格隆汇1月22日｜申万宏源研究指出，东鹏饮料预计25年实现营业收入207.6~211.2亿元，同比增长31.1%~33.3%；实现归母净利润43.4～45.9 亿元，同比增长30.5%~38.0%，符合预期。公司具备优秀的渠道扩张和运作能力，在公司“全国全面发展，培育第二曲线”的发展计划下，能量饮料业务市场份额持续提升，以“补水啦”为代表的第二增长曲线逐渐接力增长，此外若未来运作得当，则果之茶等其他新品亦有望放量，成长空间广阔，维持“增持”评级。

格隆汇1月22日丨恩华药业(002262.SZ)公告称，公司近日获得国家药品监督管理局核准签发的化学药品右酮洛芬氨丁三醇注射液的《药品注册证书》。该药品是一种非甾体抗炎镇痛药，作为阿片类镇痛药的辅助，用于成人不适合口服给药的急性中度至重度术后疼痛。右酮洛芬氨丁三醇注射液为公司首个围手术期注射用非甾体抗炎药（NSAIDs），其上市销售将对公司今后业绩的提升产生积极的影响。

格隆汇1月22日｜国信证券研报指出，兖矿能源从地方煤炭企业起家，通过持续收并购实现产业链的横向拓宽、纵向延伸，2004年还收购澳大利亚南田煤矿，开启境外收购的先河。目前已形成以“矿业、高端化工新材料、高端装备制造、智慧物流、新能源”为五大主导产业的特大型国际化能源集团。公司煤炭资源丰富、分布广，产能增长空间大。煤化工业务技术领先、成长可期，其他业务多点开花。看好2026年煤炭行业基本面改善、煤价中枢温和提高，而公司市场煤占比较高，弹性、成长性与高分红属性兼备，预计2026年公司股票合理估值区间在15.9-17.2元之间，相对于公司2026年1月19日收盘价有15%-24%溢价空间，首次覆盖给予“优于大市”评级。

格隆汇1月22日｜鹏辉能源—四川中孚107.12MW/428.48MWh绿色水电铝用户侧储能项目并网投运仪式在广元经开区铝产业园举行。作为目前国内规模最大的用户侧储能项目，该项目发电量将以绿电直供方式全部用于中孚实业绿色铝生产。项目通过“两充两放” 运行模式与峰谷电价机制，可实现绿电的高效消纳与用能成本优化。项目投运后，每年可节约标煤近2万吨，减少二氧化碳排放约5.2万吨，约等同于280万棵乔木一年所吸收的二氧化碳总量。

格隆汇1月22日丨玲珑轮胎(601966.SH)公告称，鉴于当前宏观经济环境、公司自身实际情况、发展规划以及结合资本市场环境变化等多重因素的综合考量，决定终止此前筹划的发行H股股票并于香港联交所主板上市的事项。此次终止发行H股股票是公司基于对多方面因素的全面权衡及实际情况作出的审慎决策，不会对生产经营和持续发展造成重大不利影响。

格隆汇1月22日丨华峰测控(688200.SH)公告称，公司发布2025年度业绩预告，预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润与上年同期相比，将增加15,500万元到26,000万元，同比增长46%到78%。报告期内，全球半导体行业回暖，AI及高性能计算需求爆发，国产替代加速，公司紧抓机遇，拓展高端市场，提升产品市占率与客户覆盖度，实现盈利显著增长。

格隆汇1月22日｜申万宏源研究指出，宝丰能源25Q4业绩基本符合预期，短期业绩承压不改公司中长期成长性。内蒙一期项目达产且成本持续优化，宁东四期正式开工预计2026 年底投产。综合比较，内蒙项目在原料、折旧、加工成本等方面更具优势，未来竞争优势将进一步提升。宁东四期烯烃项目于2025 年4 月开工建设，且项目建设进展顺利，该项目计划于2026 年底建成投产。新疆准东400万吨煤制烯烃项目取得环评、安评等支持性文件专家评审意见，新疆项目打开中长期成长空间。公司为煤制烯烃行业头部企业，成本优势领先，维持“买入”评级。

格隆汇1月22日｜顺灏股份在互动平台表示，公司参股公司北京轨道辰光科技有限公司第一代试验星“辰光一号”已完成研制，目前尚未发射。太空项目的发射受到天气、环境、火箭产品、发射场管理单位意见以及监管与安全审查等多种因素的影响，实际发射时间具有不确定性。

