格隆汇1月29日｜东吴证券研报指出，赣锋锂业25Q4业绩亮眼，扣非净利略好于预期。公司预计2025年归母净利为11.0至16.5亿元，同比增153%~180%，其中，公司预计2025Q4归母净利润为10.7至16.2亿元，同比扭亏为盈，环比增93%~192%。由于公司自供碳酸锂，预计26年单wh利润有望略微提升至0.02元/wh。固态方面，公司布局固态电解质、金属锂负极、固态电池，多种技术路线布局，稳步推进。考虑到碳酸锂价格上涨贡献弹性，展望26年，若按照碳酸锂价格15万元/吨，预计锂盐对应可贡献90亿元+利润，因此，上调公司25-27年归母净利至14.8/94/109亿元（原预期4.3/20/32亿元），同比+172%/+532%/+16%，对应PE103/16/14倍，考虑公司碳酸锂涨价弹性、公司固态全产业链布局，给与26年25x估值，对应目标价112元，维持“买入”评级。

格隆汇1月29日｜国海证券研报指出，动力新科是国内具备兆瓦级能力的厂商之一，AIDC电源用发动机有望助力公司实现较快增长。公司拥有菱重发动机与上柴动力双品牌覆盖。菱重发动机2025年H1净利润约1亿元，2026年产量或持续快速增长。并表的上柴动力兆瓦级vk16已投产，2026年销量或明显增长，且单台盈利能力较强。菱重发动机与上柴动力的AIDC电源用兆瓦级发动机有望助力公司实现较快增长。新科动力具备AIDC电源用发动机能力，相关业务有望带动公司快速增长；上汽红岩出表，公司财务表现预计有显著改善；新领导层上任，“十五五”目标双倍增，公司有望向社会资源战略进一步转向，并优化提升产品结构与经营效率。首次覆盖，给予“增持”评级。

格隆汇1月29日｜国盛证券研报指出，农产品为深圳国资委下属农批市场龙头企业，年均交易额超2500亿、年均交易量超3600万吨、持续保持全国规模以上农批市场10%的市场份额。该行认为公司所处行业关乎民生“菜篮子”，是典型的稳健类资产，基本盘扎实，重估价值显著；近年公司积极推进一体化产业链建设与配套平台化，也是农批行业未来拓展大方向，有利于巩固竞争壁垒。公司目前经营35家批发市场，涵盖20余个大中城市，考虑到不同市场处于不同成长周期，随着成熟市场挖潜、次新市场培育，以及产业链配套高增速贡献增量，预计公司未来三年将逐步释放业绩，保障中期稳健成长与股东回报。首次覆盖给予“买入”评级。

格隆汇1月29日｜国盛证券研报指出，青木科技业绩预告符合预期，关注自有品牌增长及AI催化。2025年实现归母净利润1.18-1.36亿元，增长30%-50%；其中2025Q4实现归母净利润0.38~0.56亿元，同比增长111%~211%。自有品牌孵化快速增长，已形成完整业务模式并验证其能力。2026年关注新收购自有品牌Noremega情况。公司基本盘代运营业务保持稳健增长，代运营业务在大服饰领域头部优势明显，并拓展潮玩、宠物食品等品类，服务品牌包括Skechers、泡泡玛特、Jellycat等。技术解决方案及消费者运营服务业务产品、场景、工具齐备，有望抓住GEO风口。

格隆汇1月29日｜国盛证券研报指出，惠而浦的发展历程贯穿股权结构优化、品牌资源整合与产品技术迭代，股权结构和管理层在格兰仕入主前后发生了较大变化，入主前公司以惠而浦集团为核心；在入主之后，格兰仕则全方位接管了惠而浦的管理工作。自2024年起公司的营收筑底大幅回升，盈利弹性持续释放。公司承接惠而浦集团订单+日本、东南亚地区OEM增量释放+格兰仕入主后降本增效+同业竞争落地格兰仕诉求变化，未来增长可期。预计公司2025-2027年实现归母净利润5.05/6.16/7.43亿元，同比增长150.5%/21.8%/20.7%，首次覆盖给予“买入”评级。

格隆汇1月29日｜华鑫证券研报指出，2025年风语筑聚焦传统文化IP创新转化，通过沉浸式消费场景塑造与多元业态转型，驱动营收规模增长，但2025年人工成本与期间费用较为刚性，进而致归母净利润亏损；公司强化资金管理与回款，2025年经营性现金流净额约为2亿元，护航公司后续稳定经营。作为数字创意领军企业持续深化“文化+科技+消费”融合新场景，从AI硬件的眼镜到机器人再到航天及脑科学，在前沿科技上通过合作方式卡位，持续扩大朋友圈并赋能主业。新需求与新供给下2026年有望开启新篇章。作为数字创业行业领军企业，借力AI与IP从新供给端助力“扩内需”战略，从AI应用端打造新交互体验经济应用示范，维持“买入”投资评级。

格隆汇1月29日｜华鑫证券研报指出，奥飞娱乐2025年归母净利润0.6~0.8亿元，扭亏为盈，扣非净利润0.4~0.6亿元，扭亏为盈。公司历经2018年游戏版号因子带来的主业波动到2020-2022年内外压力测试业绩承压，2023年公司业绩扭亏为盈，但2024年宏观经济波动下减值测试致利润承压，轻装后2025年归母净利润扭亏为盈，展望2026年，已推出员工持股计划护航业务推进，伴随公司新品供给及AI+IP双轮驱动有望助推公司业绩再上台阶，AI加持下有望赋予公司在手IP不同形式的生命力，通过创造新内容、构建新场景、触发新消费助力其IP商业价值再放异彩，进而维持“买入”投资评级。

格隆汇1月29日｜东吴证券研报指出，明阳智能预计25年归母净利润8~10亿，同比增长131~189%；25Q4归母净利润3424~23424万元，同比转正（25Q4为-4.6亿元），环比-78~+50%。风机历史质量事故风险释放，收购德华芯片进军国内卫星电源Tier1。中山德华芯片技术有限公司通过国际航空航天AS9100D质量体系认证，2023年入选国家级专精特新“小巨人”企业，2024年承担广东省重点领域研发计划项目并获1500万元立项支持。收购完成后，砷化镓/钙钛矿/HJT三大技术并驾齐驱。双方可在能源管理系统等方向开展联合研发，推动更多场景的应用验证与商业化，提升公司在光伏领域的综合竞争力。25Q4风机毛利率表现较好，上调25年盈利预测，维持“买入”评级。