母普通股股东净利润按年增长20%至8亿美元，符合中金预期。考虑到集团净利息收入预期改善，中金上调2026及2027年经调整营业收入预测2.7%及3.8%，至219亿及225亿美元；维持2026年经调整归母普通股股东净利润大致不变，并上调2027年预测1.7%至56亿美元；目标价上调6.6%至227.27港元，维持“跑赢行业”评级。

格隆汇2月25日丨傲基股份(02519.HK)跌3.85%，报4.9900港元，股价创历史新低，总市值20.72亿港元。

格隆汇2月25日｜2月24日晚，*ST金灵(300091.SZ)公告，港股上市公司汇通达网络(9878.HK)已完成对其控股，持股比例达25%。此举标志着2026年资本市场首个“H控股A”重整案成功落地。 据悉，汇通达以1.3996元/股的成本将这家高端制造企业纳入麾下。此次交易不仅助其构建“H+A”双资本平台，更为其借助金通灵的技术积累，谋划布局硬科技、高端装备制造等前沿产业打开了空间。由此，“产业+资本”双轮驱动的估值逻辑得以深化。

格隆汇2月25日丨中国人民银行于本周三（2月25日）通过香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）债券投标平台，以利率招标方式发行了2026年第一期和第二期央行票据。其中，2026年第一期央行票据（香港）发行量为300亿元，期限为3个月（91天），中标利率为1.53%；2026年第二期央行票据（香港）发行量为200亿元，期限为1年，中标利率为1.47%。

格隆汇2月25日｜香港财政司司长陈茂波发表新一份《财政预算案》称，向市民和企业提供支持，包括宽减2026/2027年度首两季住宅物业差饷，以每户500港元为上限，估计涉及约315万个住宅物业，政府收入将减少约31亿港元。 宽减2026/2027年度首两季非住宅物业差饷，以每户500港元为上限，估计涉及约44万个非住宅物业，政府收入将减少约4亿港元。 宽减2025/2026课税年度百分之一百薪俸税和个人入息课税，上限为3000港元，全港约212万名纳税人受惠。有关扣减会在2025/2026课税年度最终应缴税款反映，政府收入将减少约53亿港元。 此外，宽减2025/2026课税年度百分之一百利得税，上限为3000港元，全港约17.1万间企业将受惠。有关扣减会在2025/2026课税年度最终应缴税款反映。政府收入将减少约5亿港元。 将向领取社会保障金合资格人士，发放金额相当于一个月综合社会保障援助标准金额，高龄津贴、长者生活津贴或伤残津贴，以及为在职家庭津贴计划作出相若安排，涉及额外开支合共约65亿港元。

格隆汇2月25日｜香港财政司司长陈茂波发表新一份《财政预算案》时指，持续落实去年《财政预算案》提出的强化财政整合计划，主要原则为：1.以严格控制政府开支为主，开源为辅；2.保持香港简单低税制的竞争优势，尽量避免大幅调升税率或引入新税种；3.在开源时尽量体现“用者自付”和“能者多付”。 陈茂波指出，会继续严格控制政府经营开支增长。各政策局及部门会持续检视资源分配和工作优次，并通过整合内部资源、精简程序及运用科技，以更高成本效益为市民提供服务。将按计划推进“资源效率优化计划”，在不影响综援、公共福利金及法定开支的前提下，在2026/2027，以及2027/2028两个年度，每年节省政府经常开支2%，即较2025/2026年度分别再节省约78亿港元及156亿港元开支。 此外，公务员编制在未来两个财政年度，每年分别缩减2%，预计至2026年4月1日，公务员编制将减至约18.8万个职位。本届政府任期内将累计削减超过1万个职位。就2026/2027年度公务员薪酬调整，政府将按既定机制进行薪酬趋势调查，并由行政长官会同行政会议在充分考虑六大因素后决定。

格隆汇2月25日丨大行科工(02543.HK)跌0.96%，报34.9400港元，股价创历史新低，总市值11.46亿港元。