格隆汇1月22日｜国联民生证券研报指出，宁波银行25年营收利润增速保持稳定，中收高增30%+表现亮眼。存贷稳步增长，其中新增存款活期占比较高，负债成本下降预计将支撑息差逐步企稳。不良保持低位稳定，成本管控继续加强。公司长期以来坚持实施“大银行做不好，小银行做不了”的策略，以市场化经营为特色，深耕优质经营区域，信贷规模增速高于行业，资产质量保持稳定。公司近年来对公端积极为客户提供综合化服务，零售端加力发展财富管理业务，进入银行经营的新阶段。维持“推荐”评级，建议积极关注。

格隆汇1月22日｜申万宏源研究指出，兴业银行2025年实现营收2127亿，同比增长0.2%，实现归母净利润775亿，同比增长0.3%。营收转正增长超预期，预计26年营收稳步修复，走出业绩筑底回升“微笑曲线”。公司业绩增速筑底回升的诉求与趋势都明确，当前PB-26E仅0.48倍，股息率超5.3%（即将落地中期分红），高股息红利优势突出。但现阶段股份行β偏弱，受指数资金流出影响也更明显，资金面扰动对估值修复形成压制。若下阶段兴业银行利润表持续改善，叠加红利风格再度发酵，看好兴业银行作为股份行中基本面更稳定的低估滞涨标的催化股价弹性。当前股价对应2026年PB为0.48倍，维持“买入”评级。

格隆汇1月22日｜光大证券研报指出，兴业银行25年全年实现营业收入2127亿，同比增长0.2%，实现归母净利润775亿，同比增长0.3%。营收增速回正，盈利维持小幅正增。公司战略目标清晰，坚持“轻资本、轻资产、高效率”转型方向，以“1234”战略为核心主线，以数字化转型为增长引擎，赋能“F+G+B+C”端场景生态服务获客，树牢擦亮“绿色银行、财富银行、投资银行”三张名片，推进“五大新赛道”“数字兴业”与“五篇大文章”有机融合。公司资产端信贷投放保持稳定，负债成本管控使得息差具有相对韧性，同时财富管理、投行业务双向发力，中间业务收入增长空间可期。截至1月21日，公司500亿可转债仍有413.5亿未转股，转股比例较低，最新转股价21.19元，当前股价19.61元，尚未触及转股价，公司经营基本面稳健向好，未来转债转股可期，有望进一步增厚股本。维持“增持”评级。

格隆汇1月22日｜中金公司研报指出，兴业银行预告2025年营收、盈利同比增长0.2%、0.3%，4Q25营收同比高增7.3%，全年及4Q25单季营收增速均转正。较好的营收表现主要由于扩表提速、手续费持续提振、其他非息收入降幅收窄。在资本市场表现催化、以及存款搬家的叙事下，预计大财富业务有望保持景气度，驱动净手续费收入维持较好的增长表现。前三季度，公司在房地产、信用卡、城投贷款领域实现较好的风险压降：对公房地产新发生不良同比下降 53%，信用卡新发生不良同比下降 11%，地方政府融资平台未新生成不良。维持“跑赢行业”评级。

格隆汇1月22日｜广发证券研报指出，中国神华拟收购集团资产，将进一步提升一体化优势、以及盈利和分红能力。根据关联交易报告书（草案），公司计划收购国家能源集团持有的12项资产，合计交易对价1336亿元，将进一步提升公司运营能力。一方面，公司将新增煤炭产能1.9亿吨以上，以及新疆、内蒙多项在建和规划矿井；另一方面，新增国源电力、内蒙建投等多项煤电、煤化及运销资产。暂不考虑本次注入，按中国企业会计准则，预计25-27年归母净利润分别为523、548 和575亿元，维持公司A股合理价值46.85人民币元/股，H股合理价值45.80港元/股的观点不变，维持公司A、H股“买入”评级。

格隆汇1月22日｜华泰证券研报指出，紫金矿业发布25年业绩预告，测算25Q4紫金归母净利131-141亿元（Q3146亿元）、扣非归母净利的增长与Q4金属价格上涨事实相符，Q4LME铜均价上涨13%至11047 美元、SHFE 金均价上涨20%至949元/克。公司亦发布26 年产量指引，计划生产矿产铜120万吨、矿产金105吨、碳酸锂当量12万吨；且24年公司发布五年产量规划，24-28年矿产铜/金产量CAGR均为8-10%。看好紫金矿业的价值提升，三个逻辑：1）看好铜、金价上行周期。2）公司是铜金、乃至有色龙头，经营稳健、成长性较强，预期26-27年归母净利增速较高（+57%/+23%）。3）公司整体估值与铜股相近，黄金价值有望重估。维持“买入”评级。